Unkonventioneller Cash Flow

Der unkonventionelle Cashflow ist eine Reihe von Zahlungsströmen nach innen und nach außen im Zeitverlauf, bei denen sich die Cashflow-Richtung mehr als einmal ändert. Dies steht im Gegensatz zu einem herkömmlichen Cashflow, bei dem sich die Cashflow-Richtung nur einmal ändert. In mathematischer Notation, in der das "-" Zeichen einen Abfluss darstellt und "+" einen Zufluss bezeichnet, könnte ein unkonventioneller Cashflow als -, +, +, +, -, + oder alternativ als +, -, -, + erscheinen, -.

Cashflows werden für die Kapitalwertanalyse in der Kapitalbudgetplanung modelliert. Unkonventionelle Cashflows sind in der Barwertanalyse schwieriger zu handhaben als herkömmliche Cashflows, da sie abhängig von der Anzahl der Änderungen in der Cashflow-Richtung mehrere interne Renditen (IRR) ergeben.

Aufschlüsselung des unkonventionellen Cashflows

In der Praxis gibt es viele Beispiele für unkonventionelle Cashflows, insbesondere bei großen Projekten, bei denen die regelmäßige Wartung einen hohen Kapitalaufwand mit sich bringen kann. Beispielsweise können bei einem großen thermischen Stromerzeugungsprojekt, bei dem die Cashflows über einen Zeitraum von 25 Jahren prognostiziert werden, in den ersten drei Jahren während der Bauphase Mittelabflüsse zwischen den Jahren vier und 15 und im Jahr 16 Mittelabflüsse für geplante Wartungsarbeiten auftreten gefolgt von Zuflüssen bis zum Jahr 25.

Herausforderungen durch unkonventionellen Cashflow

Ein Projekt mit einem herkömmlichen Cashflow beginnt mit einem negativen Cashflow (Investitionszeitraum), gefolgt von aufeinanderfolgenden Perioden mit positiven Cashflows. Aus diesem Projekttyp kann ein einziger IRR berechnet werden, wobei der IRR mit der Hürdenrate eines Unternehmens verglichen wird, um die wirtschaftliche Attraktivität des geplanten Projekts zu bestimmen. Wenn jedoch ein Projekt in der Zukunft einem anderen Satz negativer Cashflows unterliegt, gibt es zwei IRRs, die dem Management Entscheidungsunsicherheiten bereiten. Wenn die IRR beispielsweise 5% und 15% betragen und die Hürdenrate 10% beträgt, hat das Management nicht das Vertrauen, mit der Investition fortzufahren.

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Verwandte Begriffe

Konventioneller Cashflow Beim konventionellen Cashflow handelt es sich um eine Reihe von Zahlungsströmen nach innen und nach außen im Zeitverlauf, bei denen sich die Richtung des Cashflows nur einmal ändert. mehr Modifizierte interne Rendite - MIRR-Definition Während die interne Rendite (IRR) davon ausgeht, dass die Cashflows aus einem Projekt im IRR reinvestiert werden, geht die modifizierte interne Rendite (MIRR) davon aus, dass positive Cashflows im IRR reinvestiert werden Die Kapitalkosten des Unternehmens und die anfänglichen Ausgaben werden mit den Finanzierungskosten des Unternehmens finanziert. mehr Was die interne Rendite misst - IRR Die interne Rendite (Internal Rate of Return, IRR) ist eine Metrik, die bei der Kapitalbudgetierung verwendet wird, um die Rentabilität potenzieller Investitionen zu schätzen. mehr Barwert (Net Present Value, NPV) Der Barwert (Net Present Value, NPV) ist die Differenz zwischen dem Barwert der Mittelzuflüsse und dem Barwert der Mittelabflüsse über einen bestimmten Zeitraum. mehr Was ist Kapitalbudgetierung? Die Investitionsplanung ist ein Prozess, mit dem ein Unternehmen potenzielle Großprojekte oder -investitionen bewertet. Dies ermöglicht einen Vergleich der geschätzten Kosten mit den erzielten Erträgen. mehr Wie die geldgewichtete Rendite die Anlageperformance misst Eine geldgewichtete Rendite ist ein Maß für die Performance einer Anlage. Die geldgewichtete Rendite wird berechnet, indem die Rendite ermittelt wird, mit der der Barwert aller Cashflows dem Wert der ursprünglichen Investition entspricht. mehr Partner Links