Kreditbeurteilung
Ein Kreditrating ist eine quantifizierte Beurteilung der Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers im Allgemeinen oder in Bezug auf eine bestimmte Schuld oder finanzielle Verpflichtung. Ein Kreditrating kann jedem Unternehmen zugewiesen werden, das Kredite aufnehmen möchte - einer Einzelperson, einem Unternehmen, einer staatlichen oder provinziellen Behörde oder einer souveränen Regierung.
Einzelkredite werden von Kreditauskunfteien wie Experian und TransUnion auf einer dreistelligen numerischen Skala unter Verwendung einer Form der Fair Isaac-Kreditbewertung (FICO) bewertet. Die Bonitätsprüfung und -bewertung für Unternehmen und Regierungen wird in der Regel von einer Ratingagentur wie Standard & Poor's (S & P), Moody's oder Fitch durchgeführt. Diese Ratingagenturen werden von dem Unternehmen bezahlt, das für sich selbst oder für eine seiner Schuldtitel ein Rating anstrebt.
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So funktioniert die Bonität
Ein Darlehen ist eine Schuld - im Wesentlichen ein Versprechen, das häufig vertraglich vereinbart wird, und eine Bonitätseinstufung bestimmt die Wahrscheinlichkeit, mit der der Darlehensnehmer in der Lage und bereit ist, ein Darlehen innerhalb der Grenzen des Darlehensvertrags zurückzuzahlen, ohne in Verzug zu geraten. Eine hohe Bonität weist auf eine hohe Wahrscheinlichkeit hin, dass das Darlehen ohne Probleme vollständig zurückgezahlt werden kann. Eine schlechte Bonität deutet darauf hin, dass der Kreditnehmer in der Vergangenheit Probleme mit der Rückzahlung von Krediten hatte und in Zukunft möglicherweise dem gleichen Muster folgt. Die Bonität beeinflusst die Chancen des Unternehmens, für ein bestimmtes Darlehen genehmigt zu werden oder günstige Konditionen für dieses Darlehen zu erhalten.
Kreditratings gelten für Unternehmen und Behörden, während Kreditratings nur für Einzelpersonen gelten. Kredit-Scores werden aus der Bonitätshistorie abgeleitet, die von Kreditauskunfteien wie Equifax, Experian und TransUnion geführt wird. Die Kreditwürdigkeit einer Person wird in Form einer Zahl angegeben, die im Allgemeinen zwischen 300 und 850 liegt. In ähnlicher Weise gelten die Kreditwürdigkeiten von Staaten für nationale Regierungen, während die Kreditwürdigkeiten von Unternehmen ausschließlich für Unternehmen gelten. (Zugehörige Informationen finden Sie unter "Bonitätsbewertung vs. Bonitätsergebnis: Was ist der Unterschied?")
Ein kurzfristiges Kreditrating spiegelt die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls des Kreditnehmers innerhalb des Jahres wider. Diese Art der Kreditwürdigkeit ist in den letzten Jahren zur Norm geworden, während in der Vergangenheit langfristige Kreditwürdigkeiten stärker berücksichtigt wurden. Langfristige Kreditratings sagen die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls des Kreditnehmers zu einem bestimmten Zeitpunkt in der erweiterten Zukunft voraus.
Ratingagenturen vergeben in der Regel Briefnoten, um Ratings anzuzeigen. Zum Beispiel hat Standard & Poor's eine Bonitätsskala von AAA (ausgezeichnet) bis C und D. Ein Schuldtitel mit einem Rating unter BB wird als spekulativ eingestuft oder als Junk-Anleihe eingestuft, was bedeutet, dass dies wahrscheinlicher ist Kreditausfall.
Die zentralen Thesen
- Ein Kreditrating ist eine quantifizierte Beurteilung der Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers im Allgemeinen oder in Bezug auf eine bestimmte Schuld oder finanzielle Verpflichtung.
- Eine Bonitätseinstufung bestimmt nicht nur, ob ein Kreditnehmer für eine Kredit- oder Schuldenemission zugelassen wird oder nicht, sondern bestimmt auch den Zinssatz, zu dem der Kredit zurückgezahlt werden muss.
- Eine Bonität oder Punktzahl kann jedem Unternehmen zugewiesen werden, das Geld leihen möchte - einer Einzelperson, einem Unternehmen, einem Staat, einer Provinzbehörde oder einer souveränen Regierung.
- Individuelle Kredite werden auf der Grundlage der FICO-Berechnung nach einer numerischen Skala bewertet, Anleihen von Unternehmen und Regierungen werden von Kreditagenturen nach einem briefbasierten System bewertet.
