Volatility Arbitrage
Volatility Arbitrage ist eine Handelsstrategie, die versucht, von der Differenz zwischen der prognostizierten zukünftigen Preisvolatilität eines Vermögenswerts wie einer Aktie und der impliziten Volatilität von Optionen auf der Basis dieses Vermögenswerts zu profitieren.
So funktioniert Volatility Arbitrage
Da die Optionspreise von der Volatilität des Basiswerts abhängig sind und sich die prognostizierten und implizierten Volatilitäten unterscheiden, besteht eine Diskrepanz zwischen dem erwarteten Preis der Option und dem tatsächlichen Marktpreis.
Eine Volatilitäts-Arbitrage-Strategie kann durch ein deltaneutrales Portfolio implementiert werden, das aus einer Option und ihrem zugrunde liegenden Vermögenswert besteht. Wenn ein Händler beispielsweise der Ansicht ist, dass eine Aktienoption aufgrund einer zu geringen impliziten Volatilität unterbewertet ist, eröffnet er möglicherweise eine Long-Call-Option in Kombination mit einer Short-Position in der zugrunde liegenden Aktie, um von dieser Prognose zu profitieren. Wenn sich der Kurs der Aktie nicht bewegt und der Händler die implizite Volatilität korrekt einschätzt, steigt der Kurs der Option.
Wenn der Händler der Ansicht ist, dass die implizite Volatilität zu hoch ist und sinken wird, kann er sich alternativ dazu entscheiden, eine Long-Position in der Aktie und eine Short-Position in einer Call-Option zu eröffnen. Unter der Annahme, dass sich der Kurs der Aktie nicht bewegt, kann der Händler profitieren, da die Option bei einem Rückgang der impliziten Volatilität an Wert verliert.
Es gibt mehrere Annahmen, die ein Händler treffen muss, was die Komplexität einer Volatilitäts-Arbitrage-Strategie erhöht. Erstens muss der Anleger Recht haben, ob die implizite Volatilität tatsächlich über- oder unterbewertet ist. Zweitens muss der Anleger hinsichtlich der Zeit, die die Strategie benötigt, um zu profitieren, korrekt sein, oder der Zeitwertverlust könnte potenzielle Gewinne übertreffen. Wenn sich der Kurs der zugrunde liegenden Aktie schneller als erwartet entwickelt, muss die Strategie angepasst werden, was je nach Marktbedingungen teuer oder unmöglich sein kann.
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