Kryptostabilität: Institutionen am Horizont?

Die Volatilität von Kryptowährungen war lange Zeit eines der wichtigsten Themen der Branche, und das aus gutem Grund. Seit seiner Einführung und der anschließenden Popularitätsexplosion war Bitcoin - und der von ihm hervorgerufene Markt - durch unvorhersehbare Schwankungen und Preisbooms gekennzeichnet, die zu schweren Einbrüchen führten. Trotzdem hat der große Preisverfall, der 2018 begann, zu einer relativen Stabilisierung des Kryptosektors und damit des Potenzials für echtes Wachstum und Akzeptanz geführt.

Einer der größten Faktoren, der Krypto in Bezug auf Massenakzeptanz und Legitimität über die Spitze treiben könnte, ist eine ernsthafte Investition institutioneller Akteure in das Finanzwesen. Obwohl aus diesen Quellen bereits Geld fließt, scheint die Stimmung in der gesamten Branche allenfalls zögerlich zu sein. Ein Großteil davon stammt aus dem Risikofaktor, der mit der Volatilität einhergeht.

Für Unternehmen, die verpflichtet sind, Renditen für Investoren zu erwirtschaften, war die Wahrscheinlichkeit, innerhalb von Minuten Millionen von Dollar zu verlieren, ein wesentlicher Knackpunkt. Da Bitcoin mehrere Monate lang in einem relativ stabilen Bereich gehandelt hat, um den Markt sowohl intern als auch extern zu regulieren, scheinen sich die Schleusen schließlich zu öffnen, damit institutionelles Geld hereinkommen kann.

Knacken die Türen endlich auf?

Institutionelle Investoren blieben aus verschiedenen Gründen weitgehend am Rande der Kryptorevolution. Aufgrund der fehlenden Regulierung des Risikofaktors und seines schlechten Rufs können die meisten Unternehmen ihren Stakeholdern keine großen Investitionen rechtfertigen. Während der Sektor mit Spannung auf eine Flut institutioneller Gelder gewartet hat, die sich noch nicht eingestellt hat, haben gerade diese Anleger Anzeichen dafür gezeigt, dass sie interessiert sind, indem sie ihre Zehen langsam ins Wasser tauchen.

Die aktuelle Preisentwicklung des Marktes könnte jedoch ein Zeichen dafür sein, dass sich das Blatt endlich zum Besseren wendet und echte Investoren die Türen öffnen. Die Branche hat sich im Jahresverlauf langsam stabilisiert, und ein Zusammentreffen von Faktoren wirkt sich schließlich beruhigend auf die Preise und die Branche im Allgemeinen aus.

Das erste ist ein echter Versuch, sich von dem Stigma des „Wilden Westens“ zu lösen, das die Branche seit den Tagen der Seidenstraße überschattet, und Geschichten über Bitcoin, das für schändliche Zwecke eingesetzt wird. Intern wurden Gruppen gebildet, um den Markt zu regulieren. Die selbstregulierende Virtual Commodities Association der Winklevoss-Zwillinge bezeichnet die Zusammenarbeit mehrerer wichtiger Krypto-Börsen und ist ein Zeichen größerer interner Kontrolle, die potenzielle Investoren anziehen könnte.

Noch wichtiger ist, dass die Regierungen damit begonnen haben, klarere Richtlinien für die Branche vorzulegen, um die Befürchtungen der Anleger zu zerstreuen. Laut David Wills, COO von Caspian, einer Krypto-Handelsplattform für institutionelle Anleger, ist die Frage der Regulierung von entscheidender Bedeutung, da „Investoren Klarheit und Konsistenz benötigen und die Aufsichtsbehörden weltweit dies dankenswerterweise schrittweise bereitstellen.“

Unternehmen wie Caspian verhindern eindeutig den Zustrom von Anlegern und Institutionen, indem sie eine vollständige Krypto-Asset-Management-Plattform für Fonds und Händler aufbauen, die alle wichtigen Krypto-Börsen mit dem Zugriff auf Handelsalgorithmen in Echtzeit verbindet. Vielleicht am bekanntesten ist, dass Coinbase eine Plattform für institutionelle Produkte ins Leben gerufen hat.

