Freier Cashflow ohne Hebel (UFCF)
Der freie Cashflow (UFCF) ist der Cashflow eines Unternehmens vor Berücksichtigung von Zinszahlungen. Der freie Cashflow ohne Hebel kann im Jahresabschluss eines Unternehmens ausgewiesen oder anhand eines Abschlusses von Analysten berechnet werden. Der freie Cashflow ohne Hebel zeigt an, wie viel Bargeld dem Unternehmen zur Verfügung steht, bevor finanzielle Verpflichtungen berücksichtigt werden.
Die Formel für UFCF lautet:
UFCF = EBITDA − CAPEX − Working Capital − Taxeswhere: UFCF = Freier Cashflow ohne Hebel \ begin {align} & \ text {UFCF} = \ textit {EBITDA} - \ textit {CAPEX} - \ text {Working Capital} - \ Text {Taxes} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {UFCF} = \ text {Freier Cashflow ohne Hebel} \\ \ end {align} UFCF = EBITDA − CAPEX − Working Capital − Taxeswhere: UFCF = Freier Cashflow ohne Hebel
Die Formel für den nicht verschuldeten Free Cashflow verwendet das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) sowie die Investitionen (CAPEX), die die Investitionen in Gebäude, Maschinen und Anlagen darstellen. Das Betriebskapital umfasst auch Vorräte, Forderungen und Verbindlichkeiten.
1:19Freier Cashflow ohne Hebel
Was zeigt der freie Cashflow ohne Hebel?
Der freie Cashflow ohne Hebel ist der von einem Unternehmen generierte Brutto-Free-Cashflow. Leverage ist eine andere Bezeichnung für Schulden, und wenn Cashflows gehebelt werden, bedeutet dies, dass sie abzüglich der Zinszahlungen sind. Freier Cashflow ohne Hebel ist der freie Cashflow, der allen Beteiligten eines Unternehmens zur Verfügung steht, einschließlich der Anteilseigner und der Anteilseigner.
Wie der gehebelte Free Cashflow ist auch der nicht gehebelte Free Cashflow abzüglich der Investitionen und des Working Capital-Bedarfs - der Cashflow, der zur Aufrechterhaltung und Erweiterung der Vermögensbasis des Unternehmens zur Erzielung von Umsatz und Ertrag erforderlich ist. Nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Abschreibungen werden dem Ergebnis hinzugerechnet, um den unverrechneten freien Cashflow des Unternehmens zu ermitteln.
Ein Unternehmen mit einem hohen Verschuldungsgrad und einem hohen Verschuldungsgrad weist mit größerer Wahrscheinlichkeit einen nicht verschuldeten freien Cashflow auf, da er ein rosigeres Bild der finanziellen Gesundheit des Unternehmens liefert. Die Abbildung zeigt, wie sich Vermögenswerte in einem Vakuum entwickeln, da die Zahlungen für Schulden, die zur Erlangung dieser Vermögenswerte getätigt wurden, ignoriert werden. Anleger müssen darauf achten, dass sie ihre Schulden in Betracht ziehen, da hoch verschuldete Unternehmen einem höheren Insolvenzrisiko ausgesetzt sind.
Die zentralen Thesen
- Der freie Cashflow ohne Hebel (UFCF) gibt an, wie viel Bargeld dem Unternehmen zur Verfügung steht, bevor finanzielle Verpflichtungen berücksichtigt werden.
- UFCF ist für Investoren von Interesse, da es anzeigt, wie viel Bargeld ein Unternehmen ausbauen muss.
- UFCF kann dem gehebelten Free Cashflow gegenübergestellt werden, der finanzielle Verpflichtungen berücksichtigt.
Der Unterschied zwischen fremdfinanziertem und fremdfinanziertem Free Cashflow
Der Unterschied zwischen fremdfinanziertem und nicht fremdfinanziertem Free Cashflow besteht in der Einbeziehung der Aufwendungen. Der Kapitalfluss ist der Barbetrag, über den ein Unternehmen verfügt, nachdem es alle finanziellen Verpflichtungen erfüllt hat, z. B. Zinsen, Darlehenszahlungen und Betriebskosten. Der freie Cashflow ohne Hebel ist das Geld, über das das Unternehmen verfügt, bevor es diese finanziellen Verpflichtungen erfüllt. Finanzielle Verpflichtungen werden aus dem gehebelten Free Cashflow bezahlt.
Die Differenz zwischen dem gehebelten und dem nicht gehebelten Cashflow ist ebenfalls ein wichtiger Indikator. Der Unterschied zeigt, wie viele finanzielle Verpflichtungen das Unternehmen hat und ob das Unternehmen überfordert ist oder mit einer hohen Verschuldung operiert. Es ist möglich, dass ein Unternehmen einen negativen verschuldeten Cashflow erzielt, wenn seine Ausgaben über dem liegen, was das Unternehmen verdient hat. Dies ist keine ideale Situation, aber solange es sich um ein vorübergehendes Problem handelt, sollten die Anleger nicht zu rattern.
Einschränkungen des freien Cashflows ohne Hebel
Unternehmen, die bessere Zahlen vorweisen möchten, können den freien Cashflow manipulieren, indem sie Mitarbeiter entlassen, Kapitalprojekte verzögern, Lagerbestände auflösen oder Zahlungen an Lieferanten verzögern. Alle diese Maßnahmen haben Konsequenzen, und Anleger sollten erkennen, ob Verbesserungen des freien Cashflows ohne Hebel nur vorübergehend sind oder tatsächlich Verbesserungen des zugrunde liegenden Geschäfts des Unternehmens bewirken.
Der freie Cashflow ohne Hebel wird vor Zinszahlungen berechnet. Wenn Sie ihn also in einer Blase anzeigen, wird die Kapitalstruktur eines Unternehmens ignoriert. Nach Berücksichtigung der Zinszahlungen kann der verschuldete freie Cashflow eines Unternehmens tatsächlich negativ sein, ein mögliches Anzeichen für negative Auswirkungen auf die Zukunft. Analysten sollten sowohl den nicht verschuldeten als auch den verschuldeten freien Cashflow über einen bestimmten Zeitraum hinweg für Trends bewerten und einem einzelnen Jahr nicht zu viel Gewicht beimessen.
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