Bewertbarer Bestand
Bei bewertbaren Aktien, die heute nicht mehr angeboten werden, handelt es sich um eine Aktienklasse, die ein Unternehmen an Anleger mit einem Abschlag zum Nennwert ausgibt, um das Recht des Unternehmens zu erhalten, zu einem späteren Zeitpunkt für mehr Geld zu den Anlegern zurückzukehren. Es gab nur wenige Einschränkungen, wann ein Unternehmen eine Abgabe auf ausgegebene Aktien erheben konnte. Typischerweise entsprach der Betrag, den ein Unternehmen verlangen konnte, dem Nennwert der Aktie abzüglich des Kaufpreises.
Eine andere Art bewertbarer Aktien, bewertbares Kapital genannt, hat die Aktionäre für einen Betrag haftbar gemacht, der höher war als der Betrag, den sie für ihre Aktien gezahlt haben. Die Bewertung dieser Bestandsart erfolgte jedoch nur im Insolvenz- oder Insolvenzfall. Auch das bewertbare Grundkapital wurde nur von Finanzinstituten ausgegeben.
Die zentralen Thesen
- Assesible Stock war eine Form des Erstangebots an Anleger, bei dem die Aktionäre einen Rabatt auf ihre Aktien erhielten, jedoch mit der Garantie, dass sie an einem Zweitangebot teilnehmen würden.
- Der Geldbetrag, den der Emittent bei einem Sekundärangebot von den Aktionären verlangen könnte, wäre der Nennwert abzüglich des anfänglichen (abgezinsten) Kaufpreises.
- Assessible Stock wird nicht mehr verwendet. Es war in den 1800er Jahren beliebt, aber das letzte Mal wurde es in den 1930er Jahren ausgestellt.
Die Grundlagen des bewertbaren Bestands
Der bewertbare Bestand war der Haupttyp, der Ende des 19. Jahrhunderts ausgegeben wurde. Um Anleger zum Kauf einer potenziell teuren Aktie zu verleiten, würden die Emittenten die Aktie zunächst weit unter dem auf ihrem Aktienzertifikat aufgedruckten Dollarwert verkaufen.
Angenommen, eine bewertbare Aktienemission hatte eine Anfangskapitalisierung von 20 USD. Der Emittent kann die Aktie für 5 USD oder 75% Rabatt verkaufen. Letztendlich kehrte die emittierende Gesellschaft fast immer für mehr Geld zu den Anlegern zurück, bis die Differenz zwischen der ursprünglichen Investition und dem Nennwert der Aktie erreicht war. In diesem Fall könnte das Unternehmen zusätzliche 15 USD verlangen. Wenn der Anleger diese Einschätzung ablehnte, konnte das ausstellende Unternehmen dieses Aktienzertifikat weiterverkaufen.
Zeitrahmen für bewertbaren Bestand
Das letzte Mal, dass Unternehmen bewertbare Aktien in den USA oder anderen entwickelten Märkten emittierten, war vor dem Zweiten Weltkrieg. Heutzutage sind alle an großen Börsen gehandelten Wertpapiere nicht mehr bewertbar. Wenn Unternehmen mehr Geld beschaffen müssen, geben sie zusätzliche Aktien oder Anleihen aus.
Bewertbare Aktien sind nach wie vor ein Thema in der Lizenzprüfung der Serie 63 (Uniform Securities Agent), die jeder Staat für die Führung von Wertpapiergeschäften benötigt. Beispielsweise müssen Prüfer wissen, dass ein Geschenk mit bewertbarem Bestand sowohl als Verkauf als auch als Angebot gilt. Die Person, die das Aktiengeschenk erhalten hat und auch ein Angebot erhalten hat, im Wesentlichen mehr Aktien zu einem festgelegten Preis zu kaufen, sobald das Unternehmen, das das Aktiengeschenk ausgegeben hat, mehr Geld verlangt.
Ein Grund für das Wissen über bewertbare Aktien könnte sein, dass die Branche lediglich möchte, dass ihre Fachleute über die Struktur bewertbarer Aktien informiert werden, falls Unternehmen jemals versucht haben, Stammaktionäre in Zukunft zu bewerten. Diese Praxis ist für nicht bewertbare Bestände nicht zulässig.
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