Preis Talk
Preisgespräch ist die Erörterung des angemessenen Preises für ein anstehendes Sicherheitsproblem. Die Investmentgemeinschaft wird eine angemessene Preisspanne festlegen, innerhalb derer das neue Wertpapier verkauft werden soll.
BREAKING DOWN Preisgespräch
Preisgespräche treten auf, wenn Händler, Investoren und Broker den Preis eines neuen Wertpapiers analysieren und diskutieren. Vergleiche werden mit Benchmarks angestellt, z. B. mit früheren Emissionen desselben Unternehmens oder ähnlichen Wertpapieren. Einige Investmentbanken, wie JPMorgan, bieten ihren Kunden vor den Wertpapierauktionen ein Preisgespräch an, um den Kunden einen Einblick in die Neuemission zu ermöglichen.
Preisgespräche sind in der niederländischen Auktion zu beobachten, in der die Kurse und Zinssätze von Wertpapieren festgelegt werden, nachdem alle Gebote berücksichtigt und der höchste Preis (oder die niedrigste Rendite) ermittelt wurde, zu dem das Gesamtangebot verkauft werden kann. Vor der Auktion besprechen die Broker mit ihren Kunden die Bandbreite möglicher Renditen oder Spreads. Diese Diskussion wird als Preisgespräch bezeichnet und bietet Kunden und potenziellen Anlegern eine Grundlage für wahrscheinliche Zinssätze, obwohl es Anlegern freigestellt ist, Gebote außerhalb dieses Bereichs abzugeben. Das Preisgespräch liefert einen Hinweis auf die Rendite oder den Spread, den der Emittent und die Zeichner für die neue Finanzierung erwarten. Wenn die Rendite als Preisangabe angegeben wird, gibt dies einen Hinweis darauf, wie hoch der Kupon für eine Anleihe sein wird. Preisgespräche über Spreads werden häufiger mit Investment-Grade-Wertpapieren geführt.
Anleger starten ein wettbewerbsorientiertes Bietungsverfahren, indem sie Gebote abgeben, in denen die Anzahl der Aktien, die sie kaufen möchten, und die niedrigste Rendite angegeben sind, die sie von der Anleihe annehmen möchten. Die eingereichten Renditen fallen in den von den Zeichnern diskutierten Renditenbereich. Gebote werden bis zu der Frist angenommen, nach der der Versteigerer den Verrechnungskurs auf der Grundlage der abgegebenen Gebote berechnet. Der Verrechnungssatz ist der Zinssatz, der bis zur nächsten Auktion auf die Wertpapiere gezahlt wird. Liegt der Bietungssatz des Anlegers unter dem Clearing-Satz, erhält der Anleger das gesamte oder zumindest einen Teil seines gewünschten Angebots. Gebote, die über der Clearing-Rate platziert wurden, werden nicht ausgefüllt.
Die für eine Neuemission diskutierte Preisspanne ist für Dritte nicht ohne weiteres verfügbar. Diskussionen über den angemessenen Preis für ein neues Wertpapier gehen in der Regel dem Börsengang einer Unternehmensaktie oder der bevorstehenden Emission einer Anleihe voraus. Ein frühes Preisgespräch findet statt, sobald die neue Ausgabe angekündigt wird, und das offizielle Preisgespräch kommt näher an dem Zeitpunkt, an dem der Wertpapierpreis festgesetzt wird.
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