Passives Investieren
Passives Investieren ist eine Anlagestrategie zur Maximierung der Rendite durch Minimierung von Kauf und Verkauf. Indexanlage in eine gemeinsame passive Anlagestrategie, bei der Anleger eine repräsentative Benchmark wie den S & P 500-Index erwerben und über einen langen Zeitraum halten.
Passives Investieren steht aktivem Investieren gegenüber.
Die zentralen Thesen
- Passives Investieren bezieht sich allgemein auf eine Buy-and-Hold-Portfoliostrategie für langfristige Anlagehorizonte mit minimalem Handel am Markt.
- Indexinvestitionen sind möglicherweise die häufigste Form des passiven Investierens, bei dem Anleger versuchen, einen oder mehrere breite Marktindizes nachzubilden und zu halten.
- Passive Anlagen sind billiger, weniger komplex und führen über einen mittleren bis langen Zeitraum häufig zu überlegenen Ergebnissen nach Steuern als aktiv verwaltete Portfolios.
Passives Investieren verstehen
Passive Anlagemethoden zielen darauf ab, die Gebühren und die eingeschränkte Wertentwicklung zu vermeiden, die beim häufigen Handel entstehen können. Ziel des passiven Investierens ist es, schrittweise Wohlstand aufzubauen. Passives Investieren, auch als Buy-and-Hold-Strategie bekannt, bedeutet, ein Wertpapier zu kaufen, um es langfristig zu besitzen. Im Gegensatz zu aktiven Händlern versuchen passive Anleger nicht, von kurzfristigen Kursschwankungen oder dem Market Timing zu profitieren. Der passiven Anlagestrategie liegt die Annahme zugrunde, dass der Markt im Zeitverlauf positive Renditen erzielt.
Passive Manager glauben im Allgemeinen, dass es schwierig ist, den Markt zu überdenken, und versuchen daher, die Markt- oder Branchenleistung zu erreichen. Passive Anlagen versuchen, die Marktperformance durch den Aufbau eines gut diversifizierten Portfolios von Einzeltiteln nachzubilden, was im Einzelfall umfangreiche Untersuchungen erfordern würde. Die Einführung von Indexfonds in den 1970er Jahren erleichterte die Erzielung marktgerechter Renditen erheblich. In den 90er Jahren vereinfachten Exchange Traded Funds (ETFs), die wichtige Indizes wie den SPDR S & P 500 ETF (SPY) abbilden, den Prozess noch weiter, indem sie es Anlegern ermöglichten, Indexfonds wie Aktien zu handeln.
Passive Anlagevorteile und -nachteile
Die Aufrechterhaltung eines gut diversifizierten Portfolios ist wichtig für eine erfolgreiche Anlage, und eine passive Anlage über die Indexierung ist ein hervorragender Weg, um eine Diversifizierung zu erreichen. Indexfonds haben ein breites Risiko, wenn sie alle oder eine repräsentative Auswahl der Wertpapiere in ihren Ziel-Benchmarks halten. Indexfonds bilden eine Ziel-Benchmark oder einen Ziel-Index ab, anstatt nach Gewinnern zu suchen, und vermeiden daher den ständigen Kauf und Verkauf von Wertpapieren. Infolgedessen haben sie geringere Gebühren und Betriebskosten als aktiv verwaltete Fonds. Ein Indexfonds bietet Einfachheit als einfache Möglichkeit, in einen ausgewählten Markt zu investieren, da er einen Index nachbilden möchte. Es ist nicht erforderlich, einzelne Manager auszuwählen und zu überwachen oder unter den Anlagethemen zu wählen.
Passives Investieren unterliegt jedoch dem gesamten Marktrisiko. Indexfonds bilden den gesamten Markt ab, ebenso wie Indexfonds, wenn der Aktienmarkt oder die Anleihenkurse insgesamt fallen. Ein weiteres Risiko ist die mangelnde Flexibilität. Indexfondsmanagern ist es normalerweise untersagt, defensive Maßnahmen wie den Abbau von Aktienpositionen zu ergreifen, selbst wenn der Fondsmanager glaubt, dass die Aktienkurse sinken werden. Passiv verwaltete Indexfonds sind mit Performanceeinschränkungen konfrontiert, da sie Renditen erzielen sollen, die ihrem Referenzindex genau entsprechen, anstatt eine Outperformance anzustreben. Sie übertreffen die Rendite des Index selten und sind aufgrund der Betriebskosten des Fonds in der Regel etwas niedriger.
