Ginnie Mae Pass-Through
Ein Ginnie Mae Pass-Through ist eine Investition der Government National Mortgage Association (GNMA), bekannt als Ginnie Mae, die Einnahmen aus Hypotheken der Federal Housing Administration (FHA) und des Department of Veterans Affairs (VA) erzielt. Durchlaufpapiere von Ginnie Mae erzielen Erträge aus Zins- und Tilgungszahlungen für Hypotheken von Hypothekeninhabern. Diese Art von Sicherheit wird durch den vollen Glauben und die Kreditwürdigkeit der Regierung der Vereinigten Staaten gestützt. Ginnie Mae Pass-Through-Wertpapiere sind Mortgage-Backed Securities (MBS).
Ein Ginnie Mae Pass-Through-Wertpapier ähnelt anderen hypothekenbesicherten Wertpapieren, da die Einnahmen von den Zahlungen abhängen, die die Hypothekeninhaber für ihre Hypotheken leisten. Die Zahlungen und Zinsen werden abzüglich einer Gebühr an den Wertpapierinhaber „durchgereicht“. Diese Art von Sicherheit bietet über einen bestimmten Zeitraum ein monatliches Einkommen und wird im Allgemeinen als sicher angesehen, da sie von der Regierung garantiert wird. Die Hypotheken in Ginnie Mae Pass-Through-Wertpapieren wurden von der FHA oder VA garantiert, was bedeutet, dass die Regierung sie versichert hat. Pass-Through-Wertpapiere von Ginnie Mae bieten daher mehr Schutz vor einem Ausfall als ein reguläres MBS. Der erste ist der Kreditnehmer und seine eigene Kreditwürdigkeit, wie bei jedem MBS. Darüber hinaus ist Ginnie Mae der ultimative Garant für die MBS, und hinter ihrer eigenen finanziellen Stärke steht die US-Regierung, die das gesamte System stützt.
Es gibt zwei Pools von Ginnie Mae Pass-Through-Wertpapieren, die Erträge generieren: Ginnie Mae I und Ginnie Mae II. Ginnie Mae I oder GNMA I MBS setzt sich aus Hypotheken zusammen, die am fünfzehnten eines jeden Monats Kapital und Zinsen zahlen, während Ginnie Mae II oder GNMA II MBS am zwanzigsten eines jeden Monats dasselbe tun. Die Höhe der Zinsen kann variieren, da verschiedene Hypotheken unterschiedliche Zinssätze haben, die zu den Pools aggregiert werden. Ein weiterer Unterschied zwischen den beiden Pools ist die Laufzeit: Ginnie Mae I hat ein Maximum von 30 Jahren für Einfamilienhäuser und 40 Jahre für Mehrfamilienhäuser, während Ginnie Mae II ein Maximum von 30 Jahren hat, da es keine Mehrfamilienprojekte oder Baukredite enthält.
Bei der Anlage in Ginnie Mae Pass-Through-Wertpapiere sind einige Dinge zu beachten. Am wichtigsten ist, dass Wertpapierinhaber das Risiko eingehen, dass das Hypothekendarlehen schneller als erwartet zurückgezahlt wird, insbesondere wenn die Zinssätze sinken und Hypothekeninhaber in der Lage sind, sich zu niedrigeren Zinssätzen zu refinanzieren. Dieses Risiko wird als Vorauszahlungsrisiko bezeichnet und gilt für alle hypothekarisch besicherten Wertpapiere. Darüber hinaus werden Einnahmen aus Ginnie Mae-Durchleitungspapieren sowohl auf Bundes- als auch auf Bundesebene als steuerpflichtig angesehen. Schließlich können Wertpapierinhaber Ginnie Mae Pass-Through-Wertpapiere wie jede andere Anlage verkaufen, wobei der Marktwert des Wertpapiers am Ende eines jeden Geschäftstages berechnet wird.
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