Was ist der Telekommunikationssektor?

Der Telekommunikationssektor besteht aus Unternehmen, die weltweit Kommunikation ermöglichen, sei es über Telefon oder Internet, über Funk oder Kabel, über Drähte oder drahtlos. Diese Unternehmen haben die Infrastruktur geschaffen, mit der Daten in Worten, Sprache, Audio oder Video überall auf der Welt gesendet werden können. Die größten Unternehmen in diesem Sektor sind Telefonanbieter (sowohl kabelgebundene als auch kabellose), Satellitenunternehmen, Kabelunternehmen und Internetdienstanbieter.

Vor nicht allzu langer Zeit bestand der Telekommunikationssektor aus einem Verein großer nationaler und regionaler Betreiber. Seit Anfang der 2000er Jahre ist die Branche von einer raschen Deregulierung und Innovation geprägt. In vielen Ländern der Welt sind Regierungsmonopole inzwischen privatisiert und sehen sich einer Vielzahl neuer Wettbewerber gegenüber. Die traditionellen Märkte wurden auf den Kopf gestellt, da das Wachstum bei den mobilen Diensten das Festnetz übertrifft und das Internet anfängt, die Sprache als Grundnahrungsmittelgeschäft zu ersetzen.

Entwicklung des Telekommunikationssektors

Die Telekommunikationsindustrie begann in den 1830er Jahren mit der Erfindung des Telegraphen, dem ersten mechanischen Kommunikationsgerät. Die Kommunikation wurde von Tagen auf Stunden verkürzt - genauso wie die moderne Mobiltechnologie die Zeitspanne für das Senden großer Datenmengen von Stunden auf Sekunden verkürzt hat. Die Branche erweiterte sich mit jeder neuen Erfindung: Telefon, Radio, Fernsehen, Computer, mobiles Gerät. Diese technologischen Fortschritte haben das Leben und die Geschäftstätigkeit der Menschen verändert.

Früher waren für die Telekommunikation physische Kabel erforderlich, die Haushalte und Unternehmen miteinander verbinden. In der heutigen Gesellschaft ist die Technologie mobil geworden. Jetzt wird die drahtlose Digitaltechnologie zur primären Kommunikationsform.

Die Struktur des Sektors hat sich ebenfalls von einigen wenigen großen Akteuren zu einem dezentraleren System mit verringerten Rechtsvorschriften und Marktzutrittsschranken gewandelt. Große öffentliche Körperschaften fungieren als Dienstleister, während kleinere Unternehmen Geräte wie Router, Switches und Infrastruktur verkaufen und warten, die diese Kommunikation ermöglichen.

die zentralen Thesen

• Der Telekommunikationssektor besteht aus Unternehmen, die weltweit Daten in Wort, Sprache, Audio oder Video übertragen.
• Der Telekommunikationssektor besteht aus drei Teilsektoren: Telekommunikationsausrüstung (die größte), Telekommunikationsdienste (die nächstgrößere) und drahtlose Kommunikation.
• Die Telekommunikation beschäftigt sich weniger mit Sprache als zunehmend mit Video, Text und Daten.
• Telekommunikationsunternehmen können sowohl wachstums- als auch ertragsorientierte Investoren ansprechen.
• Obwohl einzelne Titel durchaus volatil sein können, verzeichnete der Telekommunikationssektor insgesamt ein stabiles langfristiges Wachstum, da die Telekommunikation zu einer immer wichtiger werdenden und für Konjunkturzyklen unempfindlichen Grundbranche geworden ist.

Wie Telekommunikationsunternehmen Geld verdienen

Einfache alte Telefongespräche sind nach wie vor der größte Umsatzträger der Branche. Dank der Fortschritte in der Netzwerktechnologie ändert sich dies jedoch. Die Telekommunikation beschäftigt sich weniger mit Sprache als zunehmend mit Video, Text und Daten. Der Hochgeschwindigkeits-Internetzugang, der computergestützte Datenanwendungen wie Breitbandinformationsdienste und interaktive Unterhaltung bereitstellt, hält weltweit Einzug in Privathaushalte und Unternehmen. Die wichtigste Breitband-Telekommunikationstechnologie, Digital Subscriber Line (DSL), hat eine neue Ära eingeläutet. Das schnellste Wachstum geht auf Dienste zurück, die über Mobilfunknetze bereitgestellt werden.

