Setzen Sie Dividenden in Ihr Portfolio ein

Während des Dotcom-Booms Ende der neunziger Jahre war der Gedanke, Dividenden zu investieren, lächerlich. Damals stieg alles im zweistelligen Prozentbereich, und niemand wollte magere 2% Gewinn aus Dividenden erzielen. Nach dem Ende des Bullenmarktes der 1990er Jahre waren die Dividenden wieder attraktiv.

Für viele Anleger sind Dividendenaktien mittlerweile sehr sinnvoll. Obwohl wir seit den 1990er Jahren mehrere Marktschübe erlebt haben, bleiben "langweilige" Dividendenaktien eine der besten Möglichkeiten für Stamminvestoren.

Die zentralen Thesen

• Dividenden sind Barauszahlungen eines Unternehmens an seine Aktionäre auf der Grundlage der Unternehmensgewinne.
• Wenn ein Unternehmen keine Dividenden aus seinem Gewinn zahlt, bedeutet dies, dass es sich dafür entscheidet, den Gewinn in neue Projekte oder Akquisitionen zu investieren.
• Ein Unternehmen beginnt häufig mit der Ausschüttung von Dividenden, wenn sich seine Wachstumsrate verlangsamt hat.
• Sobald ein Unternehmen anfängt, Dividenden zu zahlen, ist es sehr untypisch, dass es aufhört.
• Dividenden sind eine gute Möglichkeit, einem Anlageportfolio zusätzliche Stabilität zu verleihen, da die regelmäßigen Barzahlungen wahrscheinlich langfristig anhalten werden.

Was sind Dividenden?

Eine Dividende ist eine Barauszahlung aus dem Gewinn eines Unternehmens. Es wird vom Verwaltungsrat eines Unternehmens bekannt gegeben und an die Aktionäre verteilt. Mit anderen Worten, Dividenden sind der Anteil eines Anlegers am Gewinn eines Unternehmens und werden ihm als Teilhaber des Unternehmens gewährt. Abgesehen von Optionsstrategien sind Dividenden die einzige Möglichkeit für Anleger, vom Aktienbesitz zu profitieren, ohne ihre Beteiligung am Unternehmen zu streichen.

Wenn ein Unternehmen Gewinne aus dem operativen Geschäft erzielt, kann das Management mit den Gewinnen eines von zwei Dingen tun: Es kann sich dafür entscheiden, diese beizubehalten und sie im Wesentlichen in das Unternehmen zu reinvestieren, in der Hoffnung, mehr Gewinne und damit eine weitere Wertsteigerung der Aktien zu erzielen, oder es kann einen Gewinn ausschütten Anteil des Gewinns an die Aktionäre in Form von Dividenden. Das Management kann sich auch für den Rückkauf einiger eigener Aktien entscheiden - ein Schritt, der auch den Aktionären zugute kommen würde.

Ein Unternehmen muss weiterhin überdurchschnittlich schnell wachsen, um eine Reinvestition zu rechtfertigen, anstatt eine Dividende auszuschütten. Wenn sich das Wachstum eines Unternehmens verlangsamt, steigt seine Aktie im Allgemeinen nicht so stark an und Dividenden sind erforderlich, um die Aktionäre am Ball zu halten. Die Verlangsamung dieses Wachstums betrifft praktisch alle Unternehmen, die eine große Marktkapitalisierung erreicht haben. Ein Unternehmen wird einfach eine Größe erreichen, bei der es nicht mehr das Potenzial hat, mit jährlichen Raten von 30% bis 40% zu wachsen, wie bei einer kleinen Obergrenze, unabhängig davon, wie viel Geld zurückgepflanzt wird. Ab einem bestimmten Punkt macht das Gesetz der großen Zahlen ein Mega-Cap-Unternehmen und Wachstumsraten, die den Markt übertreffen, zu einer unmöglichen Kombination.

Auch wenn die Ausschüttung von Dividenden in der Regel ein Zeichen dafür ist, dass sich das Wachstum einer Aktie langsam verlangsamt, ist dies auch ein Zeichen dafür, dass ein Unternehmen gesund genug ist, um sicherzustellen, dass seine Anleger gleichmäßige Zahlungen erhalten.

Wieder zusammen: Microsoft und Apple

Die Änderungen in Microsoft im Jahr 2003 sind ein perfektes Beispiel dafür, was passieren kann, wenn sich das Wachstum eines Unternehmens verlangsamt. Im Januar 2003 gab das Unternehmen schließlich bekannt, dass es eine Dividende zahlen werde: Microsoft hatte so viel Bargeld auf der Bank, dass es einfach nicht genug lohnende Projekte fand, für die es Geld ausgeben konnte. Immerhin kann ein hochfliegender Wachstumsbestand nicht ewig Bestand haben.

