Letzter Handelstag
Der letzte Handelstag ist der letzte Tag, an dem ein Terminkontrakt oder andere Derivate mit Verfalldatum gehandelt oder glattgestellt werden können, bevor die Lieferung des Basiswerts oder der Barausgleich erfolgen muss. Am Ende des letzten Handelstages muss der Kontraktinhaber bereit sein, die Lieferung der Ware anzunehmen oder in bar zu begleichen, wenn die Position nicht geschlossen wird. Das gleiche Konzept gilt für Optionskontrakte. Der letzte Handelstag ist die letzte Chance, die Position zu schließen. Andernfalls wird der Basiswert geliefert, falls zutreffend. Wenn die Option wertlos ist, muss sie nicht geschlossen werden, sie verfällt einfach.
Die zentralen Thesen
- Der letzte Handelstag ist der letzte Tag, an dem ein Derivatkontrakt gehandelt wird. In der Regel ist der letzte Handelstag der Tag vor dem Ablaufdatum.
- Die Ablaufdaten sind in den Kontraktspezifikationen für einen bestimmten Derivatkontrakt angegeben. Vertragsspezifikationen finden Sie auf der Website der Börse.
- Futures-Kontrakte, die am letzten Handelstag nicht glattgestellt wurden, unterliegen der Lieferung und / oder dem Barausgleich.
- Optionskontrakte, die am letzten Handelstag nicht geschlossen wurden, müssen den zugrunde liegenden Vermögenswert liefern oder entgegennehmen. Wertlose Verträge müssen nicht geschlossen werden.
Den letzten Handelstag verstehen
Der letzte Handelstag ist der Tag vor Ablauf eines Derivats. Am Verfallsdatum ist das Derivat nicht mehr handelbar und der Abwicklungsprozess beginnt. Angenommen, das Verfallsdatum eines Optionskontrakts ist Freitag, der 22. März. Der letzte Handelstag ist Donnerstag, der 21. März.
Der letzte Handelstag ist der letzte Tag, an dem ein Terminkontrakt gehandelt oder glattgestellt werden kann. Am Ende des Handelstages des letzten Tages ausstehende Kontrakte müssen durch Lieferung des zugrunde liegenden physischen Vermögenswerts, Austausch von Finanzinstrumenten oder durch Vereinbarung einer monetären Abrechnung beglichen werden. Die spezifischen Vereinbarungen, die diese potenziellen Ergebnisse abdecken, sind in den Terminkontraktspezifikationen enthalten und variieren zwischen den Wertpapieren.
Im Allgemeinen führen die meisten Terminkontrakte zu einem Austausch von Finanzinstrumenten oder zu einem Barausgleich und nicht zu einer Lieferung der physischen Ware, da die meisten Marktteilnehmer sich absichern oder spekulieren.
Der letzte Handelstag für eine Option ist der Tag vor dem Verfalldatum. Inhaber von Optionen am Verfalldatum sind verpflichtet, den Basiswert gegebenenfalls zu liefern oder zu erhalten. Optionen, die wertlos sind, verfallen und müssen nicht geschlossen werden.
Wenn ein Optionskäufer eine Position im Geld hält, erhält er Aktien und muss das Kapital und / oder die Marge zum Kauf / Leerverkauf dieser Aktien einsetzen. Der Optionsverkäufer muss diese Anteile bereitstellen.
Bei einigen Derivatkontrakten ist der Handel am Verfallsdatum bis zu einer bestimmten Tageszeit zulässig. In diesem Fall ist der letzte Handelstag der Verfalltag.
Informationen zum letzten Handelstag
Händler finden Verfallsdaten in ihrem Derivatkontrakt oder auf verschiedenen Börsenwebsites, um Informationen zu Standardgeschäftsabwicklungen zu erhalten. Die Börsen haben eine Webseite, auf der alle ihre Futures- und Optionskontrakte sowie ihre Abrechnungsdaten und -zeiten aufgeführt sind.
Einige der beliebtesten Termin- und Optionsbörsen in Nordamerika sind:
- CME Group
- Interkontinentaler Austausch
- Montreal Exchange
- Chicago Board Options Exchange
Der letzte Handelstag ist für die Anleger wichtig, da sie den Kontrakt vor Ablauf kündigen können. Futures-Kontrakte haben auch mehrere Kündigungsfristen, die dem Anleger Einzelheiten zur bevorstehenden Abwicklung liefern. Die Kündigungstage können vertraglich variieren, wobei der erste Kündigungstag häufig drei bis fünf Tage vor dem letzten Handelstag liegt.
Wenn die Kontraktposition eines Anlegers nicht vor dem letzten Handelstag geschlossen wird, wird erwartet, dass er mit der Lieferung fortfährt. Anschließend erhalten sie Lieferbenachrichtigungen und müssen die endgültige Lieferung der zugrunde liegenden Vermögenswerte veranlassen.
Beispiel für den letzten Handelstag eines Futures-Kontrakts
Angenommen, ein spekulativer Futures-Händler kauft einen Gold-Futures-Kontrakt mit einem Ablaufdatum vom 27. August 2020, dessen letzter Handelstag der 26. August 2020 ist. Wenn der Händler den Kontrakt nicht bis zum Ende des August-Tages verkauft 26 muss der Vertrag durch Lieferung des Basiswerts erfüllt werden. Die meisten Verträge enthalten auch eine Barausgleichsoption, die die beiden Parteien vom physischen Austausch der zugrunde liegenden Vermögenswerte befreit.
Nehmen wir andererseits an, ein Lebensmittelproduktionsunternehmen kauft Orangensaft-Futures-Kontrakte mit einem Verfallsdatum vom 13. Juli 2020. Sie können sich dafür entscheiden, den Orangensaft physisch zu liefern, da sie ihn verpacken und an Kunden oder Geschäfte verkaufen können. Nach Ablauf dieser Frist würde die Produktionsfirma eine Lieferbenachrichtigung erhalten und aufgefordert, Vorkehrungen für den Erhalt des Orangensafts zu treffen. Wenn sie keine physische Lieferung annehmen möchten, müssen sie die Position am letzten Handelstag schließen, in diesem Fall am 12. Juli 2020.
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