Von allen Kundenmärkten sind die Märkte für Privatkunden und Kleinunternehmen wohl die härtesten. Mit buchstäblich Hunderten von Spielern auf dem Markt verlassen sich Wettbewerber in hohem Maße auf den Preis, um die monatlichen Schecks der privaten Haushalte abzuwehren. Der Erfolg beruht hauptsächlich auf der Stärke der Marke und hohen Investitionen in effiziente Abrechnungssysteme. Der Unternehmensmarkt hingegen bleibt der Favorit der Branche. Große Unternehmenskunden, die hauptsächlich auf die Qualität und Zuverlässigkeit ihrer Telefongespräche und Datenlieferungen Wert legen, sind weniger preisbewusst als Privatkunden. Große multinationale Unternehmen geben beispielsweise viel Geld für Telekommunikationsinfrastruktur aus, um weit entfernte Operationen zu unterstützen. Sie zahlen auch gerne für Premiumdienste wie hochsichere private Netzwerke und Videokonferenzen.

Telekommunikationsbetreiber verdienen auch Geld, indem sie anderen Telekommunikationsunternehmen, die dies benötigen, Netzwerkkonnektivität bereitstellen, und indem sie Schaltungen für starke Netzwerkbenutzer wie Internetdienstanbieter und große Unternehmen im Großhandel anbieten. Verbund- und Großhandelsmärkte bevorzugen die Akteure mit weitreichenden Netzwerken.

Wichtige Segmente der Telekommunikationsbranche

Der Telekommunikationssektor besteht aus drei Teilsektoren: Telekommunikationsausrüstung (die größte), Telekommunikationsdienste (die nächstgrößere) und drahtlose Kommunikation.

Die Hauptsegmente innerhalb dieser Teilsektoren umfassen Folgendes:

• Drahtlose Kommunikation
• Kommunikationsausrüstung
• Verarbeitungssysteme und Produkte
• Fernbeförderer
• Inländische Telekommunikationsdienste
• Ausländische Telekommunikationsdienste
• Diversifizierte Kommunikationsdienste

Der kleinste, aber am schnellsten wachsende Bereich innerhalb des Sektors ist die drahtlose Kommunikation, da immer mehr Kommunikations- und Computermethoden auf mobile Geräte und Cloud-basierte Technologien verlagert werden. Dieses Stück Industrie ist der erwartete Grundstein für die weitere globale Expansion des Telekommunikationssektors. Auch in Industrieländern gibt es noch reichlich Wachstumspotenzial: So meldete die Federal Communications Commission (FCC) ab 2018, dass etwa ein Fünftel der amerikanischen Landbevölkerung noch keinen Zugang zu Breitbandnetzen hat.

Mit Blick auf die Zukunft besteht die größte Herausforderung des Sektors darin, der Nachfrage nach schnellerer Datenkonnektivität, höherer Auflösung, schnellerem Video-Streaming und umfangreichen Multimedia-Anwendungen gerecht zu werden. Um die Bedürfnisse der Menschen nach schnelleren und besseren Verbindungen beim Konsumieren und Erstellen von Inhalten zu erfüllen, sind erhebliche Investitionen erforderlich. Unternehmen, die diese Bedürfnisse erfüllen können, gedeihen.

In Telekommunikation investieren

Telekommunikationsunternehmen sind eine Seltenheit unter den Aktien: Ihre Aktien wiesen zeitweise sowohl Ertrags- als auch Wachstumscharakteristika auf. Für Wachstumsinvestoren bieten die kleinen Unternehmen, die Mobilfunkdienste anbieten, die besten Chancen für eine Aufwertung des Aktienkurses. Im Gegensatz dazu sind größere Unternehmen, die sich mit Ausrüstungen und Dienstleistungen befassen, eher ein Paradies für konservative, einkommensorientierte Anleger.