Eine kurze Geschichte der Kreditratings
Moody's gab 1909 öffentlich verfügbare Ratings für Anleihen heraus, und andere Agenturen folgten in den Jahrzehnten danach. Diese Ratings hatten bis 1936 keine tiefgreifenden Auswirkungen auf den Markt, als eine neue Regel verabschiedet wurde, die es den Banken untersagte, in spekulative Anleihen oder Anleihen mit niedrigen Ratings zu investieren, um das Ausfallrisiko zu vermeiden, das zu finanziellen Verlusten führen könnte. Diese Praxis wurde schnell von anderen Unternehmen und Finanzinstituten übernommen und bald genug wurde es zur Norm, sich auf Ratings zu verlassen.
Die globale Kreditrating-Branche ist stark konzentriert, und drei Agenturen - Moody's, Standard & Poor's und Fitch - kontrollieren nahezu den gesamten Markt.
Fitch Ratings
John Knowles Fitch gründete 1913 die Fitch Publishing Company und lieferte Finanzstatistiken für die Investmentbranche über "The Fitch Stock and Bond Manual" und "The Fitch Bond Book". Im Jahr 1924 führte Fitch die AAA durch ein D-Rating-System ein, das zur Grundlage für Ratings in der gesamten Branche wurde.
In den späten 1990er Jahren fusionierte Fitch mit IBCA aus London, einer Tochtergesellschaft von Fimalac, SA, einer französischen Holdinggesellschaft. Fitch übernahm auch die Wettbewerber Thomson BankWatch und Duff & Phelps Credit Ratings Co. Ab 2004 begann Fitch mit dem Erwerb eines kanadischen Unternehmens, Algorithmics, and, operative Tochtergesellschaften aufzubauen, die auf Unternehmensrisikomanagement, Datendienste und Schulungen für die Finanzbranche spezialisiert waren die Schaffung von Fitch Solutions und Fitch Training.
Moody's Investors Service
John Moody and Company veröffentlichten das erste " Moody's Manual" im Jahr 1900. Das Handbuch veröffentlichte grundlegende Statistiken und allgemeine Informationen zu Aktien und Anleihen verschiedener Branchen. Von 1903 bis zum Börsencrash von 1907 war "Moody's Manual" eine nationale Veröffentlichung. 1909 begann Moody mit der Veröffentlichung von "Moody's Analysen von Eisenbahninvestitionen", die analytische Informationen über den Wert von Wertpapieren hinzufügten.
Die Ausweitung dieser Idee führte 1914 zur Gründung von Moody'sInvestors Service, das in den folgenden 10 Jahren Ratings für fast alle damaligen Märkte für Staatsanleihen liefern sollte. In den 1970er Jahren begann Moody's mit der Bewertung von Commercial Paper- und Bankeinlagen und entwickelte sich zu der heute gültigen Ratingagentur.
Standard & Poor's
Henry Varnum Poor veröffentlichte erstmals 1860 die "Geschichte der Eisenbahnen und Kanäle in den Vereinigten Staaten", den Vorläufer der Wertpapieranalyse und -berichterstattung, die im Laufe des nächsten Jahrhunderts entwickelt werden soll. Standard Statistics wurde 1906 gegründet und veröffentlichte Ratings für Unternehmensanleihen, Staatsanleihen und Kommunalanleihen. Standard Statistics fusionierte 1941 mit Poor's Publishing, um Standard and Poor's Corporation zu bilden, die 1966 von The McGraw-Hill Companies, Inc. übernommen wurde. Standard and Poor's wurde am besten durch Indizes wie den S & P 500 bekannt, einen Börsenindex, der diesbezüglich bekannt ist ist sowohl ein Instrument zur Analyse und Entscheidungsfindung von Investoren als auch ein US-amerikanischer Wirtschaftsindikator.
Warum Kreditratings wichtig sind
Die Bonität der Kreditnehmer basiert auf einer umfassenden Due Diligence der Ratingagenturen. Ein Kreditnehmer strebt zwar eine möglichst hohe Bonität an, da dies einen erheblichen Einfluss auf die von den Kreditgebern berechneten Zinssätze hat, die Ratingagenturen müssen jedoch eine ausgewogene und objektive Sicht auf die finanzielle Situation des Kreditnehmers und die Fähigkeit zur Bedienung / Rückzahlung der Schulden haben.
Eine Bonitätseinstufung bestimmt nicht nur, ob ein Kreditnehmer für ein Darlehen zugelassen wird oder nicht, sondern bestimmt auch den Zinssatz, zu dem das Darlehen zurückgezahlt werden muss. Da Unternehmen für viele Gründungs- und andere Ausgaben auf Kredite angewiesen sind, kann die Verweigerung eines Kredits eine Katastrophe bedeuten, und es ist viel schwieriger, einen hohen Zinssatz zurückzuzahlen. Kreditratings spielen auch eine große Rolle bei der Entscheidung eines potenziellen Anlegers, ob er Anleihen kauft oder nicht. Eine schlechte Bonität ist eine riskante Investition. Dies deutet auf eine größere Wahrscheinlichkeit hin, dass das Unternehmen seine Anleihezahlungen nicht leisten kann.
