Wie die Federal Reserve die Geldmenge verwaltet

Im Laufe der Geschichte haben die Gesellschaften des freien Marktes Boom-and-Bust-Zyklen durchlaufen. Während jeder gute wirtschaftliche Zeiten genießt, sind die Abschwünge oft schmerzhaft. Die Federal Reserve wurde geschaffen, um die während der Einbrüche zugefügten Verletzungen zu verringern, und erhielt einige wirksame Instrumente, um die Geldversorgung zu beeinträchtigen. Lesen Sie weiter, um zu erfahren, wie die Fed die Geldmenge der Nation verwaltet.

Die Entwicklung der Federal Reserve

Als die Federal Reserve (Fed) 1913 gegründet wurde, sollte sie keine aktive Geldpolitik zur Stabilisierung der Wirtschaft betreiben. Die Maßnahmen zur Stabilisierung der Wirtschaft wurden erst 1936 von John Maynard Keynes eingeleitet. Stattdessen sahen die Gründer die Fed als Mittel an, um zu verhindern, dass die Versorgung mit Geld und Krediten während wirtschaftlicher Kontraktionen versiegt, wie dies häufig in der Zeit vor 1914 der Fall war.

Eine der wichtigsten Möglichkeiten der Fed, eine solche Versicherung gegen finanzielle Panik zu bieten, bestand darin, als Kreditgeber der letzten Instanz zu fungieren. Das heißt, wenn die Geschäftsbanken aufgrund riskanter Geschäftsaussichten zögerten, neue Kredite zu vergeben, lieh die Fed den Banken Geld und veranlasste die Banken, ihren Kunden mehr Geld zu leihen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Federal Reserve .)

Die Funktion dieser Zentralbank ist gewachsen, und heute steuert die Fed in erster Linie das Wachstum der Bankreserven und der Geldmenge, um eine stabile Expansion der Wirtschaft zu ermöglichen. Die Fed verwendet drei Hauptinstrumente, um diese Ziele zu erreichen:

1. Eine Änderung der Mindestreserveanforderungen,
2. Eine Änderung des Diskontsatzes und
3. Offenmarktgeschäfte.

Wie die Federal Reserve die Geldmenge verwaltet

Reserveverhältnis

Eine Änderung des Mindestreservesatzes wird selten verwendet, ist jedoch möglicherweise sehr wirksam. Der Mindestreservesatz ist der Prozentsatz der Rücklagen, die eine Bank für Einlagen halten muss. Durch eine Verringerung der Quote kann die Bank mehr Kredite vergeben und damit das Geldangebot erhöhen. Eine Erhöhung des Verhältnisses hat den gegenteiligen Effekt. (Siehe auch: Welche Volkswirtschaften haben Reservesätze? )

Diskontsatz

Der Diskontsatz ist der Zinssatz, den die Zentralbank den Geschäftsbanken berechnet, die zusätzliche Rücklagen aufnehmen müssen. Es ist ein von der Fed festgelegter administrierter Zinssatz, kein Marktzins. Daher beruht ein Großteil seiner Bedeutung auf dem Signal, das die Fed an die Finanzmärkte sendet (wenn es niedrig ist, möchte die Fed die Ausgaben anregen und umgekehrt). Infolgedessen tendieren die kurzfristigen Marktzinsen dazu, ihrer Bewegung zu folgen. Wenn die Fed den Banken mehr Reserven geben will, kann sie den Zinssatz senken und damit die Banken dazu verleiten, mehr Kredite aufzunehmen. Alternativ kann es Reserven aufsaugen, indem es den Zinssatz erhöht und die Banken dazu überredet, weniger Kredite aufzunehmen.

Offenmarktgeschäfte

Offenmarktgeschäfte bestehen aus dem Kauf und Verkauf von Staatspapieren durch die Fed. Wenn die Fed ausgegebene Wertpapiere (wie Schatzwechsel) von großen Banken und Wertpapierhändlern zurückkauft, erhöht sich die Geldmenge in den Händen der Öffentlichkeit. Umgekehrt sinkt die Geldmenge, wenn die Fed ein Wertpapier verkauft. Die Begriffe "Kaufen" und "Verkaufen" beziehen sich auf Maßnahmen der Fed, nicht der Öffentlichkeit.

Zum Beispiel bedeutet ein Kauf auf dem offenen Markt, dass die Fed kauft, aber die Öffentlichkeit verkauft. Tatsächlich betreibt die Fed Offenmarktgeschäfte nur mit den größten Effektenhändlern und Banken des Landes, nicht mit der breiten Öffentlichkeit. Im Falle eines marktoffenen Kaufs von Wertpapieren durch die Fed ist es für den Verkäufer der Wertpapiere realistischer, einen Scheck zu erhalten, der von der Fed selbst gezogen wird. Wenn der Verkäufer es bei seiner Bank hinterlegt, erhält die Bank automatisch einen erhöhten Mindestreservesaldo bei der Fed. Die neuen Rückstellungen können somit zur Unterstützung weiterer Kredite genutzt werden. Durch diesen Vorgang steigt die Geldmenge. (Weitere Informationen finden Sie unter: Open Market Operations vs. Quantitative Easing .)

Der Prozess endet nicht dort. Die geldpolitische Expansion nach einer Offenmarktoperation ist mit Anpassungen durch Banken und die Öffentlichkeit verbunden. Die Bank, bei der der ursprüngliche Scheck der Fed hinterlegt ist, hat jetzt einen Reservesatz, der möglicherweise zu hoch ist. Mit anderen Worten, seine Reserven und Einlagen sind um den gleichen Betrag gestiegen; Daher ist das Verhältnis von Reserven zu Einlagen gestiegen. Um dieses Verhältnis von Reserven zu Einlagen zu verringern, werden Kredite ausgeweitet.

Wenn die Bank ein zusätzliches Darlehen gewährt, erhält die Person, die das Darlehen erhält, eine Bankeinlage, wodurch die Geldmenge um mehr als den Betrag der Offenmarktoperation erhöht wird. Diese mehrfache Ausweitung der Geldmenge wird als Multiplikatoreffekt bezeichnet.

Die Quintessenz

Heute kontrolliert die Fed mit ihren Instrumenten die Geldversorgung und trägt so zur Stabilisierung der Wirtschaft bei. Wenn die Wirtschaft zusammenbricht, erhöht die Fed das Geldangebot, um das Wachstum voranzutreiben. Umgekehrt reduziert die Fed bei einer drohenden Inflation das Risiko, indem sie das Angebot verringert. Während die Mission der Fed als "Kreditgeber der letzten Instanz" nach wie vor wichtig ist, hat sich die Rolle der Fed bei der Steuerung der Wirtschaft seit ihrer Gründung ausgeweitet.