Verbraucherausgaben als Marktindikator

Die Verwendung verschiedener Einzelhandelsumsätze kann einer der besten verfügbaren Indikatoren sein, um die kommenden Monate der Einzelhandelskonjunktur vorherzusagen. Aber wo fangen wir an? Lass uns mal sehen.

Gleiche Filialumsätze

Bevor auf einzelne Kennzahlen eingegangen wird, ist die einzige Gemeinsamkeit, die unter Analysten und Investoren im Einzelhandel definiert wird, der gleiche Einzelhandelsumsatz. Es ist lediglich ein Maß für die Veränderung des Umsatzes über einen definierten Zeitraum, normalerweise im Jahresvergleich, für alle Geschäfte, die länger als ein Jahr geöffnet haben.

Wie bei den meisten Aktien sind das Ergebnis je Aktie und der Umsatz von Bedeutung und sollten im Mittelpunkt stehen, aber es ist genauso wichtig, die wichtige Einzelhandelsmetrik für den Umsatz eines Geschäfts zu beobachten. Einzelhändler, die starke und gleichbleibende Einzelhandelsumsätze erzielen, bieten häufig die beste Leistung. Daher ist die Metrik für die Analyse von Einzelhandelsbeständen von entscheidender Bedeutung.

Verkaufsdaten für Feiertage

Der Feiertagsansturm beschränkt sich nicht nur auf die Einkaufszentren Amerikas, sondern befindet sich an der Wall Street mit der Veröffentlichung der gleichen Verkaufsdaten. Es beginnt in der Regel nach der ersten Dezemberwoche und dauert bis Ende Januar, da Einzelhändler unterschiedliche Veröffentlichungsdaten haben.

In den 1990er Jahren, vor dem Online-Einkauf und den Geschenkkarten, dauerte dieser Zeitraum von Ende Dezember bis Mitte Januar. Das Online-Umsatzwachstum und die zunehmende Verbreitung von Weihnachtsgeschenkkarten haben seitdem die Weihnachtsgeschäftssaison ausgeweitet und die Möglichkeit, saisonale Effekte zu nutzen, verringert.

Einzelhandelsketten haben außerdem die Freigabe der gleichen Filialverkäufe innerhalb weniger Tage standardisiert, um die Konsistenz zu gewährleisten, die normalerweise am ersten Handelstag (Mittwochabend und Donnerstag im Januar) erfolgt. Nach der Veröffentlichung dieser Daten zu den Weihnachtsverkäufen versucht die Investment-Community in der Regel, Annahmen für die nächsten fünf bis neun Monate zu treffen. Der Grund dafür, dass Analysten darauf warten, dass die Daten eines Monats fünf bis neun Monate in der Zukunft prognostiziert werden, liegt darin, dass die Ferienzeit für Einzelhändler das kritischste Quartal ist.

Prognosen und Anleitungen

Für ein Termingeschäftsjahr nehmen Einzelhandelsanalysten in der Regel ihre größten Änderungen der Finanzprognosen von Mitte Januar bis Anfang Februar eines jeden Jahres vor, unmittelbar nachdem die meisten Unternehmen Gewinne gemeldet haben und alle größeren Urlaubsfehler oder Überraschungen offensichtlich sind. In der Regel nehmen sie bis zum Sommer, in dem sich der "Back to School" -Effekt bemerkbar macht, keine größeren Änderungen mehr vor. Es gibt Ausnahmen, wie zum Beispiel firmenspezifische Änderungen oder ein bedeutendes Marktereignis, die sich jedoch auf den gesamten Konzern beziehen.

Mit der Veröffentlichung von Gewinnberichten für das vierte Quartal, die die Weihnachtszeit umfassen, tendieren Unternehmen dazu, ihre Prognosen für das kommende Jahr abzugeben. Analysten werden auch ihre vorherigen Prognosen untermauern und ihre Bewertungen für Einzelhändler häufig ändern, insbesondere wenn große Prognoseänderungen erforderlich sind.

Dies trägt dazu bei, die prognostizierte Stärke des Umsatzes eines Unternehmens in Bezug auf die Zukunft und das allgemeine Einzelhandelsklima deutlicher zu machen. Wenn mehrere große Einzelhändler anfangen, schwache Prognosen abzugeben, ist dies in der Regel ein Zeichen für eine große Einzelhandelsschwäche und sollte für Kleinanleger ein Warnsignal sein.

Gruppierung ähnlicher Einzelhändler

Es gibt eine Vielzahl von (sehr) unterschiedlichen Einzelhändlern auf dem Markt. Um ein umfassendes Verständnis des Einzelhandelsmarktes sowie die Unterscheidung von Stärken und Schwächen in den Einzelhandelsbereichen zu erlangen, ist es ratsam, ähnliche Einzelhändler zu gruppieren. Für Einzelhandelsketten mit breiterer Basis könnten konsistente Marktführer wie Walmart (WMT), Target (TGT) und Costco Wholesale (COST) die wichtigsten Akteure sein. Natürlich variieren die Unternehmen, die diese Liste anführen, und die Liste selbst wird sich im Laufe der Zeit ändern. Während dies aufgrund ihrer Größe nur ein kleines Segment des breiten Einzelhandelssektors ist, sind die Einzelhandelsdaten dieser Unternehmen einige der wichtigsten, die zu beobachten sind, um die Gesundheitsausgaben in der Wirtschaft einschätzen zu können.