Wertinvestoren finden auch im Telekommunikationssektor eine gute Auswahl. Der Bedarf an Telekommunikationsdiensten, die ein wesentlicher Bestandteil der Weltwirtschaft sind, bleibt ungeachtet der Veränderungen im Konjunkturzyklus bestehen. Während die Nachfrage konstant bleibt, können einzelne Lieferanten steigen und fallen. Ein Unternehmen kann über mehrere Jahre hinweg seine regulatorischen Privilegien genießen (wie andere Versorgungsunternehmen sind Telekommunikationsunternehmen häufig durch Regierungsaufträge vor dem Wettbewerb geschützt) und zuverlässige, großzügige Dividendenrenditen erzielen (die durch hohe monatliche Einnahmen aus seinem stabilen Kundenstamm erzielt werden). Dann sorgen technologische Fortschritte oder Fusionen und Übernahmen plötzlich für Unsicherheit und lassen Raum für Verluste - und Erholung mit neuem Wachstum.

Wenn ein Unternehmen aufgrund von Veränderungen in der Branche (wie der wachsenden Bedeutung drahtloser Geräte) in einen Einbruch gerät, könnten Wertinvestoren dies nachholen, vorausgesetzt, die Fundamentaldaten bleiben solide und das Unternehmen kann sich gut an Veränderungen anpassen. Die im Telekommunikationssektor erzielten Rekorde bei der Auszahlung und regelmäßigen Erhöhung von Dividenden lassen die Wartezeit auf eine Verbesserung der Aktienkurse angenehmer werden.

Alle drei großen Telekommunikationssektoren stellen jedoch ein gewisses Risiko für Anleger dar, da Aktien, die sich zwischen 7% (für Dienstleistungen) und 15% (drahtlos) und 24% (Ausrüstung) registrieren, volatiler sind als der breitere Markt. Anleger mit hohem Telekommunikationsengagement können auf den Bullenmärkten mit überdurchschnittlichen Gewinnen rechnen. Wenn jedoch eine Rezession oder ein Bärenmarkt eintritt, können die Verluste in diesem Sektor erheblich sein.

Bewertung von Telekommunikationsunternehmen

Es ist schwer zu vermeiden, dass es bei der Telekommunikation auf die Größe ankommt. Es ist ein teures Geschäft; Die Konkurrenten müssen groß genug sein und einen ausreichenden Cashflow erwirtschaften, um die Kosten für den Ausbau von Netzwerken und Diensten zu decken, die scheinbar über Nacht veraltet sind. Übertragungssysteme müssen so oft wie alle zwei Jahre ausgetauscht werden. Große Unternehmen, die über umfangreiche Netzwerke verfügen, insbesondere lokale Netzwerke, die sich direkt in die Wohnungen und Geschäfte der Kunden erstrecken, sind weniger auf die Verbindung mit anderen Unternehmen angewiesen, um Anrufe und Daten an ihre endgültigen Ziele zu bringen. Im Gegensatz dazu müssen kleinere Spieler häufiger für die Zusammenschaltung bezahlen, um den Job zu beenden. Für kleine Betreiber, die hoffen, eines Tages groß zu werden, können die finanziellen Herausforderungen, mit dem raschen technologischen Wandel und der Abwertung der Ausrüstung Schritt zu halten, enorm sein.

Einnahmen können bei der Analyse von Telekommunikationsunternehmen ein heikles Thema sein. Viele Unternehmen haben wenig oder gar kein Einkommen. Um den Wert eines Unternehmens einzuschätzen, wenden sich Analysten der Telekommunikationsbranche möglicherweise dem Preis-Leistungs-Verhältnis (Aktienkurs geteilt durch Umsatz) zu. Sie betrachten auch den durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU), die ein nützliches Maß für die Wachstumsleistung darstellt, und die Abwanderungsrate, die Rate, mit der Kunden (vermutlich für einen Wettbewerber) abreisen.

