Index-Futures
Index-Futures sind Futures-Kontrakte, bei denen ein Händler heute einen Finanzindex kaufen oder verkaufen kann, um ihn zu einem späteren Zeitpunkt zu begleichen. Index-Futures werden verwendet, um über die Richtung der Preisbewegung für einen Index wie den S & P 500 zu spekulieren.
Anleger und Anlageverwalter nutzen Index-Futures auch, um ihre Aktienpositionen gegen Verluste abzusichern.
Index-Futures erklärt
Index-Futures geben wie alle zukünftigen Kontrakte dem Händler oder Anleger die Befugnis und die Verpflichtung, den Barwert basierend auf einem zugrunde liegenden Index zu einem bestimmten zukünftigen Datum zu liefern. Sofern der Vertrag nicht vor Ablauf durch ein Gegengeschäft aufgelöst wird, ist der Händler verpflichtet, den Barwert bei Ablauf zu liefern.
Ein Index bildet den Preis eines Vermögenswerts oder einer Gruppe von Vermögenswerten ab. Index-Futures sind Derivate, dh sie werden von einem zugrunde liegenden Vermögenswert abgeleitet - dem Index. Händler verwenden diese Produkte, um verschiedene Instrumente wie Aktien, Rohstoffe und Währungen zu tauschen. Zum Beispiel bildet der S & P 500 Index die Aktienkurse von 500 der größten Unternehmen in den Vereinigten Staaten ab. Ein Anleger könnte Index-Futures auf den S & P kaufen oder verkaufen, um über die Aufwertung oder Abwertung des Index zu spekulieren.
Die zentralen Thesen
- Index-Futures sind Terminkontrakte, bei denen Anleger einen Finanzindex heute kaufen oder verkaufen können, um ihn zu einem späteren Zeitpunkt zu begleichen.
- Portfoliomanager verwenden Index-Futures, um ihre Aktienpositionen gegen einen Aktienverlust abzusichern.
- Spekulanten können auch Index-Futures einsetzen, um auf die Marktrichtung zu setzen.
- Einige der beliebtesten Index-Futures basieren auf Aktien wie dem E-Mini S & P 500, dem E-Mini NASDAQ 100 und dem E-Mini Dow. An den internationalen Märkten sind auch Index-Futures gelistet.
Arten von Index-Futures
Einige der beliebtesten Index-Futures basieren auf Aktien. Jedes Produkt kann jedoch ein anderes Vielfaches zur Bestimmung des Preises des Futures-Kontrakts verwenden. Beispielsweise beträgt der Wert des S & P 500-Futures-Kontrakts das 250-fache des S & P 500-Indexwerts. Der Wert des E-mini S & P 500-Futures-Kontrakts beträgt das 50-fache des Indexwerts.
Index-Futures sind auch für den Dow Jones Industrial Average (DJIA) und den Nasdaq 100 sowie für E-mini Dow- (YM) und E-mini NASDAQ 100-Kontrakte (NQ) erhältlich. Für ausländische Märkte stehen Index-Futures zur Verfügung, darunter der mit dem Dow Jones vergleichbare deutsche, an der Frankfurter Börse gehandelte (DAX) SMI-Index in Europa und der Hang Seng-Index (HSI) in Hongkong.
Margin- und Index-Futures
Bei Terminkontrakten muss der Händler oder Investor nicht den gesamten Kontraktwert angeben, wenn er ein Geschäft eingeht. Stattdessen forderten sie den Käufer lediglich auf, einen Bruchteil des Kontraktbetrags auf seinem Konto zu halten, der als anfängliche Margin bezeichnet wird.
Die Preise von Index-Futures können bis zum Ablauf des Kontrakts erheblich schwanken. Daher müssen Händler über genügend Geld auf ihrem Konto verfügen, um einen potenziellen Verlust zu decken, der als Wartungsmarge bezeichnet wird. Die Wartungsmarge legt den Mindestbetrag fest, den ein Konto zur Deckung künftiger Ansprüche haben muss.
Sowohl die New York Stock Exchange (NYSE) als auch die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) verlangen mindestens 25% des gesamten Handelswerts als Mindestkontostand. Einige Broker verlangen jedoch mehr als diese 25% -Marge. Da der Wert des Handels vor dem Ablauf steigt, kann der Broker zusätzliche Einzahlungen verlangen, um den Wert des Kontos aufzustocken. Dies wird als Margin Call bezeichnet.
Es ist wichtig zu beachten, dass Index-Futures-Kontrakte rechtsverbindliche Vereinbarungen zwischen Käufer und Verkäufer sind. Futures unterscheiden sich von einer Option darin, dass ein Futures-Kontrakt als Verpflichtung betrachtet wird, während eine Option als ein Recht betrachtet wird, das der Inhaber ausüben kann oder nicht.
Gewinne und Verluste aus Index-Futures
Ein Index-Futures-Kontrakt besagt, dass der Inhaber zustimmt, einen Index zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten zukünftigen Datum zu kaufen. Index-Futures werden in der Regel vierteljährlich abgerechnet, und es gibt auch mehrere Jahreskontrakte.
Aktienindex-Futures werden in bar abgewickelt, was bedeutet, dass am Ende des Kontrakts keine Lieferung des zugrunde liegenden Vermögenswerts erfolgt. Liegt der Indexpreis bei Verfall über dem vertraglich vereinbarten Preis, hat der Käufer einen Gewinn erzielt und der Verkäufer - der künftige Verfasser - hat einen Verlust erlitten. Sollte das Gegenteil der Fall sein, erleidet der Käufer einen Verlust und der Verkäufer einen Gewinn.
