Die Kehrseite der Deflation

Deflation ist, vereinfacht ausgedrückt, Preisverfall bei Produkten und Dienstleistungen durch Nachfragereduzierung. Es kann sich sogar noch weiter drehen, wenn Unternehmen diese begrenzte Nachfrage mit noch niedrigeren Preisen verfolgen. Für den Verbraucher scheinen die niedrigeren Preise ein Vorteil zu sein, insbesondere nach einer längeren Inflationsperiode oder wenn die Löhne stagnieren oder fallen.

In einem deflationären Umfeld sind diejenigen, die Gelder von Kreditinstituten geliehen haben, nun zurückhaltend (oder nicht in der Lage), das geliehene Geld zurückzuzahlen. Auch Aktien, Anleihen und Immobilien, die sich in einem inflationären Umfeld nicht auf dem Markt befinden würden, könnten unter dem tatsächlichen Wert entladen werden. Aus diesem Grund führt die Federal Reserve einen ständigen geldpolitischen Kampf gegen die Inflation, unter Berücksichtigung der Angst vor einer Deflation. (Siehe auch: Formulierung der Geldpolitik .)

Deflation im Zeitverlauf

Das letzte Mal, dass die US-Wirtschaft unter einer längeren Deflationsperiode litt, war während der Großen Rezession, die offiziell von Dezember 2007 bis Juni 2009 dauerte, und der darauf folgenden globalen Rezession im Jahr 2009. Davor trat während der Großen Depression eine längere Deflationsperiode auf. Die Wirtschaft verzeichnete eine Deflation der Schulbücher mit einem dramatischen Rückgang der Produktion und des Preisniveaus. Während des Zeitraums von 1928 bis 1933 ging das US-BIP jedes Jahr zurück, und da eine globale Verbindung zur US-Wirtschaft besteht, mussten andere Länder ähnliche Rückgänge hinnehmen. Kanada und Deutschland erlebten auch ihre eigenen Deflationsformen. Seit dieser Zeit gab es in den USA nur kurze Perioden sinkender Preise, wie die Große Rezession, und diese Perioden wurden nicht allgemein als systemisch deflationär akzeptiert. (Siehe auch: Was hat die Weltwirtschaftskrise verursacht? )

Unvollständige Daten

Die Deflation ist mit einem schlechten Stigma behaftet und verfolgt die Federal Reserve höchstwahrscheinlich jedes Mal, wenn eine Änderung der Zinsrichtung vorgenommen wird. Eines der Hauptprobleme bei den Theorien über die negativen Auswirkungen der Deflation ist, dass es zu dem untersuchten Thema nicht wirklich viele historische Daten gibt. Empirische Studien gewinnen erheblich an Glaubwürdigkeit, wenn sie auf Langzeitperioden mit mehreren Beobachtungen von zu untersuchenden Ereignissen beruhen. Mit nur einer, vielleicht zwei wesentlichen Deflationsperioden in der modernen Geschichte ist es sehr einfach, die möglichen positiven Auswirkungen der Deflation in Betracht zu ziehen.

Nicht alle Deflationen sind schlecht

Betrachten Sie diesen hypothetischen, aber machbaren Fall: Die Wirtschaft erlebt eine längere Zeit exponentieller technologischer Innovationen - einen intensiven Preiswettbewerb, der von Niedrigpreis-Einzelhändlern angeführt wird, und anschließend eine längere Zeit, in der billiges Kapital eingesetzt werden kann, und relativ lockere Kreditstandards. Dieses Szenario könnte zu einem anhaltenden Anstieg des Warenangebots führen, da die Herstellung billiger wird, und zu einem Überangebot an Produkten, das sowohl den Verbrauchern als auch den Lieferanten zur Verfügung steht. Wenn man genau diese Informationen berücksichtigt, sieht diese deflationäre Situation für die Verbraucher gut aus: billigere Produkte, mehr Vielfalt und mehr Anbieter, die sie bedienen. Dies bringt uns zurück zu der Unfähigkeit, Deflationsperioden in der Neuzeit zu untersuchen, und kann sogar darauf hindeuten, dass die Deflation, die während der Depression aufgetreten ist, eine Anomalie gewesen sein könnte.

Die Deflationsängste werden oft mit vorübergehend fallenden Preisen verwechselt. Während die Deflation durch einen anhaltenden Rückgang des kombinierten Verbraucherpreisindex oder des Bruttoinlandsprodukts gekennzeichnet ist, ist die US-Wirtschaft so viel komplexer als in den 20er und 30er Jahren. Es gibt äußere Einflüsse auf Kernrohstoffe, die die Preise bewegen und unnatürlich niedrig oder hoch bleiben. Hedge-Fonds, Kriege und Nachfragetrends können Druck auf einen Rohstoff ausüben, der sich auf die gesamte Wirtschaft auswirken kann. Dies macht die Deflation schwer vorhersehbar, schwer zu definieren und fast unmöglich zu überprüfen, bis sie eingesetzt hat oder beinahe vorüber ist. Es macht es auch schwierig festzustellen, ob es tatsächlich alles schlecht ist. (Siehe auch: Der Verbraucherpreisindex: Ein Freund der Anleger . )

Die Quintessenz

Die politischen Entscheidungsträger und Ökonomen sind sich einig, dass allein die Gefahr einer Deflation ein Problem darstellt. Und die begrenzte Menge an Daten, die zur Untersuchung zur Verfügung stehen, sowie die etwas mehrdeutige Natur der Deflation selbst sind nur einige der Hürden, die mit der Untersuchung ihrer Auswirkungen verbunden sind. Es ist möglich, dass eine deflationäre Umgebung wie ein schwingendes Pendel kurz anhält, bevor sie in die andere Richtung schwingt. Dies mag der Grund sein, warum es zwischen den Deflationsperioden eine so große Lücke gibt, und auch, warum sie heutzutage so gut wie gar nicht mehr existieren. Oder vielleicht haben die politischen Entscheidungsträger einfach hervorragende Arbeit geleistet, um den Kreislauf einzuschränken. So oder so ist es möglich, dass eine Deflation ein normaler Teil unseres Konjunkturzyklus ist und nicht immer so schlimm ist. (Siehe auch: Rezession und Depression: Sie sind nicht so schlimm .)