Sicherungsgeschäft
Ein Absicherungsgeschäft ist eine taktische Maßnahme, die ein Anleger mit der Absicht ergreift, das Risiko eines Geldverlusts (oder eines Fehlbetrags) bei der Umsetzung seiner Anlagestrategie zu verringern. Die Transaktion beinhaltet normalerweise Derivate wie Optionen oder Terminkontrakte, kann aber auch mit umgekehrt korrelierten Vermögenswerten durchgeführt werden. Sicherungsgeschäfte können viele verschiedene Formen annehmen. Sie werden im Allgemeinen verwendet, um die Verluste einer Position zu begrenzen, wenn die ursprüngliche Anlagethese nicht korrekt ist. Sie können jedoch auch verwendet werden, um eine bestimmte Gewinnsumme festzulegen. Absicherungsgeschäfte sind sowohl für Unternehmen als auch für Portfoliomanager ein gängiges Instrument, um das allgemeine Portfoliorisiko zu senken.
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Die zentralen Thesen
- Sicherungsgeschäfte sind in der Regel derivative Käufe, um das Anlagerisiko zu verringern.
- Diese Transaktionen nutzen Optionen, Futures oder Terminkontrakte als Versicherung.
- Eine differenziertere Absicherung kann mit umgekehrt korrelierten Wertpapieren erfolgen.
So funktioniert ein Sicherungsgeschäft
Absicherungsgeschäfte können mit einer Investition verbunden sein oder sie können mit regulären Geschäftsvorfällen verbunden sein, aber die Absicherung selbst ist in der Regel marktbasiert. Bei einem investitionsbasierten Absicherungsgeschäft können Derivate wie Put-Optionen, Futures oder Terminkontrakte eingesetzt werden. Diese Derivate funktionieren sehr ähnlich wie eine Versicherungspolice. Wer zur Absicherung ein Derivat kauft, zahlt eine Prämie. Wenn bei der strategischen Investition etwas schief geht, zahlt sich die Versicherungspolice - eine taktische Absicherung - aus, aber wenn nichts schief geht, sind die Absicherungskosten gesunken. Diese Kosten sind häufig viel niedriger als die potenziellen Verluste, denen diese Anleger ausgesetzt sind, wenn ihre Investition schief geht, und wenn sich die Investition wie erhofft auszahlt, werden diese gesunkenen Kosten vom Anleger häufig als akzeptabel angesehen.
Ein Problem bei der Betrachtung von Absicherungsgeschäften als reine Versicherung besteht darin, dass es im Gegensatz zu Versicherungen eine dritte Möglichkeit gibt, die von unerfahrenen Anlegern häufig nicht berücksichtigt wird, nämlich, dass die Investition an Wert zunimmt, jedoch nur um einen geringen Betrag. In diesem Szenario kann der Anleger feststellen, dass der kleine Gewinn zu einem Verlust geworden ist, wenn die Kosten des Absicherungsgeschäfts berücksichtigt werden.
Hedging trifft Diversifikation
Anleger können den Kauf von Vermögenswerten mit umgekehrter Korrelation auch als Absicherung gegen das gesamte Portfoliorisiko des einen oder anderen Vermögenswerts einsetzen. Anleger suchen beispielsweise nach Aktien, die nur eine geringe Korrelation zum S & P 500 aufweisen, um einen gewissen Schutz vor Werteinbrüchen der im Index enthaltenen breit gehaltenen Aktien zu erhalten. Diese Arten von Absicherungsgeschäften werden häufig als Diversifikation bezeichnet, da sie nicht den direkten Schutz bieten, den Derivate bieten.
Sicherungsgeschäfte im globalen Geschäft
Sicherungsgeschäfte sind für die Weltwirtschaft von entscheidender Bedeutung. Wenn beispielsweise die inländische Firma A Waren an die ausländische Firma B verkauft, ist die erste Transaktion der Verkauf. Angenommen, der Verkauf wird in der Währung von Unternehmen B abgewickelt. Wenn Unternehmen A Bedenken wegen Währungsschwankungen hat, die sich auf den Wert des Kontrakts auswirken, wenn das Geld tatsächlich eingeht, und in die Landeswährung von Unternehmen A umgerechnet wird, können sie eine Absicherung vornehmen Transaktionen über den Devisenmarkt, wobei Gegenpositionen eingegangen werden, die das Währungsrisiko minimieren.
Es ist anzumerken, dass Absicherungsgeschäfte nicht unbedingt den Gesamtwert der Verkaufs- oder Vermögensposition abdecken. Eine perfekte Absicherung ist zwar mathematisch möglich, wird jedoch so gut wie nie eingesetzt, da sich eine solche Transaktion als teurer als gewünscht herausstellt. Dies kann einen von drei Gründen haben. Erstens kostet die Eliminierung des gesamten Risikos einen großen Teil der Belohnung. Bei Absicherungsgeschäften versuchen die Anleger, das Abwärtsrisiko zu begrenzen, aber die Aufwärtsgewinne nicht zu eliminieren. Zweitens kann es mehr Zeit und Kosten kosten, eine perfekte Absicherung zu berechnen, zu überwachen und auszuführen, als die Kosten für das Eingehen begrenzter Verluste.
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