Wenn der Dow beispielsweise Ende September bei 16.000 schließt, hat der Inhaber, der ein Jahr zuvor einen zukünftigen Kontakt für September bei 15.760 gekauft hat, einen Gewinn.
Der Gewinn ergibt sich aus der Differenz zwischen dem Einstiegs- und dem Ausstiegspreis des Vertrages. Wie bei jedem spekulativen Handel besteht das Risiko, dass sich der Markt gegen die Position bewegt. Wie bereits erwähnt, muss das Handelskonto über ausreichende Mittel oder eine Sicherheitsleistung verfügen und kann eine Sicherheitsleistung verlangen, um das Risiko weiterer Verluste auszugleichen. Der Anleger oder Händler muss auch verstehen, dass viele Faktoren die Marktindexpreise beeinflussen können, einschließlich makroökonomischer Bedingungen wie Wirtschaftswachstum und Unternehmensgewinne oder Enttäuschungen.
Index-Futures zur Absicherung
Portfoliomanager kaufen häufig Aktienindex-Futures, um potenzielle Verluste abzusichern. Wenn der Manager Positionen in einer großen Anzahl von Aktien hält, können Index-Futures durch den Verkauf von Aktienindex-Futures zur Absicherung des Risikos sinkender Aktienkurse beitragen. Da sich viele Aktien tendenziell in die gleiche Richtung bewegen, könnte der Portfoliomanager einen Index-Futures-Kontrakt verkaufen oder glattstellen, falls die Aktienkurse fallen. Im Falle eines Marktrückgangs würden die Aktien im Portfolio an Wert verlieren, aber die verkauften Index-Futures-Kontrakte würden an Wert gewinnen, um die Verluste aus den Aktien auszugleichen.
Der Fondsmanager konnte alle Abwärtsrisiken des Portfolios absichern oder nur teilweise ausgleichen. Der Nachteil der Absicherung besteht darin, dass die Absicherung den Gewinn reduzieren kann, wenn die Absicherung nicht erforderlich ist. Wenn der Portfoliomanager im obigen Szenario beispielsweise die Index-Futures shorts schließt und der Markt steigt, würde der Wert der Index-Futures sinken. Die Verluste aus der Absicherung würden Gewinne im Portfolio ausgleichen, wenn der Aktienmarkt steigt.
Spekulation auf Index-Futures
Spekulation ist eine fortgeschrittene Handelsstrategie, die für viele Anleger nicht geeignet ist. Erfahrene Händler werden jedoch Index-Futures verwenden, um über die Richtung eines Index zu spekulieren. Anstatt einzelne Aktien oder Vermögenswerte zu kaufen, kann ein Händler auf die Richtung einer Gruppe von Vermögenswerten setzen, indem er Index-Futures kauft oder verkauft. Um beispielsweise den S & P 500-Index nachzubilden, müssten Anleger alle 500 Aktien im Index kaufen. Stattdessen können Index-Futures verwendet werden, um auf die Richtung aller 500 Aktien zu setzen, wobei ein Kontrakt den gleichen Effekt erzeugt wie der Besitz aller 500 Aktien im S & P.
Vorteile
Portfoliomanager verwenden Index-Futures, um Rückgänge in ähnlichen Beständen abzusichern.
Brokerage-Konten erforderten nur einen Bruchteil des Kontraktwertes als Margin.
Index-Futures ermöglichen Spekulationen über die Indexpreisentwicklung.
Unternehmen nutzen Warentermingeschäfte, um Rohstoffpreise zu sichern.
Nachteile
Unnötige oder falsche Richtungsabsicherungen beschädigen die Portfoliogewinne.
Makler können zusätzliche Mittel verlangen, um den Margin-Betrag des Kontos aufrechtzuerhalten.
Die Spekulation mit Index-Futures ist ein risikoreiches Unterfangen
Unvorhergesehene Faktoren können dazu führen, dass sich der Index entgegengesetzt zur gewünschten Richtung bewegt.
Index Futures Vs. Warenterminkontrakte
Aktienindex-Futures funktionieren naturgemäß anders als Futures-Kontrakte für materiellere Wertpapiere wie Baumwolle, Sojabohnen oder Rohöl. Long-Position-Inhaber dieser Commodities-Future-Kontrakte müssen bei Verfall physisch beliefert werden, wenn die Position nicht vorzeitig glattgestellt wurde.
Unternehmen werden häufig Warentermingeschäfte einsetzen, um die Preise für den Rohstoff, den sie für die Produktion benötigen, zu fixieren.
Beispiele für das Spekulieren mit Index-Futures
Ein Anleger beschließt, über die Richtung des S & P 500 zu spekulieren. Die Index-Futures für den S & P 500 werden mit 250 USD multipliziert mit dem Indexwert bewertet. Der Anleger kauft den Terminkontrakt, wenn der S & P-Index einen Wert von 2.000 hat, woraus sich ein Kontraktwert von 500.000 USD (2000 x 250 USD) ergibt. Da der Anleger bei Index-Futures-Kontrakten nicht verpflichtet ist, 100% des Kontrakts abzuschließen, muss er nur einen geringen Prozentsatz auf einem Broker-Konto führen.
Szenario 1
Der S & P-Index fällt auf 1900, und der Terminkontrakt hat jetzt nur noch einen Wert von 475.000 USD (1900 x 250 USD). Dem Investor ist ein Verlust von 25.000 USD entstanden.
Szenario 2
Wenn der Index auf 2100 steigt, hat der Futures-Kontrakt jetzt einen Wert von 525.000 USD (2100 x 250 USD). Der Investor hat einen Gewinn von 25.000 USD erzielt.
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