Einige der wichtigsten Vorteile des passiven Investierens sind:
- Ultra-niedrige Gebühren: Es gibt niemanden, der Aktien auswählt, so dass die Kosten für das Versehen viel geringer sind. Passive Fonds orientieren sich an dem Index, den sie als Benchmark verwenden.
- Transparenz: Es ist immer klar, welche Vermögenswerte in einem Indexfonds enthalten sind.
- Steuereffizienz: Ihre Buy-and-Hold-Strategie führt in der Regel nicht zu einer massiven Kapitalertragsteuer für das Jahr.
- Einfachheit: Der Besitz eines Index oder einer Gruppe von Indizes ist weitaus einfacher zu implementieren und nachzuvollziehen als eine dynamische Strategie, die ständige Nachforschungen und Anpassungen erfordert.
Befürworter des aktiven Investierens würden sagen, dass passive Strategien diese Schwächen haben:
- Zu begrenzt: Passive Fonds sind auf einen bestimmten Index oder eine festgelegte Anzahl von Anlagen mit geringen oder keinen Abweichungen beschränkt. Somit sind Anleger an diese Beteiligungen gebunden, unabhängig davon, was auf dem Markt passiert.
- Kleinere Renditepotenziale: Passive Fonds werden den Markt definitionsgemäß auch in turbulenten Zeiten so gut wie nie schlagen, da ihre Kernbestände an den Markt gebunden sind. Manchmal kann ein passiver Fonds den Markt ein wenig schlagen, aber er wird niemals die großen Renditen erzielen, nach denen sich aktive Manager sehnen, es sei denn, der Markt selbst boomt. Aktive Manager hingegen können größere Belohnungen einbringen (siehe unten), obwohl diese auch mit einem höheren Risiko verbunden sind.
Vorteile und Einschränkungen
Um den Vor- und Nachteilen des passiven Investierens entgegenzuwirken, muss beim aktiven Investieren auch Folgendes beachtet werden:
- Flexibilität: Aktive Manager müssen keinem bestimmten Index folgen. Sie können diese "Rohdiamanten" -Aktien kaufen, von denen sie glauben, dass sie sie gefunden haben.
- Absicherung: Aktive Manager können ihre Einsätze auch mit verschiedenen Techniken absichern, beispielsweise mit Leerverkäufen oder Put-Optionen, und sie können bestimmte Aktien oder Sektoren verlassen, wenn die Risiken zu groß werden. Passive Manager bleiben bei den Aktien stecken, die der Index enthält, unabhängig davon, wie sie sich entwickeln.
- Steuerverwaltung: Auch wenn diese Strategie eine Kapitalgewinnsteuer auslösen könnte, können Berater Steuermanagementstrategien auf einzelne Anleger zuschneiden, beispielsweise durch den Verkauf von Anlagen, die Geld verlieren, um die Steuern auf die großen Gewinner auszugleichen.
Aktive Strategien weisen jedoch folgende Mängel auf:
- Sehr teuer: Thomson Reuters Lipper hält die durchschnittliche Kostenquote für einen aktiv verwalteten Aktienfonds für 1, 4 Prozent, verglichen mit nur 0, 6 Prozent für einen durchschnittlichen passiven Aktienfonds. Die Gebühren sind höher, da all das aktive Kaufen und Verkaufen Transaktionskosten verursacht, ganz zu schweigen davon, dass Sie die Gehälter des Analystenteams bezahlen, das nach Aktien-Picks forscht. All diese Gebühren, die über Jahrzehnte investiert wurden, können die Rendite töten.
- Aktives Risiko: Aktive Manager können jede Investition kaufen, von der sie glauben, dass sie hohe Renditen bringt. Das ist großartig, wenn die Analysten Recht haben, aber schrecklich, wenn sie Unrecht haben.
- Schlechte Erfolgsbilanz : Die Daten zeigen, dass nur sehr wenige aktiv verwaltete Portfolios ihre passiven Benchmarks übertreffen, insbesondere nach Berücksichtigung von Steuern und Gebühren. In der Tat übertreffen über einen mittleren bis langen Zeitraum nur eine kleine Handvoll aktiv verwalteter Investmentfonds ihren Referenzindex.