Wie man in Alkohol investiert

Sünde Aktien sind börsennotierte Unternehmen, die ein Produkt oder eine Aktivität produzieren oder erzeugen, die nach den Maßstäben einiger Menschen als unmoralisch oder unethisch angesehen werden können. Dies können Alkohol- und Getränkehersteller sowie Zigaretten- und Tabakhersteller sein. Aber der Begriff Sünde bezieht sich nicht nur auf Schnaps und Zigaretten. Darunter fallen auch Glücksspielunternehmen, Kriegs- und Waffenfirmen sowie Unternehmen aus der Sexindustrie.

Eines der beliebtesten Segmente in diesem Sektor ist die Spirituosenindustrie. Zwar stehen viele Unternehmen zur Auswahl, doch zwei wichtige Namen sind der Spirituosenhersteller Diageo (DEO) Constellation Brands (STZ), der Bier, Wein und Spirituosen herstellt. In diesem Artikel wird erläutert, was es bedeutet, in Sündenaktien, den Markt für Spirituosenunternehmen und einige der wichtigsten Finanzkennzahlen für jedes Unternehmen zu investieren.

Die zentralen Thesen

• Alkohol ist eines der beliebtesten Segmente in der Sündenbranche.
• Es gibt ein weit verbreitetes Missverständnis, dass Investitionen in alkoholische Getränkehersteller aufgrund der hohen Nachfrage nach Spirituosen immer rentabel sind.
• Unternehmen wie Diageo und Constellation entwickelten sich während der Wirtschaftskrise schlecht.
• Die Amerikaner trinken weiterhin weniger Alkohol, weil sie nach einer gesünderen Lebensweise streben.

Profitable Sin Stocks: Ein Irrtum?

Es gibt eine verbreitete Theorie, dass eine Investition in Sündenaktien immer rentabel sein wird. Es gibt nämlich die Überzeugung, dass der Markt für bestimmte Produkte wie Zigaretten und Alkohol niemals nachlässt. Die Vorstellung, dass die Leute dazu neigen, übermäßig zu trinken und zu rauchen, wird noch verstärkt, wenn die Börsentanks - wahrscheinlich aus Frustration - den Verkauf von Sündenaktien weiter ankurbeln. Daran ist etwas Wahres. Diese Waren gelten als Grundnahrungsmittel - Produkte, die die Menschen möglicherweise auch bei schwacher Konjunktur weiterhin kaufen. Die Nachfrage nach Basiskonsumgütern ist in der Regel nicht zyklisch, was bedeutet, dass die Konsumnachfrage das ganze Jahr über konstant ist. Aber es gibt immer eine Ausnahme zu jeder Regel, und diese Theorie weist viele Risse auf.

Alkohol wird von manchen auch als Luxusgut angesehen und gehört daher zu den Ermessensausgaben der Verbraucher. Abhängig von den persönlichen Umständen können sie beschließen, ihre wöchentlichen Flaschen Wein oder Bier nicht mehr zu kaufen oder nicht mehr in die lokale Bar zu gehen, wenn sie es sich nicht leisten können. Dies ist wahrscheinlich der Grund, warum sich die Aktien von Diageo und Constellation Brands während der Finanzkrise 2008 schlecht entwickelten. Schließlich beeilen sich Anleger in schwachen Volkswirtschaften selten, Alkoholaktien zu kaufen.

Investoren beeilen sich selten, Alkoholaktien zu kaufen, wenn die Wirtschaft schwächer wird.

Selbst in einem gesünderen Wirtschaftsklima sind Sündenbestände niemals eine sichere Sache, und verschiedene Unternehmen können sich unter ähnlichen Umständen unterschiedlich verhalten. Ein typisches Beispiel: Im Jahr 2015 wertete Diageo 11, 63% ab, während Constellation 54, 93% zulegte. Dieser Unterschied kann durch die Tatsache erklärt werden, dass Constellation ein kleineres Unternehmen ist. Unternehmen, die flinker sind, tendieren dazu, in Bullenmärkten eine Outperformance zu erzielen.

