Ertragserhaltung definiert
Die Zinserhaltung ist eine Vorauszahlungsprämie, mit der Anleger die gleiche Rendite erzielen können, als ob der Kreditnehmer alle geplanten Zinszahlungen bis zum Fälligkeitsdatum geleistet hätte.
Renditeerhaltungsprämien sollen Investoren gleichgültig gegenüber Vorauszahlungen machen. Darüber hinaus wird die Refinanzierung für die Kreditnehmer unattraktiv und unwirtschaftlich.
BREAKING DOWN Ertragswartung
Wenn ein Kreditnehmer einen Kredit durch Ausgabe von Anleihen an Investoren und Kreditgeber oder durch Aufnahme eines Kredits (z. B. Hypothek, Autokredit, Geschäftskredit usw.) von einem Kreditinstitut aufnimmt, werden den Kreditgebern regelmäßig Zinsen als Ausgleich für die Kreditvergabe gezahlt Mittel für einen bestimmten Zeitraum. Die erwarteten Zinsen stellen eine Rendite für den Kreditgeber dar, der seine Einnahmen auf der Grundlage der Verzinsung prognostiziert. Ein Anleger, der beispielsweise eine 10-jährige Anleihe mit einem Nennwert von 100.000 USD und einem jährlichen Kupon von 7% kauft, beabsichtigt, sein Konto jährlich mit 7% x 100.000 USD = 7.000 USD gutschreiben zu lassen. Ebenso erwartet eine Bank, die 350.000 US-Dollar zu einem festen Zinssatz genehmigt, monatliche Zinszahlungen, bis der Kreditnehmer seine Hypothekenzahlungen in den nächsten Jahren abgeschlossen hat. Es gibt jedoch Situationen, in denen der Darlehensnehmer das Darlehen vor dem Fälligkeitsdatum im Voraus bezahlt, wodurch der Darlehensgeber einem Vorauszahlungsrisiko ausgesetzt wird.
Um die Kreditgeber für den Fall zu entschädigen, dass ein Kreditnehmer den Kredit früher als geplant zurückzahlt, wird eine Vorauszahlungsgebühr oder eine Prämie, die als Ertragserhaltung bezeichnet wird, erhoben. Der häufigste Grund für die vorzeitige Rückzahlung von Krediten ist ein Rückgang der Zinssätze, der einem Kreditnehmer oder Schuldner die Möglichkeit bietet, seine Schulden zu einem niedrigeren Zinssatz zu refinanzieren. Tatsächlich ermöglicht die Aufrechterhaltung der Rendite der Bank, ihre ursprüngliche Rendite zu erwirtschaften, ohne Verluste aufgrund niedrigerer Zinssätze zu erleiden. Die Bank kann das an sie zurückgegebene Geld zuzüglich des Strafbetrags in sichere Schatzpapiere reinvestieren und denselben Cashflow erhalten, als ob sie alle geplanten Darlehenszahlungen für die gesamte Laufzeit des Darlehens erhalten hätten.
Berechnen der Ertragserhaltung
Die Formel für die Ertragsprämie lautet:
Ertragspflege = Barwert der verbleibenden Zahlungen auf die Hypothek x (Zinssatz - Treasury Yield)
Der Barwertfaktor in der Formel kann als (1 - (1 + r) -n / 12 ) / r berechnet werden
wobei r = Schatzrendite
n = Anzahl der Monate
Angenommen, ein Kreditnehmer verfügt über einen Restbetrag von 60.000 USD für einen Kredit mit 5% Zinsen. Die Restlaufzeit des Darlehens beträgt genau 5 Jahre oder 60 Monate. Wenn der Kreditnehmer beschließt, das Darlehen zurückzuzahlen, wenn die Rendite auf 5-jährige Schatzanweisungen auf 3% sinkt, lassen Sie uns die Renditeerhaltung berechnen.
Schritt 1: PV = [(1 - (1, 03) -60/12 ) / 0, 03] × $ 60.000
PV = 4, 58 x 60.000 USD
PV = 274.782, 43 USD
Schritt 2: Ertragserhaltung = 274.782, 43 USD x (0, 05 - 0, 03)
Ertragserhaltung = 274.782, 43 USD x (0, 05 - 0, 03)
Ertragserhaltung = 5.495, 65 USD
Der Kreditnehmer muss zusätzlich 5.495, 65 USD zahlen, um seine Schulden im Voraus zu begleichen.
Erhöhen sich die Renditen der Staatsanleihen gegenüber dem Zeitpunkt der Aufnahme eines Kredits, kann der Kreditgeber einen Gewinn erzielen, indem er den vorzeitigen Rückzahlungsbetrag des Kredits akzeptiert und das Geld zu einem höheren Zinssatz ausleiht oder das Geld in höher bezahlte Staatsanleihen investiert. In diesem Fall gibt es keinen Ertragsverlust für den Kreditgeber, aber es wird Ihnen dennoch eine Vorauszahlungsstrafe auf dem Kapitalbetrag in Rechnung gestellt.
Die Renditeerhaltung ist in der gewerblichen Hypothekenbranche am weitesten verbreitet.
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