Zwischenziele
Zwischenziele gelten für alle wirtschaftlichen Variablen, die für die Wirtschaft von entscheidender Bedeutung sind und nicht unter der direkten Kontrolle der Federal Reserve stehen. Beispiele hierfür sind beispielsweise die Bereitstellung von Geld oder Zinssätze. Während diese Ziele Teil der geldpolitischen Ziele der Zentralbank sind, werden sie nur indirekt durch die geldpolitischen Entscheidungen der Fed beeinflusst. Zwischenziele helfen dabei, die Politik als einen Schritt zwischen den tatsächlichen Instrumenten der Fed und ihren Zielen zu lenken.
Im Allgemeinen ändern sich Zwischenziele schnell, um neuen politischen Entscheidungen zu entsprechen und sich im Verhältnis zu den erklärten wirtschaftlichen Zielen der Federal Reserve vorhersehbar zu verhalten. Diese Ziele beziehen sich häufig entweder auf das Geldmengenwachstum oder die Zinssätze.
BREAKING DOWN Zwischenziele
Zwischenziele umfassen viele verschiedene Variablen, mit denen die Fed die Wirtschaft indirekt steuert. Zu den Fed-Variablen, auf die sie Einfluss nehmen möchten, gehören verschiedene Maßnahmen zur Steuerung der Geldmenge, z. B. der Bargeldumlauf zuzüglich Einlagen, der Nominalzins über den risikofreien Zinssatz für Schatzwechsel und verschiedene Indizes der eingewichteten Geldmenge verschiedene Wege. Die Fed verwendet drei wichtige geldpolitische Instrumente, um diese Ziele zu beeinflussen, darunter Offenmarktgeschäfte (Open Market Operations, OMO), wie den Kauf und Verkauf von Staatsanleihen, die Ausleihe von Diskontfenstern und die Anpassung der Mindestreserveanforderungen bei Verwahrstellen.
Stellen Sie sich zum Beispiel ein Szenario vor, in dem die Fed bemerkt hat, dass die Inflation hoch ist und die Geldmenge reduziert werden soll. In diesem Fall könnte sie beschließen, den Diskontsatz anzuheben, über den Banken Geld von der Fed leihen können, um ihre Reserveanforderungen zu erfüllen. Die Banken werden weniger Kredite aufnehmen wollen, wenn dieser Zinssatz erhöht wird. Daher werden sie sich wahrscheinlich dafür entscheiden, ihre Reserveanforderungen auf andere Weise zu erfüllen, in der Regel mit eigenen Mitteln. Infolgedessen werden weniger dieser Reserven für Bankkredite zur Verfügung stehen. Diese Straffung führt wiederum zu einer Reduzierung der Bankdarlehen, was zu einer Straffung der Geldmenge führt.
Die Fed kann ein Zwischenziel wie die Geldmenge nicht direkt kontrollieren, daher muss sie das Zwischenziel durch eines ihrer politischen Instrumente, in diesem Fall den Diskontsatz, beeinflussen.
Häufig verwendete Methoden zum Verwalten von Zwischenzielen
Von den drei Instrumenten im Toolkit der Fed verwendet sie am häufigsten ihre Offenmarktoperationen, um Zwischenziele zu beeinflussen. Die Fed kauft und verkauft ständig Anleihen, was Offenmarktgeschäfte zu einem genaueren Instrument für die Bemühungen der Fed macht, ihre Ziele zu erreichen. Im Vergleich dazu nimmt die Fed selten Änderungen an den Mindestreserveanforderungen vor. Dies hätte Auswirkungen auf Tausende von Verwahrstellen mit schwer vorhersehbaren Auswirkungen auf Gebühren und Dienstleistungen.
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