AA +
Die Bonitätseinstufung der US-Regierung nach Standard & Poor's, mit der das Rating des Landes am 5. August 2011 von AAA (hervorragend) auf AA + (ausgezeichnet) gesenkt wurde.
Es ist wichtig, dass ein Kreditnehmer bei der Aufrechterhaltung einer hohen Bonität gewissenhaft bleibt. Kreditratings sind niemals statisch; Tatsächlich ändern sie sich ständig auf der Grundlage der neuesten Daten, und eine negative Verschuldung senkt sogar die beste Punktzahl. Kredit braucht auch Zeit, um aufzubauen. Ein Unternehmen mit guter Bonität, aber einer kurzen Bonitätshistorie wird nicht so positiv bewertet wie ein anderes Unternehmen mit der gleichen Kreditqualität, aber einer längeren Bonitätshistorie. Schuldner, die wissen wollen, dass ein Kreditnehmer über einen längeren Zeitraum hinweg einen guten Kredit halten kann.
Änderungen der Bonität können erhebliche Auswirkungen auf die Finanzmärkte haben. Ein gutes Beispiel ist die negative Reaktion des Marktes auf die Herabstufung der Bonität durch Standard & Poor's durch die US-Regierung am 5. August 2011. Die globalen Aktienmärkte sind nach der Herabstufung wochenlang eingebrochen.
Faktoren, die die Kreditratings und Kreditratings beeinflussen
Es gibt einige Faktoren, die Kreditagenturen berücksichtigen, wenn sie einer Organisation ein Kreditrating zuweisen. Erstens betrachtet die Agentur die Vergangenheit des Unternehmens in Bezug auf die Aufnahme und Tilgung von Schulden. Versäumte Zahlungen oder Ausfälle bei Krediten wirken sich negativ auf das Rating aus. Die Agentur untersucht auch das zukünftige wirtschaftliche Potenzial des Unternehmens. Wenn die wirtschaftliche Zukunft positiv aussieht, ist das Kreditrating tendenziell höher. Wenn der Kreditnehmer keine positiven wirtschaftlichen Aussichten hat, sinkt die Kreditwürdigkeit.
Für Privatpersonen wird die Kreditwürdigkeit anhand einer numerischen Kreditwürdigkeitsprüfung ermittelt, die von Equifax, Experian und anderen Kreditauskunfteien durchgeführt wird. Ein hoher Kredit-Score weist auf ein stärkeres Kreditprofil hin und führt im Allgemeinen zu niedrigeren Zinssätzen, die von den Kreditgebern erhoben werden. Es gibt eine Reihe von Faktoren, die für die Kreditwürdigkeit einer Person berücksichtigt werden, einschließlich des Zahlungsverhaltens, der geschuldeten Beträge, der Kreditlaufzeit, des neuen Kredits und der Kreditarten. Einige dieser Faktoren haben ein größeres Gewicht als andere. Details zu jedem Kreditfaktor finden Sie in einer Kreditauskunft, die in der Regel mit einem Kredit-Score versehen ist.
Es werden fünf Faktoren berücksichtigt und gewichtet, um die FICO-Kreditbewertung einer Person zu berechnen:
- 35%: Zahlungsverlauf
- 30%: geschuldete Beträge
- 15%: Kreditlaufzeit
- 10%: neues Guthaben und kürzlich eröffnete Konten
- 10%: verwendete Kreditarten
Die FICO-Punktzahlen reichen von 300 bis 850 - eine perfekte Kreditpunktzahl, die nur von 1% der Verbraucher erreicht wird. Im Allgemeinen ist ein sehr guter Kredit-Score 720 oder höher. Diese Punktzahl qualifiziert eine Person für die bestmöglichen Zinssätze für eine Hypothek und die günstigsten Konditionen für andere Kreditlinien. Wenn die Punktzahl zwischen 580 und 720 sinkt, kann die Finanzierung für bestimmte Kredite oft sichergestellt werden, wobei die Zinssätze jedoch steigen, wenn die Kreditpunktzahl sinkt. Personen mit einem Kredit-Score unter 580 haben möglicherweise Probleme, einen legitimen Kredit zu finden.
Es ist wichtig anzumerken, dass FICO-Scores das Alter nicht berücksichtigen, aber die Dauer der Bonitätshistorie gewichten. Auch wenn jüngere Menschen benachteiligt sein können, ist es für Menschen mit kurzer Vorgeschichte möglich, abhängig vom Rest der Kreditauskunft günstige Ergebnisse zu erzielen. Neuere Konten senken beispielsweise das Durchschnittsalter des Kontos, was die Kreditwürdigkeit beeinträchtigen kann. FICO sieht gern bestehende Konten. Jugendliche mit Guthabenkonten im Wert von mehreren Jahren und keinem neuen Konto, das das Durchschnittsalter des Kontos senken würde, können eine höhere Punktzahl erzielen als Jugendliche mit zu vielen Konten oder Personen, die kürzlich ein Konto eröffnet haben.
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