Cash Management Rechnung - CMB

Was ist eine Cash Management Rechnung?

Cash Management Bill (CMB) ist ein kurzfristiges Wertpapier, das vom US-Finanzministerium verkauft wird. Die Laufzeit einer CMB kann zwischen einigen Tagen und drei Monaten liegen. Das durch diese Emissionen eingenommene Geld wird vom Finanzministerium zur Deckung vorübergehender Liquiditätsengpässe und zur Bereitstellung von Soforthilfemitteln verwendet.

Grundlegendes zu Cash Management-Rechnungen

Wenn das Barguthaben des US-Finanzministeriums zur Neige geht und es einige Tage Geld sammeln muss, verkauft es Wertpapiere, sogenannte Cash Management Bills, an institutionelle Anleger. Cash Management Bills (CMB) sind sehr kurzfristige Schuldtitel mit Laufzeiten von 7 bis 50 Tagen, wobei Laufzeiten von bis zu 3 Monaten keine Seltenheit sind. Diese Schuldtitel haben eine Mindeststückelung von 100 USD und müssen in Schritten von 100 USD gekauft werden. Ein Mindestkaufpreis von 1 Million US-Dollar ist erforderlich, daher richtet sich der Verkauf an institutionelle Anleger. Sie ergänzen regelmäßig versteigerte Treasury Bills (oder T-Bills) und ermöglichen es The Treasury, gleichzeitig unter der gesetzlichen Schuldengrenze zu bleiben und den geplanten Bargeldbedarf für einen bestimmten Monat zu decken.

CMBs können ausgegeben werden, bevor Einkommensteuerzahlungen eingehen oder bevor die Regierung eine große Anzahlung leisten muss. Beispielsweise gab das Finanzministerium am 8. September 2017 7-Tage-Cash-Management-Rechnungen im Wert von 20 Mrd. USD aus, die am 15. September 2017 fällig werden.

Das Cash-Management-Gesetz ist das flexibelste Instrument des US-Finanzministeriums, da es bei Bedarf ausgestellt werden kann - im Gegensatz zu einem regulären Zeitplan für die Ausgabe anderer Wechsel, Schuldverschreibungen und Anleihen -, der dem Finanzministerium niedrigere Barguthaben und Emissionen ermöglicht weniger langfristige Notizen. Diese Rechnungen können an jedem Werktag mit einer Frist von nur einem Tag ausgestellt werden. CMBs zahlen tendenziell höhere Renditen als Wechsel mit fester Laufzeit, aber ihre kürzeren Laufzeiten führen zu einem niedrigeren Gesamtzinsaufwand.

CMBs werden sowohl in fungibler als auch in nicht fungibler Form ausgegeben. Ein CMB ist fungibel, wenn sein Fälligkeitsdatum mit der Fälligkeit einer bestehenden T-Bill-Emission übereinstimmt. Bei nicht fungiblen CMBs ist die Teilnahme von Primärhändlern nicht obligatorisch, da dies bei fungiblen CMBs oder bei regelmäßig geplanten T-Bills oder Anleihenemissionen der Fall ist.

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