Laut Wills „erfordert diese Art der Zusammenarbeit entsprechende regulatorische Anstrengungen in mehreren anderen Gerichtsbarkeiten, was wiederum einige Wege eröffnet hat, um mehr Institutionen beim Einstieg in die Kryptografie zu unterstützen. Allmählich wird auch das US-Umfeld klarer, trotz der Komplexität der Navigation durch ein Flickenteppich von Agenturen. “

Zusätzlich zur Regulierung waren Investoren aufgrund logistischer Belange in der Branche einfach die Hände gebunden. Die Frage der Aufbewahrung - wie man große Geldmengen oder in diesem Fall Kryptowährungen sicher aufbewahrt - war für die Branche problematisch. Die meisten großen Banken und Finanzdienstleistungsinstitute waren nicht bereit oder nicht in der Lage zu helfen. Dies bedeutet, dass sich institutionelle Anleger bislang auf weitgehend unbewiesene Dritte verlassen mussten, die nicht immer vollständig transparent oder sicher genug sind. Da jedoch immer mehr Unternehmen bestrebt sind, zuverlässige Verwahrlösungen für institutionelle Fonds bereitzustellen, zeigen gerade diese Anleger nach und nach eine größere Bereitschaft, ihre Allokationen zu erweitern.

Die Liquidität war auch ein Problem für Investmentfonds, da der stark fragmentierte Markt regelmäßig Probleme mit der Abwicklung von Handelsgeschäften aufweist. Traditionell bietet institutionelles Geld eine Grundlage für Anlageklassen, indem es Liquidität generiert und für mehr Stabilität sorgt. Aufgrund der deregulierten und uneinheitlichen Technologieinfrastruktur von Crypto ist es jedoch schwierig, Liquidität zu beschaffen, was zu Volatilität führt.

Dennoch hat der Markt kontinuierlich daran gearbeitet, Lösungen bereitzustellen, die die Unstrukturiertheit des Kryptomarkts überwinden, indem der Fokus auf die Bereitstellung von Full-Stack-Lösungen verlagert wird. Dies stellt sicher, dass institutionelle Anleger an einem Standort auf mehrere Börsen zugreifen können, was das Liquiditätsproblem verringert und gleichzeitig sicherstellt, dass Kryptos eher wie herkömmliche Anlageklassen behandelt werden.

Insgesamt ist dieses neue Bestreben nach Legitimität und größerer Stabilität ein wichtiges Zeichen für die Reifung des Kryptomarktes - ein Trend, der sich in der verringerten Volatilität der Preise niederschlägt. Während ein Teil der verringerten Volatilität auf das geringere Handelsvolumen zurückzuführen ist, führt Wills aus, dass ein Großteil davon "die Folge des Milderungseffekts dieser Institutionalisierung von Krypto durch Mechanismen wie den Futures-Handel" ist.

Was bedeutet es für den Markt?

Institutionelles Geld dürfte eine stabilisierende Kraft für Kryptowährungen sein. Dieser Zufluss von Bargeld und Aufmerksamkeit wird die Volatilität wahrscheinlich nicht vollständig aus dem Markt verdrängen - eine gute Sache, wenn man bedenkt, dass er hervorragende Möglichkeiten für intelligente institutionelle Fonds bietet -, wird jedoch dazu beitragen, das Chaos des Sektors zu mildern.

Kryptowährung versucht, eine legitime Kraft in der Finanzwelt zu sein, und neue Technologien und Entwicklungen tragen dazu bei, diese Erzählung voranzutreiben. Mit zunehmender Reife der Anlageklasse und dem weiteren Beitritt der Anleger wird sich die Dynamik der Kryptowährung beschleunigen, was der Anlageklasse hilft, eine größere Sichtbarkeit für den Mainstream und eine spätere Übernahme zu erreichen.

„Es muss herauskommen, dass Verwahrung, Liquidität und technologische Lösungen vorhanden sind und funktionieren und dass das regulatorische Umfeld immer klarer wird. Es gab ein Problem mit der Wahrnehmung, dass Krypto als aufstrebende Asset-Klasse keine Lösungen für Profis bietet. Aber die Institutionen müssen sich nur weiterbilden, damit sie wissen, dass sie Krypto so gut wie jede andere Anlageklasse behandeln können. Krypto war ein Markt, auf dem viele Leute Geld verdienten, während die Institutionen abseits standen, aber diese Geschichte gehört der Vergangenheit an. Jetzt sehen sich Institutionen zunehmend an der Zukunft von crypto beteiligt “, schließt Wills.