Der Spirituosenmarkt insgesamt

Laut IWSR, die Marktanalysen zur Branche der alkoholischen Getränke anbietet, ist die Nachfrage nach Alkohol zurückgegangen, da die Verbraucher nach einer gesünderen Lebensweise Ausschau halten. Im Jahr 2018 verzeichnete die Gruppe zum dritten Mal in Folge einen Rückgang des Konsums alkoholischer Getränke bei den Amerikanern.

Die Nachfrage nach Bier ging zwischen 2017 und 2018 von 78, 9% auf 78, 3% zurück. Die IWSR berichtete, dass die Biermengen zwar zurückgingen, die Verbraucher aber weiterhin an Craft Beer interessiert sind. Dies gilt jedoch nicht für Schnaps, der bei den Verbrauchern nach wie vor beliebt ist. Der Spirituosenabsatz stieg im Jahr 2018 auf 37, 4% des US-amerikanischen Spirituosenmarktes. Premium-Spirituosen bildeten den höchsten Anteil dieses Segments, gefolgt von Value-, High-End- und Super-Premium-Spirituosen.

Diageo vs. Constellation

Diageo

Diageo wurde 1997 nach dem Zusammenschluss von Guinness und Grand Metropolitan gegründet und hat seinen Sitz in London, Großbritannien. Das Unternehmen ist in vielen Teilen der Welt präsent. Wenn Sie den Namen Diageo jedoch nicht kennen, kennen Sie möglicherweise einige der wichtigsten Marken. Das Unternehmen ist Hersteller von Smirnoff-Wodka, Johnnie Walker, Bailey's und Guinness. Diageo ist auch an einer Reihe von High-End-Marken beteiligt, darunter Veuve Clicquot und Moët Hennessy.

Zum 30. September 2019 betrug die Marktkapitalisierung von Diageo 96, 5 Mrd. USD, und der Aktienkurs schloss bei 163, 52 USD. Das Unternehmen bietet eine Dividendenrendite von 2, 61%. Die Eigenkapitalrendite wurde mit 30, 52% angegeben. Im Juni 2019 betrug das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D / E) bei Diageo 1, 52. Die betriebliche Cashflow-Generierung des Unternehmens belief sich ab 2019 auf 3, 25 Mrd. USD.

Konstellation

Constellation Brands wurde 1945 gegründet und hat seinen Sitz in Victor, New York. Das Unternehmen hat mehr als 100 verschiedene Marken unter seinem Dach, darunter Corona, Negra Modelo, Black Velvet Canadian Whisky und Svedka Vodka. Constellation ist hauptsächlich durch Akquisitionen gewachsen. Zu den bemerkenswerten Käufen zählen die Weinmarke Robert Mondavi aus dem Jahr 2004 sowie der amerikanische Zweig des Biergeschäfts von Grupo Modelo von Anheuser-Busch aus dem Jahr 2013.

Die Aktie von Constellation schloss den Handelstag am 30. September 2019 bei 207, 28 USD und einer Marktkapitalisierung von 39, 7 Mrd. USD. Die Dividendenrendite des Unternehmens betrug 1, 46%. Das D / E-Verhältnis betrug 1, 11, während die Eigenkapitalrendite (ROE) bei 21, 48% lag. Der operative Cashflow des Unternehmens belief sich ab 2019 auf 2, 25 Milliarden US-Dollar.

Die Quintessenz

Dies ist einfach eine Frage Ihrer Anlagephilosophie. Wenn Sie nach einer Aufwertung der Aktien suchen und bereit sind, das Potenzial für ein erhöhtes Abwärtsrisiko in Kauf zu nehmen, sollten Sie Constellation Brands in Betracht ziehen. Wenn Sie risikoaverser sind und Dividenden einziehen möchten, sollten Sie Diageo in Betracht ziehen. Denken Sie nur daran, dass keine Aktie außergewöhnlich robust sein dürfte, wenn der breitere Markt ins Stocken gerät. Dies sollte jedoch in beiden Fällen nur ein vorübergehender Treffer sein.

Dan Moskowitz hat keine Positionen in DEO oder STZ.