CVS könnte die Tiefststände von 2018 durchbrechen, nachdem die Leitlinien gestrichen wurden

Die Aktie der CVS Health Corporation (CVS) fiel nach der Veröffentlichung der Ergebnisse vor dem Markteintritt am Mittwoch um mehr als 7%, nachdem das Unternehmen die Gewinn- und Umsatzschätzungen für das vierte Quartal geringfügig übertroffen hatte. Aggressive Verkäufer haben den Zuschlag erhalten, nachdem der Gesundheitsriese die Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 2019 (Earnings per Share, EPS) stark gesenkt hatte, was höchstwahrscheinlich auf die operativen Herausforderungen zurückzuführen war, die durch die kürzlich erfolgte Akquisition von Aetna entstanden waren.

Das Unternehmen hat die Akquisition im Wert von 70 Milliarden US-Dollar im November 2018 abgeschlossen. Es wird wahrscheinlich Monate oder Jahre dauern, bis die Synergien im kombinierten Betrieb voll ausgeschöpft werden können. Frühzeitige Einschätzungen von Analysten zu Kosteneinsparungen und Rentabilität sind möglicherweise zu hoch, da die Unternehmenskulturen, -ziele und -betriebssysteme stark voneinander abweichen. Gleichzeitig wird das Potenzial für unvorhergesehene Hindernisse unterschätzt.

CVS-Langzeitdiagramm (1990 - 2019)

Ein mehrjähriger Aufwärtstrend, der 1990 mit einem Split-bereinigten Kurs von 12, 47 USD abrutschte, löste sich von einem anhaltenden Abwärtstrend, der 1996 Unterstützung in der Nähe von 6, 00 USD fand Quartal 1999, als die Rallye in den oberen 20er Jahren endete. Ein proportionaler Rückzug erreichte die unteren Teenager im Jahr 2000, während ein Ausbruchsversuch von 2001 zwei Punkte über dem vorherigen Hoch scheiterte.

Die Aktie hat nach den Anschlägen vom 11. September das Jahrestief von 2000 überschritten und 2003 ein Sechsjahrestief nahe 11, 00 USD erreicht. Dies war der niedrigste Stand in den letzten 16 Jahren, vor einem Aufschwung, der die vorherigen Höchststände im Jahr 2006 erreichte. Der Ausbruch schlug fehl Mitte der 40er-Jahre sollte die Traktion nach oben korrigiert werden, während der darauffolgende Rückgang im Zuge des wirtschaftlichen Zusammenbruchs 2008 seine Widerstandsfähigkeit bewies. Diese relative Stärke untermauerte einen Kaufanstieg von 2011, der außergewöhnliche Renditen auf das Allzeithoch im August 2015 von 113, 65 USD prognostizierte.

Der Mini-Flash-Crash nur drei Wochen später warf die Aktie auf 81 Dollar und sorgte für einen Aufschwung, gefolgt von einem Zusammenbruch nach den Präsidentschaftswahlen 2016. Sie fiel im ersten Quartal 2018 auf ein Vierjahrestief und stieg in einer Erholungswelle, die nach dem Hoch vom Januar im November ins Stocken geriet. Obwohl die Aktie bis 2019 über dem Tiefststand von Anfang 2018 gelegen hat, zeigt die lange Abfolge von Tiefstständen und Tiefstständen, dass der dreijährige Abwärtstrend voll erhalten bleibt.

Der monatliche Stochastik-Oszillator trat im November 2018 in einen Verkaufszyklus ein, nachdem der vorherige Kaufzyklus das überkaufte Niveau nicht erreicht hatte, und prognostizierte, dass die Bären im zweiten Quartal die Kontrolle behalten werden. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass das Tief von 2018 durchbrochen wird, und führt zu einem zusätzlichen Abwärtsdruck auf den 200-Monats-Exponential-Moving-Average (EMA), der Mitte der 50er Jahre auf dem Fibonacci-Retracement-Niveau von 2009 bis 2015 liegt. Die Aktie hat in den letzten 16 Jahren über dieser Linie im Sand gehandelt.

CVS-Kurzzeittabelle (2016 - 2019)

Die Lücke zwischen 85 und 87 US-Dollar im Oktober 2016 (rote Linien) beendete in den letzten zwei Jahren mehrere Rallye-Versuche, während der Rückgang bis Dezember 2018 nur zwei Punkte über dem März-Tief Unterstützung fand. Der Ausverkauf nach den Nachrichten signalisiert eine Ablehnung des 200-Tage-EMA-Widerstands nahe 71 USD, wobei die anfängliche Unterstützung unter 65 USD liegt, wodurch die dreiwöchige Handelsspanne intakt bleibt. Angesichts dieser Verengung könnten Kauf- und Verkaufssignale mehr Rauch als Feuer erzeugen, solange der Preis zwischen dem grünen gleitenden Durchschnitt und den schwarzen Trendlinien liegt.

Der Indikator für die Akkumulation-Verteilung des bilanzierten Volumens (OBV) erreichte 2015 ein Allzeithoch und trat in eine aggressive Verteilungsphase ein, die auf das Fünfjahrestief vom Mai 2018 absank. Spekulanten bauten Long-Positionen in die Akquisition von Aetna ein und verkauften ihre Anteile nach der Genehmigung im November aggressiv. Dies hat den Indikator in die Mitte des Neun-Monats-Bereichs gedumpt und signalisiert Apathie im Einklang mit relativ engen Kursbewegungen. Aufgrund des mehrjährigen Abwärtstrends behalten Bären jedoch einen langfristigen Vorteil in dieser Chartstruktur.

Die Quintessenz

Die CVS-Aktie notiert nach dem Ergebnis des vierten Quartals deutlich niedriger, wobei die reduzierten Prognosen eine realistischere Sicht auf die operativen Probleme widerspiegeln, die durch die Akquisition von Aetna im Jahr 2018 entstanden sind.

Offenlegung: Der Autor hielt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine Positionen in den oben genannten Wertpapieren.