Margin-Call-Definition

Was ist ein Margin Call?

Ein Margin Call liegt vor, wenn der Wert des Margin-Kontos eines Anlegers (dh eines Kontos, das mit geliehenem Geld gekaufte Wertpapiere enthält) unter den vom Broker geforderten Betrag fällt. Ein Margin Call ist die Forderung des Brokers, dass ein Investor zusätzliches Geld oder zusätzliche Wertpapiere einzahlt, damit das Konto auf den als Maintenance Margin bezeichneten Mindestwert gebracht wird.

Ein Margin Call bedeutet in der Regel, dass einer oder mehrere der auf dem Margin Account gehaltenen Wertpapiere unter einen bestimmten Wert gesunken sind. Der Anleger muss entweder mehr Geld auf das Konto einzahlen oder einen Teil der auf dem Konto befindlichen Vermögenswerte verkaufen.

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Nachschussaufforderung

Die zentralen Thesen

• Margin Calls sind Forderungen nach zusätzlichem Kapital oder Wertpapieren, um ein Margin-Konto auf die Mindesterhaltungsmarge zu bringen.
• Broker können Händler dazu zwingen, Vermögenswerte unabhängig vom Marktpreis zu verkaufen, um den Margin Call zu erfüllen, wenn der Händler keine Gelder einzahlt.

Wie Margin Calls funktionieren

Ein Margin Call entsteht, wenn ein Investor Geld von einem Broker leiht, um Investitionen zu tätigen. Wenn ein Anleger eine Marge zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren verwendet, zahlt er diese aus einer Kombination seiner eigenen Mittel und geliehener Gelder von einem Broker. Das Eigenkapital eines Anlegers entspricht dem Marktwert der Wertpapiere abzüglich der vom Makler geliehenen Mittel.

Ein Margin Call wird ausgelöst, wenn das Eigenkapital des Anlegers als Prozentsatz des gesamten Marktwerts der Wertpapiere eine bestimmte prozentuale Anforderung unterschreitet, die als Erhaltungsmarge bezeichnet wird. Die New York Stock Exchange (NYSE) und FINRA verlangen von den Anlegern, mindestens 25% des Gesamtwerts ihrer Wertpapiere als Margin zu halten. Viele Maklerfirmen benötigen möglicherweise einen höheren Wartungsaufwand - bis zu 30% bis 40%.

Offensichtlich hängen die Zahlen und Preise bei Margin Calls vom Prozentsatz der Margin Maintenance und den betroffenen Aktien ab. In Einzelfällen kann jedoch der genaue Aktienkurs berechnet werden, unter dem ein Margin Call ausgelöst wird. Grundsätzlich tritt ein, wenn der Kontowert oder das Kontoguthaben der Mindestreservesumme (MMR) entspricht. Die Formel würde ausgedrückt werden als:

Kontowert = (Margin Loan) / (1 MMR)

Nehmen wir an, Sie eröffnen ein Margin-Konto mit 5.000 USD aus Ihrem eigenen Geld und 5.000 USD, die Sie von Ihrer Maklerfirma als Margin-Darlehen ausgeliehen haben. Sie kaufen 200 Aktien einer marginalisierbaren Aktie zu einem Preis von 50 USD (gemäß der Verordnung T des Federal Reserve Board können Sie bis zu 50% des Kaufpreises ausleihen). Angenommen, die Erfüllungsmarge Ihres Brokers beträgt 30%.

Ihr Konto enthält Aktien im Wert von 10.000 USD. In diesem Beispiel wird ein Margin Call ausgelöst, wenn der Kontowert unter 7.142, 86 USD fällt (dh ein Margin-Darlehen von 5.000 USD / (1 - 0, 30 USD), was einem Aktienkurs von 35, 71 USD pro Aktie entspricht.

Was passiert nach einem Margin Call?

