Nicht reduzieren (DNR)
Eine nicht reduzierte (DNR) Order ist eine Orderart mit einem festgelegten Preis, der nicht angepasst wird, wenn das zugrunde liegende Wertpapier eine Dividende in bar zahlt. Da eine Bardividende das Vermögen der Gesellschaft verringert und dieses Vermögen auf den Anteilseigner überträgt, sinkt die Aktie um den Betrag der Dividende, wobei alle anderen Beträge gleich sind. Daher passen Broker Aufträge an, um diese Änderung widerzuspiegeln. Wenn die Bestellung als DNR gekennzeichnet ist, wird der Preis in der Bestellung nicht geändert, um die Dividendenzahlung zu berücksichtigen.
Die zentralen Thesen
- Bei einem nicht reduzierten Auftrag wird der angegebene Preis für einen Auftrag beibehalten, anstatt dass der Auftragspreis am Ex-Dividendentag um den Betrag einer Bardividende reduziert wird.
- Bis auf Widerruf stornierte Auftragspreise werden in der Regel um den Betrag der Bardividende am Ex-Dividendentag reduziert.
- Das Reduzieren der GTC-Auftragspreise um den Dividendenbetrag am Ex-Dividenden-Tag ist an der Börse übliche Praxis für Broker.
Grundlegendes zur Reduzierung von (DNR-) Bestellungen
Anleger, die Good-to-Cancelled-Orders (AGB) verwenden, müssen sich darüber im Klaren sein, dass sich der angegebene Preis ihrer Order mit der Ausschüttung von Bardividenden verringert. Die Reduzierung des angegebenen Preises einer GTC-Bestellung ist eine Marktpraxis, die dazu beiträgt, den Auftragspreis im Einklang mit der Marktaktivität zu halten.
Wenn ein Unternehmen eine Dividende an die Aktionäre ausschüttet, hält das Unternehmen dieses Bargeld nicht mehr. Daher sollte der Wert des Unternehmens um den Betrag der ausgeschütteten Dividende fallen. Diese Reduzierung erfolgt am Ex-Dividende-Tag. Wenn die Aktie am Tag vor dem Ex-Dividende-Tag bei 50 USD schließt und eine Dividende von 0, 10 USD ausschüttet, sollte sie am Ex-Dividende-Tag bei 49, 90 USD eröffnen. In der realen Welt wirken sich auch andere Faktoren auf den Preis aus, sodass die Aktie möglicherweise nicht zum theoretischen Wert eröffnet.
Bestellungen würden ebenfalls um 0, 10 USD angepasst, um die Wertänderung der Aktien aufgrund der Dividendenzahlung widerzuspiegeln. Ein Limit-Auftrag zum Kauf bei 47 USD würde zum Beispiel auf 46, 90 USD reduziert.
Anleger, die wünschen, dass ihr angegebener Preis durch Barausschüttungen unverändert bleibt, können dies durch eine DNR-Order tun. Jeder Broker hat seine eigene Art, DNR-Aufträge zu erteilen. Die Anlage muss ihren Broker möglicherweise darüber informieren, dass eine bestimmte Order nicht reduziert werden soll. Wenn ein Anleger DNR nicht anfordert, wird der in seinen AGB angegebene Auftragspreis am Ex-Dividende-Tag des Unternehmens reduziert.
Obwohl dies nicht immer praktikabel ist, kann der Händler anstelle einer DNR-Bestellung den Preis seiner Bestellung manuell auf das nach der Anpassung gewünschte Niveau zurücksetzen. Sie unterliegen einer Auftragserfüllung zwischen dem Zeitpunkt der Anpassung und der manuellen Anpassung durch den Händler.
Nicht reduzieren (DNR) und AGB-Bestellungen.
Nicht reduzieren ist in der Regel eine Bedingung, die ein Anleger bei der Abgabe einer AGB-Bestellung mit einem festgelegten Preis anfordern muss. Anleger haben die Möglichkeit, GTC-Kauf- oder Verkaufsaufträge nach eigenem Ermessen auf zugrunde liegende Wertpapiere zu platzieren.
AGB-Aufträge können für Anleger aus verschiedenen Gründen vorteilhaft sein. Zu den gängigen AGB-Aufträgen zählen Limit-Buy-, Limit-Sell- und Stop-Orders.
Ein Limitkaufauftrag ist ein Auftrag zum Kauf eines Wertpapiers zu oder unter einem bestimmten Preis. Ein Limit-Verkaufsauftrag ist ein Auftrag zum Verkauf eines Wertpapiers zu einem festgelegten Preis oder höher.
Eine Verkaufsstopp-Order ist eine Order zum Verkauf zu einem bestimmten Preis oder darunter. Ein Kaufstopp kauft zu einem bestimmten Preis oder darüber.
Alle diese Aufträge können einem Investor helfen, seine persönliche Risikotoleranz beim Abschluss eines Handels zu handhaben.
Eine Stop-Order zum Verlassen einer Position, die als Stop-Loss bezeichnet wird, bietet eine Möglichkeit, potenzielle Verluste zu begrenzen, während Limit-Sell-Orders eine Möglichkeit bieten, Gewinne zu erzielen. Mit Limit-Kaufaufträgen kann der Anleger seinen Einstiegspunkt in die Anlage kontrollieren.
Bei jeder dieser Bestellungen kann ein Händler oder Investor verlangen, dass der angegebene Preis nicht reduziert wird, wenn das Unternehmen (die Aktie) eine Dividende zahlt.
Beispiel für einen nicht reduzierten (DNR) Handelsauftrag
Angenommen, ein Kunde hat eine GTC-Limit-Bestellung aufgegeben, um 100 Aktien von Apple Inc. (AAPL) zu 205 USD zu kaufen. Die Aktie schloss am Tag vor dem Ex-Dividenden-Tag bei 207, 25 USD. Apple zahlt eine vierteljährliche Dividende von 0, 77 USD, sodass der Aktienkurs am Ex-Dividenden-Tag um 0, 77 USD sinkt, da das Bargeld nicht mehr dem Unternehmen gehört. Daher beträgt der Eröffnungskurs am Ex-Dividende-Tag 206, 48 USD (207, 25 USD - 0, 77 USD). Die Dividendenzahlung ist nicht der einzige Faktor, der den Kurs einer Aktie beeinflusst. Die tatsächliche Öffnung kann vom theoretischen Preis abweichen.
Unabhängig davon, zu welchem Preis die Aktie tatsächlich eröffnet, wird der Kaufpreis für die Bestellung auf 204, 23 USD (205 USD - 0, 77 USD) angepasst, sofern der Kunde die Limit-Kaufbestellung nicht als Nicht-Reduzierungs-Bestellung (DNR) angegeben hat. Wenn eine DNR-Bestellung bereitgestellt wird, bleibt die Kaufreihenfolge bei 205 USD.
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