Die Tatsache, dass Microsoft anfing, Dividenden zu zahlen, bedeutete nicht den Niedergang des Unternehmens. Stattdessen wies es darauf hin, dass Microsoft ein riesiges Unternehmen geworden war und in eine neue Phase seines Lebenszyklus eingetreten war, was bedeutete, dass es wahrscheinlich nicht in der Lage sein würde, das Tempo zu verdoppeln und zu verdreifachen, das es einmal war. Im September 2018 gab Microsoft bekannt, die Dividende um 9, 5% auf 46 Cent je Aktie zu erhöhen.

Dieselbe Geschichte spielte sich bei Apple ab. Apple hat sich lange Zeit als Anti-Microsoft positioniert, und es gibt keinen besseren Einsatz für Bargeld, als es wieder in das Unternehmen oder in Akquisitionen zu stapeln. Im Jahr 2012 begann Apple jedoch, eine Dividende zu zahlen und übertraf 2017 die Dividende von Exxon, um die weltweit größte Dividende zu zahlen. Ab November 2018 zahlte Apple den Aktionären eine Dividende von 73 Cent pro Aktie.

Dividenden werden Sie nicht irreführen

Mit der Wahl der Dividende räumt das Management im Wesentlichen ein, dass Gewinne aus dem operativen Geschäft besser an die Aktionäre ausgeschüttet werden als in die Gesellschaft zurückgeführt zu werden. Mit anderen Worten, das Management ist der Ansicht, dass eine Reinvestition der Gewinne zur Erzielung eines weiteren Wachstums dem Aktionär keine so hohe Rendite bieten wird wie eine Ausschüttung in Form von Dividenden.

Es gibt eine weitere Motivation für ein Unternehmen, Dividenden zu zahlen: Eine stetig steigende Dividendenausschüttung wird als starkes Indiz für den anhaltenden Erfolg eines Unternehmens angesehen. Das Tolle an Dividenden ist, dass sie nicht gefälscht werden können. Sie werden entweder bezahlt oder nicht bezahlt, erhöht oder nicht erhöht.

Dies ist nicht der Fall bei Einkünften, bei denen es sich im Grunde genommen um die bestmögliche Schätzung der Rentabilität eines Unternehmens handelt. Nur allzu oft müssen Unternehmen ihre in der Vergangenheit gemeldeten Gewinne aufgrund aggressiver Rechnungslegungspraktiken anpassen. Dies kann Anlegern erhebliche Probleme bereiten, die möglicherweise bereits zukünftige Aktienkursvorhersagen auf diesen unzuverlässigen historischen Gewinnen basieren.

Die erwarteten Wachstumsraten sind ebenfalls unzuverlässig. Ein Unternehmen kann ein großes Spiel über wunderbare Wachstumschancen führen, die sich einige Jahre später auszahlen werden, aber es gibt keine Garantie dafür, dass es das Beste aus seinen reinvestierten Erträgen herausholen wird. Wenn die robusten Pläne eines Unternehmens für die Zukunft (die sich heute auf den Aktienkurs auswirken) nicht verwirklicht werden, wird Ihr Portfolio höchstwahrscheinlich einen Schlag erleiden.

Sie können sich jedoch darauf verlassen, dass kein Buchhalter Dividenden anpassen und Ihren Dividendenscheck zurücknehmen kann. Darüber hinaus kann das Unternehmen keine Dividenden für Geschäftsausweitungen verschwenden, die sich nicht auswirken. Die Dividenden, die Sie aus Ihren Aktien erhalten, liegen zu 100% bei Ihnen. Sie können sie verwenden, um alles zu tun, was Sie möchten, z. .

Wer bestimmt die Dividendenpolitik?

Der Verwaltungsrat des Unternehmens entscheidet, welcher Prozentsatz des Gewinns an die Aktionäre ausgezahlt wird, und setzt den verbleibenden Gewinn wieder in das Unternehmen ein. Obwohl Dividenden in der Regel vierteljährlich ausgeschüttet werden, ist zu beachten, dass das Unternehmen nicht verpflichtet ist, vierteljährlich eine Dividende auszuschütten. Tatsächlich kann das Unternehmen die Ausschüttung einer Dividende jederzeit einstellen, dies ist jedoch selten - insbesondere bei Unternehmen mit einer langen Tradition von Dividendenzahlungen.