Nehmen wir an, dass der Kurs Ihrer Aktie im obigen Beispiel von 50 USD auf 35 USD fällt. Ihr Konto ist jetzt 7.000 US-Dollar wert und es wird ein Margin-Call von 100 US-Dollar ausgelöst.

Sie haben eine von drei Möglichkeiten, um Ihren Margin-Mangel von 100 USD zu beheben:

1. Zahlen Sie $ 100 in bar auf Ihr Margin-Konto ein oder
2. Zahlen Sie in Ihrem Margin-Konto marginalisierbare Wertpapiere im Wert von 142, 86 USD ein, wodurch Ihr Kontowert wieder auf 7.142, 86 USD steigt, oder
3. Liquidieren Sie Aktien im Wert von 333, 33 USD, indem Sie den Erlös zur Reduzierung des Margin-Darlehens verwenden. Bei einem aktuellen Marktpreis von 35 USD ergibt dies 9, 52 Aktien, aufgerundet auf 10 Aktien.

Wird ein Margin Call nicht erfüllt, kann ein Broker offene Positionen glattstellen, um das Konto ohne Ihre Zustimmung wieder auf den Mindestwert zu bringen. Dies bedeutet, dass der Broker das Recht hat, Aktienbestände in den erforderlichen Beträgen zu verkaufen, ohne dass Sie dies wissen. Darüber hinaus kann Ihnen der Broker eine Provision für diese Transaktion (en) in Rechnung stellen. Sie sind für alle Verluste verantwortlich, die während dieses Prozesses entstehen.

Der beste Weg, um Margin Calls zu vermeiden, besteht darin, Schutzstopps zu verwenden, um Verluste aus Aktienpositionen zu begrenzen und ausreichende liquide Mittel und Wertpapiere auf dem Konto zu halten.

Reales Beispiel für einen Margin Call

Ein Investor kauft 100.000 USD von Apple Inc. mit 50.000 USD aus eigenen Mitteln und leiht sich die restlichen 50.000 USD vom Broker aus. Der Makler des Anlegers hat eine Erhaltungsmarge von 25%. Zum Zeitpunkt des Kaufs beträgt das prozentuale Eigenkapital des Anlegers 50%. Das Eigenkapital des Anlegers wird berechnet als: Eigenkapital des Anlegers in Prozent = (Marktwert der Wertpapiere - geliehene Fonds) / Marktwert der Wertpapiere. In unserem Beispiel: (100.000 - 50.000 USD) / (100.000 USD) = 50%.

Dies liegt über der Wartungsspanne von 25%. So weit, ist es gut. Angenommen, zwei Wochen später sinkt der Wert der gekauften Wertpapiere auf 60.000 USD. Dies führt dazu, dass das Eigenkapital des Anlegers auf 10.000 USD (der Marktwert von 60.000 USD abzüglich der geliehenen Mittel von 50.000 USD) oder 16, 67% (60.000 USD - 50.000 USD) / (60.000 USD) sinkt.

Dies liegt nun unter der Wartungsspanne von 25%. Der Broker führt einen Margin-Call durch, bei dem der Anleger mindestens 5.000 USD einzahlen muss, um die Maintenance-Margin zu erreichen.

Warum 5.000 US-Dollar? Nun, der Betrag, der erforderlich ist, um die Wartungsspanne zu erreichen, wird wie folgt berechnet:

Erfüllungsbetrag für die Mindesterhaltungsspanne = (Marktwert der Wertpapiere x Erhaltungsspanne) - Eigenkapital des Anlegers

Der Anleger benötigt also mindestens 15.000 USD Eigenkapital (den Marktwert von Wertpapieren in Höhe des 60.000-fachen der 25-prozentigen Erhaltungsmarge) auf seinem Konto, um sich für die Marge zu qualifizieren. Er verfügt jedoch nur über ein Eigenkapital von 10.000 US-Dollar, was zu einem Defizit von 5.000 US-Dollar (60.000 x 25%) - 10.000 US-Dollar führt.

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