Verstehen, wie die Federal Reserve Geld schafft

Die Federal Reserve ist die Zentralbank der Vereinigten Staaten und die wohl einflussreichste Wirtschaftsinstitution der Welt. Eine der Hauptaufgaben, die in der Fed-Charta festgelegt sind, ist die Verwaltung des gesamten ausstehenden Angebots an US-Dollar und Dollar-Ersatzstoffen. Die Fed ist dafür verantwortlich, jeden Tag Milliarden von Dollar zu schaffen oder zu vernichten.

Obwohl die moderne Federal Reserve umgangssprachlich mit dem Betreiben der Druckmaschine für Dollarnoten beauftragt ist, werden neue Papierrechnungen nicht mehr einfach von einer Maschine ausgeführt. Ein Teil des echten Dollardrucks findet immer noch statt (mithilfe des US-Finanzministeriums), aber die überwiegende Mehrheit der amerikanischen Geldmenge wird digital abgebucht und den großen Banken gutgeschrieben. Die Schaffung von echtem Geld erfolgt, nachdem die Banken diese neuen Guthaben an die Gesamtwirtschaft ausgeliehen haben.

Ermittlung der Geldmenge

Das Federal Open Market Committee (FOMC) und die assoziierten Wirtschaftsberater treffen sich regelmäßig, um die US-Geldmenge und die allgemeine Wirtschaftslage zu bewerten. Wenn festgestellt wird, dass neues Geld geschaffen werden muss, zielt die Fed auf eine bestimmte Höhe der Geldzufuhr ab und leitet eine entsprechende Politik ein.

Es ist schwierig, den tatsächlichen Geldbetrag in der Wirtschaft zu erfassen, da viele Dinge als Geld definiert werden können. Offensichtlich sind Papierrechnungen und Metallmünzen Geld, und Sparkonten und Girokonten sind direkte und liquide Geldguthaben. Oft werden auch Geldmarktfonds, kurzfristige Schuldverschreibungen und andere Reserven gezählt. Trotzdem kann die Fed die Geldmenge nur annähern.

Die Fed könnte Offenmarktgeschäfte einleiten, bei denen sie Treasurys kauft und verkauft, um Geld zu injizieren oder zu absorbieren. Es kann Pensionsgeschäfte für vorübergehende Erweiterungen verwenden. Es kann das Rabattfenster für kurzfristige Kredite an Banken nutzen. Das mit Abstand häufigste Ergebnis ist eine Erhöhung der Bankreserven.

Geldschöpfungsmechanismus

In den Anfängen der Zentralbank war die Geldschöpfung eine physische Realität. Neue Papiergeldscheine und neue Metallmünzen würden hergestellt, mit Betrugsbekämpfungsmitteln bedruckt und anschließend der Öffentlichkeit zugänglich gemacht (fast immer durch eine bevorzugte Regierungsbehörde oder ein politisch verbundenes Unternehmen).

Die Zentralbanken sind seitdem technologisch viel kreativer geworden. Die Fed hat herausgefunden, dass Geld nicht physisch anwesend sein muss, um in einem Austausch zu arbeiten. Unternehmen und Verbraucher können Schecks, Debit- und Kreditkarten, Überweisungen und Online-Transaktionen verwenden. Geldschöpfung muss auch nicht physisch sein; Die Zentralbank kann sich einfach neue Dollarkonten ausdenken und diese anderen Konten gutschreiben.

Eine moderne Federal Reserve erstellt neue, leicht verflüssigbare Konten, wie beispielsweise US-Treasurys, und fügt sie den bestehenden Bankreserven hinzu. Normalerweise verkaufen Banken andere monetäre und finanzielle Vermögenswerte, um diese Mittel zu erhalten.

Dies hat die gleichen Auswirkungen wie das Drucken neuer Rechnungen und deren Transport zu den Banktresoren, nur ist es billiger. Es ist genauso inflationär und die neu gutgeschriebenen Geldguthaben zählen genauso wie die physischen Rechnungen in der Wirtschaft.

Die Federal Reserve Bank muss die Währung zerstören, wenn sie beschädigt ist oder ihren Qualitätsstandard verfehlt.

Der Kreditmarkt-Trichter

Angenommen, das US-Finanzministerium druckt 10 Milliarden Dollar an neuen Scheinen, und die Federal Reserve schreibt weitere 90 Milliarden Dollar für leicht verwertbare Konten gut. Zunächst mag es so aussehen, als hätte die Wirtschaft gerade einen Geldzufluss von 100 Milliarden Dollar erhalten, aber das ist nur ein sehr geringer Prozentsatz der tatsächlichen Geldschöpfung.

Dies liegt an der Rolle von Banken und anderen Kreditinstituten, die neues Geld erhalten. Fast die gesamten zusätzlichen 100 Milliarden US-Dollar fließen in die Bankreserven. Banken sitzen nicht nur auf all dem Geld, obwohl die Fed ihnen jetzt 0, 25% Zinsen zahlt, um das Geld nur bei der Fed Bank zu parken. Das meiste davon wird an Regierungen, Unternehmen und Privatpersonen verliehen.

Die Kreditmärkte sind zu einem Trichter für die Geldverteilung geworden. In einem gebrochenen Reservebankensystem schaffen neue Kredite jedoch noch mehr neues Geld. Bei einem gesetzlich vorgeschriebenen Mindestreservesatz von 10% könnten die neuen Bankreserven in Höhe von 100 Mrd. USD möglicherweise zu einer nominalen Geldmengenerhöhung von 1 Billion USD führen.