Over-the-Counter-Derivat

Ein Derivat ist ein Wertpapier mit einem Preis, der von einem oder mehreren zugrunde liegenden Vermögenswerten abhängt oder von diesen abgeleitet wird. Ihr Wert wird durch Schwankungen des Basiswerts bestimmt. Die gängigsten Basiswerte sind Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Währungen, Zinssätze und Marktindizes.

Je nachdem, wo Derivate gehandelt werden, können sie als außerbörslich oder börsennotiert eingestuft werden. Ein außerbörsliches Derivat wird an großen Börsen gehandelt und kann auf die Bedürfnisse jeder Partei zugeschnitten werden.

Wie OTC-Derivate funktionieren

Over-the-Counter-Derivate sind private Verträge zwischen Kontrahenten. Im Gegensatz zu außerbörslichen Derivaten handelt es sich bei börsennotierten Derivaten um stärker strukturierte und standardisierte Kontrakte, bei denen die zugrunde liegenden Vermögenswerte, die Menge der zugrunde liegenden Vermögenswerte und die Abwicklung von der Börse festgelegt werden.

Over-the-Counter-Derivate sind private Kontrakte, die zwischen zwei Parteien gehandelt werden, ohne dass eine Börse oder andere Vermittler hinzugezogen werden. Aus diesem Grund könnten außerbörsliche Derivate ausgehandelt und an das genaue Risiko und die Rendite angepasst werden, die von jeder Partei benötigt werden. Diese Art von Derivaten bietet zwar Flexibilität, birgt jedoch ein Kreditrisiko, da es keine Clearing-Gesellschaft gibt.

Beispielsweise ist eine Swaption eine Art außerbörsliches Derivat, da sie nicht über Börsen gehandelt wird.

Was ist eine Swaption?

Eine Swaption (oder Swap-Option) ist eine Art Derivat, das dem Inhaber des Wertpapiers das Recht einräumt, einen zugrunde liegenden Swap abzuschließen. Der Inhaber der Swaption ist jedoch nicht verpflichtet, den zugrunde liegenden Swap einzugehen.

Es gibt zwei Arten von Swaptions: einen Zahler und einen Empfänger.

• Ein Zahlertausch gibt dem Eigentümer das Recht, einen bestimmten Tausch zu tätigen, bei dem der Eigentümer das feste Bein bezahlt und das schwimmende Bein erhält.
• Eine Receiver-Swaption gibt dem Eigentümer das Recht, einen Swap abzuschließen, bei dem er das feste Bein erhält und das schwimmende Bein bezahlt.

Die Käufer und Verkäufer dieses außerbörslichen Derivats handeln den Preis der Swaption, die Dauer der Swaption, den festen Zinssatz und die Häufigkeit der Beobachtung des variablen Zinssatzes aus.