Um zu verstehen, ob Verbraucher größere Tickets kaufen oder nicht, schauen Sie sich die Unterhaltungselektronik an, vor allem stationäre Unternehmen wie Best Buy. Sie können sich auch an Online-Einzelhändler wie Amazon.com (AMZN) wenden, um die Gesundheit der Internet-Verbraucherausgaben zu beurteilen.

Um zu beurteilen, wie oft Menschen zum Abendessen ausgehen, was oft ein Zeichen für die Gesundheit der Verbraucher ist, schauen Sie sich Restaurants der Megakette wie Brinker International und Darden Restaurants an. Ketten wie McDonald's, Yum! Marken und andere Fast-Food- oder Fast-Casual-Food-Ketten sollten nicht berücksichtigt werden, da ihre Produkte eher in den Bereich der Basiskonsumgüter als in den Bereich der frei verkäuflichen Güter fallen.

Die Liste kann von Minute zu Minute länger werden, wenn Sie in Ihrer Segmentierung sehr spezifisch sein möchten. Wenn Sie jedoch die Verkaufsfläche in nur wenige Segmente aufteilen, erhalten Sie dennoch einen Einblick in die Konsumausgaben. Die folgende Tabelle enthält ein Beispiel dafür, wie Ihre Einzelhandels-Tabelle aussehen könnte:

Einzelhandelskomponenten, die Sie ignorieren können

Nicht alle Einzelhändler werden Aufschluss über die Kaufgesundheit der Verbraucher geben. In der Regel handelt es sich dabei um Unternehmen, die Grundnahrungsmittel verkaufen, die unabhängig von den wirtschaftlichen Bedingungen gekauft werden. Beispiele für diese Unternehmen sind Lebensmittelketten und Drogerien auf Basisniveau.

Auch Autos und andere verkehrsrelevante Sektoren sind keine gute Messgröße, da die US-Automobilherstellung und -verkäufe seit Jahrzehnten immer weniger mit den gesamtwirtschaftlichen Ausgaben korrelieren. Dies ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass ausländische Autoverkäufe in die USA vordringen, und zum Teil auf die jüngsten Probleme der Big Three sowie auf die Anreize, mit denen sie neue Autokäufer anlocken. Da dies jedes Jahr mehr und mehr zu einem Problem wird, ist es unwahrscheinlich, dass dort eine nennenswerte Veränderung zu erwarten ist.

Auch Anbieter von Wohnimmobilien wie Home Depot und Lowe's sind nicht der beste Indikator für die Gesundheit der Verbraucher, da die Immobilienbranche inhärente Bindungen zu Wohnimmobilien aufweist und die Tendenz zu drastischen Schwankungen besteht.

Wenn sich die Ausgaben des Einzelhandelskonsumenten für fünf bis neun Monate verlangsamen, muss der Rest der Wirtschaft mit anderen Annahmen arbeiten. Wohnen ist volatil, Autos sind volatil und langlebige Güter sind volatil; Die Schwankungen sind oft nur vorübergehend, aber systematische Veränderungen im Einzelhandel können länger dauern.

Was kann diese Faktoren als Indikator verändern?

Ein schwerwiegendes positives oder negatives globales Schockereignis kann über Nacht diskretionäre Einzelhandelsausgaben beeinflussen. Eine drastische Entscheidung der Federal Reserve über ihre Geldpolitik oder eine rasche und unerwartete Verschiebung des Zinszyklus können auch dieses Szenario ändern. Kritische Änderungen sind selten, aber wenn sie unerwartet auftreten, ändert sich das Spiel.

Starke Änderungen der Rohstoff- oder Energiepreise können auch die Kostenstruktur dieses Szenarios drastisch verändern, obwohl dies häufig gut bekannt gemacht wird. Ein strenger Bullen- oder Bärenmarkt muss ebenfalls berücksichtigt werden.

Die Quintessenz

Die allgemeinen zyklischen Konsumausgaben und die damit verbundenen Teile des Einzelhandels bestimmen eine gute oder schlechte Wirtschaft, und es kann von unschätzbarem Wert sein, diesen Trend zu erfassen. Die Auswahl eines Jahres-Überfliegers oder eines strengen Nachzüglers in jeder Gruppe hilft normalerweise nicht, da der Index insgesamt falsch dargestellt ist. Daher kann die Verwendung der traditionellen, beständigen Aktienauswahl in jeder Einzelhandelsgruppe erfahrenen Anlegern eine Fülle von Informationen liefern.