Liquiditätsereignis
Ein Liquiditätsereignis ist ein Erwerb, eine Fusion, ein Börsengang oder ein anderes Ereignis, bei dem Gründer und Frühinvestoren eines Unternehmens einen Teil oder die Gesamtheit ihrer Eigentumsanteile ausbezahlen können. Das Liquiditätsereignis wird als Ausstiegsstrategie für eine illiquide Anlage betrachtet, dh für Aktien, bei denen es keinen oder nur einen geringen Markt für den Handel gibt. Die Gründer eines Unternehmens drängen natürlich auf ein Liquiditätsereignis und die Investoren auf dem Weg - Risikokapitalfirmen, Angel-Investoren oder Private-Equity-Firmen - erhoffen oder erwarten dies innerhalb eines angemessenen Zeitraums nach der ersten Investition. Die häufigsten Liquiditätsereignisse sind Börsengänge und direkte Akquisitionen durch andere Unternehmen oder Private-Equity-Unternehmen.
Grundlegendes zu Liquiditätsereignissen
Ein Liquiditätsereignis ist am häufigsten mit Gründern und Risikokapitalunternehmen verbunden, die von ihren Startkapital- oder Frührundeninvestitionen profitieren. Die erste Handvoll Angestellter der Unternehmen steht auch vor dem Risiko, dass ihr Unternehmen an die Börse geht oder von einem anderen Unternehmen aufgekauft wird, das sein Produkt oder seine Dienstleistung wünscht. Im Falle einer Akquisition bleiben die Gründer und Mitarbeiter des Unternehmens in der Regel erhalten. Es würde ein erstes Liquiditätsereignis geben und dann eine zusätzliche Entschädigung in Aktien oder Bargeld, wenn sie ihre vertraglichen Bedingungen mit ihren neuen Eigentümern erfüllen.
Es ist anzumerken, dass in einigen Fällen ein Liquiditätsereignis nicht unbedingt das Ziel von Unternehmensgründern ist, obwohl es sicherlich für Investoren ist. Gründer lassen sich möglicherweise nicht von den Reichtümern motivieren, die ein Liquiditätsereignis verleiht. Einige Gründer haben sich aktiv gegen die Forderung früher Investoren gewehrt, ein Unternehmen an die Börse zu bringen, aus Angst, die Kontrolle zu verlieren oder etwas Gutes zu ruinieren. In den meisten Fällen ist der Widerstand eine vorübergehende Phase.
Häufig unterliegt der Zeitplan für einen Börsengang der Kontrolle des Unternehmens. Wenn ein Unternehmen jedoch mehr als 500 Einzelinvestoren und Vermögenswerte in Höhe von mehr als 10 Mio. USD hat, muss die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) Finanzberichte für den öffentlichen Verbrauch einreichen. Dies wird als 500-Anleger-Regel bezeichnet. Viele glauben, dass diese Regel einer der Gründe für den Börsengang von Google (jetzt Alphabet Inc.) war, da das Unternehmen ohnehin gezwungen sein würde, seine Finanzdaten an die SEC weiterzugeben.
Beispiel eines Liquiditätsereignisses
Mark Zuckerberg, seine Gruppe von Mitgründern sowie die Risikokapitalunternehmen und Einzelpersonen, die als Hauptaktionäre in der 2012 bei Facebook eingereichten Pre-IPO-Form S-1-Akte aufgeführt waren, hatten viel zu tun für das Liquiditätsereignis. Das Unternehmen sammelte 16 Milliarden US-Dollar beim Börsengang und begann seinen ersten Tag als börsennotiertes Unternehmen mit einem Wert von 104 Milliarden US-Dollar. Zuckerberg, der zu dieser Zeit 28, 2% von Facebook besaß, stellte plötzlich fest, dass sein Nettovermögen ungefähr 29, 3 Milliarden US-Dollar betrug. Für den damals 27-Jährigen war dies ein ziemliches Liquiditätsereignis.
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