Wenn die Leute es gewohnt wären, ihre vierteljährlichen Dividenden von einem ausgereiften Unternehmen zu erhalten, wäre ein plötzlicher Stopp der Zahlungen an die Anleger mit einem finanziellen Selbstmord der Unternehmen vergleichbar. Sofern die Entscheidung, die Dividendenzahlungen einzustellen, nicht durch eine Art Strategiewechsel gestützt wurde - beispielsweise durch die Investition aller einbehaltenen Gewinne in robuste Expansionsprojekte -, würde dies darauf hindeuten, dass etwas mit dem Unternehmen grundsätzlich nicht in Ordnung war. Aus diesem Grund wird der Verwaltungsrat in der Regel große Anstrengungen unternehmen, um weiterhin mindestens den gleichen Dividendenbetrag auszuschütten.

Wie Aktien, die Dividenden zahlen, Anleihen gleichen

Bei der Beurteilung der Vor- und Nachteile von Dividendenaktien sollten Sie auch deren Volatilität und Kursentwicklung im Vergleich zu solchen mit direktem Wachstum berücksichtigen, die keine Dividenden ausschütten.

Da börsennotierte Unternehmen im Allgemeinen mit negativen Marktreaktionen konfrontiert sind, wenn sie ihre Dividendenzahlungen einstellen oder reduzieren, können Anleger mit hinreichender Sicherheit davon ausgehen, dass sie regelmäßig Dividendenerträge erhalten, solange sie ihre Aktien halten. Anleger verlassen sich daher in der Regel auf Dividenden, ähnlich wie sie sich auf Zinszahlungen aus Unternehmensanleihen und -schuldverschreibungen verlassen.

Dividendenausschüttende Aktien weisen tendenziell Preismerkmale auf, die sich von denen von Wachstumsaktien geringfügig unterscheiden, da sie als Quasi-Anleihen angesehen werden können. Dies ist darauf zurückzuführen, dass sie regelmäßige Erträge erzielen, die einer Anleihe ähneln, den Anlegern jedoch das Potenzial bieten, von einer Aufwertung des Aktienkurses zu profitieren, wenn sich das Unternehmen gut behauptet.

Anleger, die das Wachstumspotenzial des Aktienmarkts und die Sicherheit der (moderat) festverzinslichen Dividenden nutzen möchten, sollten erwägen, Aktien mit hohen Dividendenrenditen in ihr Portfolio aufzunehmen. Ein Portfolio mit dividendenausschüttenden Aktien dürfte eine geringere Kursvolatilität aufweisen als ein Aktienportfolio mit Wachstum.

Kennen Sie die Risiken

Dividenden sind niemals garantiert und unterliegen ebenso wie Aktienkursen unternehmensspezifischen und marktbezogenen Risiken. In turbulenten Zeiten muss das Management entscheiden, was mit den Dividenden geschehen soll.

Nehmen Sie den Bankensektor während der Finanzkrise von 2008-2009. Vor der Krise waren die Banken dafür bekannt, ihren Aktionären hohe Dividenden zu zahlen. Die Anleger betrachteten diese Aktien als stabil mit hohen Renditen, aber als die Banken versagten und die Regierung Rettungsaktionen einleitete, stiegen die Dividendenrenditen, während die Aktienkurse fielen. So hat Wells Fargo in den Jahren 2006 und 2007 eine Dividendenrendite von 3% angeboten, diese aber 2008 auf 4, 5% angehoben. Die Bank war gezwungen, ihre Dividende 2009 von 38 Cent auf 5 Cent zu senken.

Die Quintessenz

Ein Unternehmen kann nicht für immer wachsen. Wenn eine bestimmte Größe erreicht ist und das Wachstumspotenzial ausgeschöpft ist, ist die Ausschüttung von Dividenden möglicherweise die beste Möglichkeit für das Management, um sicherzustellen, dass die Aktionäre eine Rendite aus den Unternehmensergebnissen erzielen. Die Ankündigung einer Dividende kann ein Zeichen dafür sein, dass sich das Wachstum eines Unternehmens verlangsamt hat, ist aber auch ein Beweis für eine nachhaltige Fähigkeit, Geld zu verdienen. Dieses nachhaltige Einkommen wird wahrscheinlich zu einer gewissen Preisstabilität führen, wenn es regelmäßig als Dividende ausgezahlt wird. Das Beste ist, dass das Bargeld in Ihrer Hand ein Beweis dafür ist, dass die Einnahmen wirklich vorhanden sind, und Sie können sie reinvestieren oder ausgeben, wie Sie es für richtig halten.