Starker Dollar: Vor- und Nachteile

Ein starker US-Dollar hat eine Reihe von Vor- und Nachteilen. Es kommt einigen zugute, wirkt sich aber auf andere negativ aus.

Starker Dollar: Ein Überblick

Ein starker Dollar entsteht, wenn er gegenüber anderen Währungen am Devisenmarkt an Wert gewinnt. Ein stärker werdender US-Dollar bedeutet, dass er mehr von einer Fremdwährung kaufen kann als zuvor. Ein starker Dollar zum Beispiel kommt Amerikanern zugute, die ins Ausland reisen, benachteiligt jedoch ausländische Touristen, die in die USA reisen.

Der Invesco DB US-Dollar Index Bullish Fund (UUP) legte Ende 2018 im Jahresverlauf um rund 7% zu. Dieser börsengehandelte Fonds bildet einen Index ab, der den Wert eines Dollars im Vergleich zu seinem Wechselkurs gegenüber einem Korb wichtiger Werte darstellt Fremdwährungen wie Euro, japanischer Yen, britisches Pfund, kanadischer Dollar, schwedische Krone und Schweizer Franken.

Die zentralen Thesen

• Ein starker Dollar ist gut für einige und relativ schlecht für andere.
• Mit dem Dollar, der im letzten Jahr stärker geworden ist, haben die amerikanischen Verbraucher von billigeren Importen und günstigeren Auslandsreisen profitiert.
• Gleichzeitig sind amerikanische Unternehmen, die den größten Teil ihres Umsatzes auf globale Märkte exportieren oder von diesen abhängen, geschädigt worden.

Vorteile eines starken Dollars

Reisen ins Ausland sind günstiger.

Amerikaner, die US-Dollar halten, können sehen, dass diese Dollar weiter ins Ausland gehen, was ihnen ein höheres Maß an Kaufkraft in Übersee verschafft. Da die lokalen Preise im Ausland nicht stark von Veränderungen der US-Wirtschaft beeinflusst werden, kann ein starker Dollar mehr Geld einkaufen, wenn er in die lokale Währung umgerechnet wird. Expatriates - US-Bürger, die im Ausland leben und arbeiten - werden ebenfalls einen Rückgang ihrer Lebenshaltungskosten feststellen, wenn sie noch Dollars besitzen oder Dollars als Einkommen erhalten.

Importe sind billiger.

Waren, die im Ausland hergestellt und in die USA importiert werden, sind billiger, wenn die Währung des Herstellers im Vergleich zum Dollar an Wert verliert. Luxusautos aus Europa, wie Audi, Mercedes, BMW, Porsche und Ferrari, werden alle im Dollarpreis fallen. Wenn ein europäisches Luxusauto bei einem Wechselkurs von 1, 35 Dollar pro Euro 70.000 Euro kostet, kostet es 94.500 Dollar. Das gleiche Auto, das für den gleichen Betrag von Euro verkauft wird, kostet jetzt 78.400 USD, wenn der Wechselkurs auf 1, 12 USD pro Euro fällt. Während der Dollar weiter an Wert gewinnt, werden die Importpreise weiter fallen. Andere Billigimporte werden ebenfalls im Preis sinken, so dass mehr verfügbares Einkommen in den Taschen der amerikanischen Verbraucher bleibt. US-amerikanische Unternehmen, die Rohstoffe aus dem Ausland importieren, haben geringere Gesamtproduktionskosten und damit höhere Gewinnspannen.

Wie man den fallenden Dollar handelt

Multinationale Unternehmen, die in den USA tätig sind, profitieren davon.

Ausländische Unternehmen, die viel in den USA tätig sind, und die Investoren dieser Unternehmen werden davon profitieren. Multinationale Unternehmen, die in den USA eine große Anzahl von Verkäufen tätigen und daher Einnahmen in US-Dollar erzielen, werden Gewinne in US-Dollar in Gewinne in ihren Bilanzen umwandeln. Investoren in diese Unternehmen sollten ebenfalls belohnt werden.

Status als Weltreservewährung wird gestärkt.

Der Status des Dollars als Weltreservewährung wird gestärkt. Während einige Länder - darunter Russland, der Iran und China - den Status des US-Dollars als faktische Weltreservewährung in Frage gestellt haben, trägt ein starker Dollar dazu bei, die Nachfrage als Reservewährung hoch zu halten.

Während ein starker Dollar den Amerikanern in vielerlei Hinsicht zugute kommt, kann er gleichzeitig inländischen Unternehmen schaden, die einen Großteil ihrer Geschäfte im Ausland tätigen, sowie ihren Investoren.

Nachteile eines starken Dollars

Tourismus in die USA ist teurer.

Besucher aus dem Ausland werden die Preise für Waren und Dienstleistungen in Amerika mit einem stärkeren Dollar teurer finden. Geschäftsreisende und Ausländer, die in den USA leben, aber Bankkonten in ausländischer Währung besitzen oder deren Einkommen in ihrer Heimatwährung gezahlt wird, werden geschädigt und ihre Lebenshaltungskosten steigen.

Exporteure leiden.

So wie ausländische Importe im Inland billiger werden, werden im Inland hergestellte Waren im Ausland relativ teurer. Ein in den USA hergestelltes Auto, das 30.000 US-Dollar kostet, würde in Europa 22.222 Euro kosten, bei einem Wechselkurs von 1, 35 Dollar pro Euro, steigt jedoch auf 26.786 Euro, wenn der Dollar auf 1, 12 Euro pro Euro steigt. Einige haben argumentiert, dass teure Exporte amerikanische Arbeitsplätze kosten können.

US-amerikanische Unternehmen, die im Ausland tätig sind, sind verletzt.

Unternehmen mit Sitz in den USA, die einen Großteil ihres Geschäfts weltweit abwickeln, werden darunter leiden, dass die Einnahmen aus Auslandsverkäufen in ihren Bilanzen an Wert verlieren. Investoren in solche Unternehmen dürften ebenfalls negative Auswirkungen haben. McDonalds Corp. (MCD) und Philip Morris International Inc. (PM) sind bekannte Beispiele für US-amerikanische Unternehmen, bei denen ein Großteil des Umsatzes in Übersee erzielt wird. Einige dieser Unternehmen setzen Derivate zur Absicherung ihrer Währungsrisiken ein, aber nicht alle, und diejenigen, die eine Absicherung vornehmen, tun dies möglicherweise nur teilweise.

Schwellenländer werden negativ beeinflusst.

Ausländische Regierungen, die US-Dollar-Reserven benötigen, werden am Ende relativ mehr bezahlen, um diese Dollar zu erhalten. Dies ist insbesondere in Schwellenländern wichtig.

Besondere Überlegungen

Die Wirtschaftstheorie prognostiziert, dass Währungsschwankungen aufgrund der Tatsache, dass billige ausländische Waren die Nachfrage nach ihnen erhöhen und ihre Preise erhöhen sollten, irgendwann zu einem Mittelwert zurückkehren werden. Gleichzeitig müssen teure Inlandsexporte im Preis fallen, da die Nachfrage nach diesen Artikeln weltweit sinkt, bis letztendlich ein gewisses Gleichgewichtswechselniveau erreicht ist.