Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR)
Der Singapore Interbank Offered Rate, bekannt unter der Abkürzung SIBOR, ist der in Singapur-Dollar angegebene Referenzzinssatz für die Kreditvergabe zwischen Banken auf dem asiatischen Markt. Der SIBOR ist ein Referenzsatz für Kreditgeber und Kreditnehmer, die direkt oder indirekt an der asiatischen Wirtschaft beteiligt sind.
SIBOR verstehen
Die Bankenbranche nutzt einen Interbankenmarkt für den Transfer von Geldern und Währungen sowie für das Liquiditätsmanagement. Befindet sich eine Regionalbank in der Nähe des Abhebungspunkts, an dem die kurzfristigen Barreserven fast aufgebraucht sind, steigt diese Bank in den Singapur-Interbankenmarkt ein und leiht Geld zum Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR). Die Laufzeit der Kredite variiert von über Nacht bis zu einem Jahr. Die britische Version, der London Interbank Offered Rate (LIBOR), ähnelt dem SIBOR.
Aufgrund seiner Lage, der politischen Stabilität, des strengen rechtlichen und regulatorischen Umfelds sowie des Geschäftsvolumens in Singapur gilt der Stadtstaat als wichtiger Knotenpunkt der asiatischen Finanzmärkte. In der Regel werden sehr große Kredite an Unternehmen in der Region und Zinsswaps, an denen Unternehmen beteiligt sind, die an der asiatischen Wirtschaft beteiligt sind, in SIBOR zuzüglich einer Reihe von Basispunkten notiert oder denominiert.
In Asien ist der Einsatz von SIBOR üblicher als der von LIBOR, der für einen Großteil der übrigen Welt der Maßstab ist. Es wird täglich von der Association of Banks in Singapore (ABS) festgelegt. Thomson Reuters fungiert als Berechnungsstelle, um den SIBOR-Satz von 20 Mitgliedsbanken jeden Tag vor 11.00 Uhr (Ortszeit Singapur) zu erheben. Wenn mindestens 12 Banken die Kurse an einem bestimmten Tag nicht melden, gibt es für diesen Tag keinen SIBOR. Bei mehr als 12 Berichten werden das obere und das untere Quartil verworfen und ein Durchschnitt berechnet.
SIBOR als Maß
Die Hauptaufgabe von SIBOR besteht darin, auf den asiatischen Märkten für Schuldtitel als Referenzzins zu dienen. Diese Funktion unterstützt neben vielen anderen Finanzprodukten Staats- und Unternehmensanleihen, Hypotheken und Derivate wie Währungs- und Zinsswaps. Beispielsweise wird ein Zinsswap, an dem zwei Geschäftspartner mit guter Bonität beteiligt sind, deren Anleihen beide in Singapur-Dollar emittiert sind, wahrscheinlich im SIBOR zuzüglich eines bestimmten Prozentsatzes notiert.
In einem anderen Beispiel handelt es sich um eine auf Singapur-Dollar lautende variabel verzinsliche Schuldverschreibung (Floating Rate Note, FRN) oder einen Floater, der Coupons auf Basis des SIBOR zuzüglich einer Marge von 35 Basispunkten (0, 35%) pro Jahr zahlt. Der Kupon wird jedes Jahr auf den aktuellen einjährigen SIBOR in Singapur-Dollar zuzüglich des festgelegten Spread zurückgesetzt. Wenn zum Beispiel der einjährige SIBOR zu Jahresbeginn 4% beträgt, wird die Anleihe zum Jahresende 4, 35% ihres Nennwerts ausmachen. Der Spread steigt oder sinkt in der Regel in Abhängigkeit von der Bonität des ausstellenden Instituts.
Ein Benchmark unter Beschuss
Seit der asiatischen Währungskrise 1997 sind die Bedenken hinsichtlich der Volatilität und sogar der Liquidität so weit gestiegen, dass der Wert einiger Zins-Benchmarks, insbesondere des HIBOR auf dem Hongkonger Markt, in Frage gestellt wird. Sogar der LIBOR, der eine globale Benchmark darstellt, steht unter Beschuss, insbesondere seit dem LIBOR-Fixingskandal 2012. In Europa wird der Sterling Overnight Interbank Average-Satz (SONIA) den LIBOR als Benchmark bis 2021 ersetzen. SONIA basiert auf tatsächlichen Angeboten und Angeboten der beitragenden Banken und nicht angegebenen Niveaus. Der LIBOR unterliegt Manipulationen, wenn die beitragenden Banken ihre Kapitalposition verbergen oder verbessern wollen.
Die Suche nach einem Ersatz basiert auf LIBOR, da es sich um den weltweit anerkannten Standard handelt. Die US-Notenbank führte den Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ein, einen neuen Referenzzinssatz, der in Zusammenarbeit mit dem Office of Financial Research des US-Finanzministeriums erstellt wurde.
Durch den Ersatz von LIBOR sind ähnliche Sätze, einschließlich SIBOR, ebenfalls gefährdet.
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