Branchenanalyse
Die Sektoranalyse ist eine Bewertung der wirtschaftlichen und finanziellen Lage und der Perspektiven eines bestimmten Wirtschaftssektors. Die Sektoranalyse dient dazu, dem Anleger ein Urteil darüber zu ermöglichen, wie gut die Unternehmen der Branche voraussichtlich abschneiden werden.
Die Sektoranalyse wird in der Regel von Anlegern eingesetzt, die sich auf einen bestimmten Sektor spezialisiert haben oder die einen Top-Down- oder Sektorrotationsansatz für Investitionen verwenden. Beim Top-down-Ansatz werden zuerst die vielversprechendsten Sektoren identifiziert, und dann überprüft der Investor die Aktien in diesem Sektor, um festzustellen, welche letztendlich gekauft werden. Eine Sektorrotationsstrategie kann eingesetzt werden, indem in bestimmte Aktien investiert wird oder indem sektorbasierte börsengehandelte Fonds eingesetzt werden.
Branchenanalyse erklärt
Die Sektoranalyse basiert auf der Prämisse, dass bestimmte Sektoren in verschiedenen Phasen des Geschäftszyklus eine bessere Leistung erbringen. Zum Beispiel sind die Zinsen zu Beginn des Konjunkturzyklus niedrig und das Wachstum beginnt sich zu beschleunigen. In dieser Phase sind Unternehmen, die von niedrigen Zinsen und einer höheren Kreditaufnahme profitieren, häufig erfolgreich. Hierzu zählen Unternehmen aus den Sektoren Financial und Consumer Discretionary. Spät in einem Konjunkturzyklus, in dem sich das Wachstum verlangsamt, übertreffen defensive Sektoren wie Versorger und Telekommunikationsdienste häufig die Erwartungen.
In Sektorrotationsstrategien können Anleger Sektoren auf verschiedene Arten definieren. Eine häufig verwendete Taxonomie ist jedoch der von MSCI und Standard & Poor's entwickelte Global Industry Classification Standard (GICS). GICS besteht aus 11 Sektoren, die in 24 Branchengruppen, 68 Branchen und 157 Unterbranchen unterteilt sind. Der Konsumgütersektor besteht beispielsweise aus drei Branchengruppen: 1) Lebensmittel- und Grundnahrungsmitteleinzelhandel, 2) Lebensmittel-, Getränke- und Tabakwaren sowie 3) Haushalts- und persönliche Produkte.
Diese Branchengruppen sind weiter in Branchen unterteilt. Lebensmittel, Getränke und Tabakwaren zum Beispiel bestehen aus diesen dreien, die dann in Unterindustrien unterteilt werden. Die Getränkeindustrie besteht zum Beispiel aus drei Unterbranchen: Brauereien, Brennereien und Winzer sowie alkoholfreie Getränke.
Sektorrotatoren und andere, die einen Top-Down-Ansatz verfolgen, beschränken sich nicht unbedingt auf Sektoren. Sie können sich dafür entscheiden, Branchengruppen, Branchen oder Unterbranchen hervorzuheben.
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