Private Equity vs. Venture Capital: Was ist der Unterschied?

Private Equity wird manchmal mit Risikokapital verwechselt, da sie sich beide auf Unternehmen beziehen, die in Unternehmen investieren und durch den Verkauf ihrer Beteiligungen an Eigenkapitalfinanzierungen wie Börsengängen (IPOs) ausscheiden. Es gibt jedoch große Unterschiede in der Art und Weise, in der Unternehmen an den beiden Arten der Finanzierung beteiligt sind.

Private Equity und Risikokapital kaufen unterschiedliche Arten und Größen von Unternehmen, investieren unterschiedliche Geldbeträge und fordern unterschiedliche Prozentsätze an Eigenkapital in den Unternehmen, in die sie investieren.

Private Equity

Private Equity ist im Grunde genommen Eigenkapital - Anteile, die das Eigentum an oder eine Beteiligung an einem Unternehmen darstellen -, das nicht an der Börse notiert ist oder nicht gehandelt wird. Private Equity ist eine Kapitalquelle für vermögende Privatpersonen und Unternehmen. Diese Investoren kaufen Aktien von Privatunternehmen - oder übernehmen die Kontrolle über öffentliche Unternehmen, um diese privat zu halten und letztendlich von den öffentlichen Börsen zu streichen. Große institutionelle Investoren dominieren die Private-Equity-Welt, darunter Pensionsfonds und große Private-Equity-Unternehmen, die von einer Gruppe akkreditierter Investoren finanziert werden.

Da das Ziel die Direktinvestition in ein Unternehmen ist, wird viel Kapital benötigt, weshalb vermögende Privatpersonen und Unternehmen mit tiefen Taschen involviert sind.

Risikokapital

Venture Capital ist eine Finanzierung für Start-up-Unternehmen und kleine Unternehmen, die als potenziell ausbrechend eingestuft werden. Die Finanzierung für diese Finanzierung erfolgt in der Regel durch vermögende Anleger, Investmentbanken und andere Finanzinstitute. Die Investition muss nicht nur finanziell sein, sondern kann auch über technische oder Management-Expertise erfolgen.

Geldgeber gehen das Risiko ein, dass das neuere Unternehmen liefert und sich nicht verschlechtert. Der Kompromiss ist jedoch möglicherweise eine überdurchschnittliche Rendite, wenn das Unternehmen sein Potenzial ausschöpft. Für neuere Unternehmen oder Unternehmen mit einer kurzen operativen Vergangenheit (zwei Jahre oder weniger) ist Risikokapitalfinanzierung sowohl beliebt als auch manchmal zur Kapitalbeschaffung erforderlich, insbesondere wenn sie keinen Zugang zu Kapitalmärkten, Bankdarlehen oder anderen Schuldtiteln haben. Der einzige Nachteil für das junge Unternehmen ist, dass die Anleger häufig Eigenkapital in das Unternehmen und damit eine Stimme in den Unternehmensentscheidungen erhalten.

Hauptunterschiede

Private-Equity-Unternehmen kaufen meist reife Unternehmen, die bereits etabliert sind. Die Unternehmen könnten sich verschlechtern oder aufgrund von Ineffizienz nicht die Gewinne erzielen, die sie haben sollten. Private-Equity-Unternehmen kaufen diese Unternehmen und optimieren ihre Geschäftstätigkeit, um die Einnahmen zu steigern. Risikokapitalgeber hingegen investieren überwiegend in Startups mit hohem Wachstumspotenzial.

Private-Equity-Unternehmen kaufen meist 100% der Unternehmen, in die sie investieren. Infolgedessen haben die Unternehmen nach dem Buy-out die vollständige Kontrolle über das Unternehmen. Risikokapitalunternehmen investieren höchstens 50% des Eigenkapitals der Unternehmen. Die meisten Risikokapitalfirmen ziehen es vor, ihr Risiko zu streuen und in viele verschiedene Unternehmen zu investieren. Wenn ein Startup ausfällt, ist der gesamte Fonds der Risikokapitalgesellschaft nicht wesentlich betroffen.

Private-Equity-Unternehmen investieren mindestens 100 Millionen US-Dollar in ein einziges Unternehmen. Diese Unternehmen konzentrieren ihre Anstrengungen lieber auf ein einziges Unternehmen, da sie in bereits etablierte und ausgereifte Unternehmen investieren. Die Chancen für absolute Verluste aus einer solchen Investition sind minimal. Risikokapitalgeber geben in jedem Unternehmen höchstens 10 Millionen US-Dollar aus, da es sich hauptsächlich um Start-ups mit unvorhersehbaren Ausfall- oder Erfolgschancen handelt.

Besondere Überlegungen

Private-Equity-Unternehmen können Unternehmen aus jeder Branche kaufen, während sich Risikokapitalfirmen auf Startups in den Bereichen Technologie, Biotechnologie und saubere Technologien beschränken. Private-Equity-Unternehmen verwenden sowohl Bargeld als auch Fremdmittel für ihre Investitionen, Venture-Capital-Unternehmen handeln jedoch nur mit Eigenkapital.

Diese Beobachtungen sind häufige Fälle. Es gibt jedoch Ausnahmen zu jeder Regel; manchmal macht ein fester Typ Dinge, die für seine Art nicht normal sind.

Die zentralen Thesen

• Private Equity ist das Investitionskapital eines Unternehmens oder einer anderen Einrichtung, die nicht an der Börse notiert oder gehandelt wird.
• Venture Capital ist eine Finanzierung für Startups oder andere junge Unternehmen, die Potenzial für langfristiges Wachstum aufweisen.
• Private Equity und Risikokapital kaufen unterschiedliche Arten von Unternehmen, investieren unterschiedliche Geldbeträge und fordern unterschiedliche Beträge an Eigenkapital in den Unternehmen, in die sie investieren.

Advisor Insight

Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, Kalifornien

Mit Private Equity werden die Vermögenswerte mehrerer Investoren kombiniert und diese gebündelten Ressourcen werden verwendet, um Teile eines Unternehmens oder sogar ein gesamtes Unternehmen zu erwerben. Private-Equity-Gesellschaften halten sich nicht langfristig im Eigentum, sondern bereiten nach mehreren Jahren eine Exit-Strategie vor. Grundsätzlich versuchen sie, ein erworbenes Geschäft zu verbessern und es dann mit Gewinn zu verkaufen.

Eine Risikokapitalfirma investiert in der frühesten Phase ihrer Geschäftstätigkeit in ein Unternehmen. Es geht das Risiko ein, neue Unternehmen mit Finanzmitteln auszustatten, damit sie anfangen können, Gewinne zu erwirtschaften und zu verdienen. Es ist oft das Gründungsgeld von Risikokapitalgebern, das neuen Unternehmen die Möglichkeit gibt, für Private-Equity-Käufer attraktiv zu werden oder für Investment-Banking-Dienstleistungen in Frage zu kommen.