Das Telekommunikationsgesetz, das 1996 von Präsident Bill Clinton unterzeichnet wurde, wurde verabschiedet, um den Wettbewerb im US-Telekommunikationssektor anzukurbeln.

Big Player in der Telekommunikation

Aktuelle Branchenführer weltweit können sich von Jahr zu Jahr ändern. Die Entscheidung, welche die größten sind, hängt davon ab, ob man nach den Gesamtumsatzzahlen oder auch nach dem Marktkapitalisierungswert sucht. Ab 2018 lauten die fünf nach Marktkapitalisierung bestplatzierten Telekommunikationsunternehmen wie folgt:

1. Verizon (VZ), das neben Breitband- und Informationsdiensten auch drahtlose und drahtgebundene Dienste anbietet, hat einen aktuellen Marktkapitalisierungswert von rund 200 Milliarden US-Dollar. Aufgrund seiner soliden Finanzlage bleibt es als Dividendenanbieter attraktiv: Es ist das größte Telekommunikationsunternehmen in den USA und in 150 Ländern tätig.
2. China Mobile Ltd (CHL), das erst seit 1997 im Geschäft ist, hat einen Marktkapitalisierungswert von ca. 185 Mrd. USD, da die Nutzung von Mobiltelefonen und Internetdiensten in China in den letzten 15 Jahren zugenommen hat.
3. AT & T (T), das älteste Unternehmen der Telekommunikationsbranche, hat einen geschätzten Marktwert von rund 182 Milliarden US-Dollar. China Mobile hat AT & T in nur etwas mehr als einem Jahrzehnt seiner Geschäftstätigkeit in den Schatten gestellt. Dennoch hat die ehemalige Ma Bell ein Drittel des US-amerikanischen Mobilfunkmarktanteils und eine beeindruckende 30-jährige Geschichte steigender Dividenden.
4. Die Vodaphone Group (VOD), das größte Telekommunikationsunternehmen in Großbritannien, bietet Sprach-, Breitband- und Datendienste und -geräte an und hat einen Marktkapitalisierungswert von rund 97 Milliarden US-Dollar.
5. Die japanische SoftBank Corp, die IT-Software sowie Wireless- und Internet-Services anbietet, weist einen Marktkapitalisierungswert von knapp über 90 Milliarden US-Dollar auf.

Das Ranking verschiebt sich spürbar, wenn Sie den Gesamtumsatz beurteilen. Während Verizon, China Mobile und AT & T weiterhin unter den ersten fünf liegen, liegt Verizon auf Platz 2 hinter Nippon Telegraph & Telephone Corporation (NTT) aus Japan, einem bedeutenden Hersteller von Telekommunikationsgeräten, das nicht nur Festnetz-, Mobiltelefon- und Internetanschlüsse anbietet Dienstleistungen. Das spanische Unternehmen Telefonica (TEF) rundet die fünf umsatzstärksten Plätze ab.

Kleinere Akteure in der Telekommunikation

Einige Telekommunikationsaktien bleiben im Penny Stock-Bereich stecken und werden aus verschiedenen Gründen mit weniger als 5 USD pro Aktie gehandelt. Zu den derzeit vielversprechenden auf diesem Niveau gehören:

1. Alaska Communications Systems Group (ALSK). Alaska mit seiner großen Entfernung zu den angrenzenden USA erschwert die Infrastruktur. Alaska Communications ist der größte Breitbandanbieter des Bundesstaates.
2. Cincinnati Bell (CBB) meldet mehr als 220.000 Privatanschlüsse, 307.000 Geschäftsanschlüsse und 281.000 Internet-Teilnehmer. Cincinnati Bell steigert weiterhin den Umsatz und treibt seine Zukunft mit dem Wachstum der Glasfaserkommunikation (kurz Fioptics) und der IT-Dienstleistungen voran. Dies trägt dazu bei, das Unternehmen auf langfristigen Erfolg auszurichten und Unternehmenskunden in ganz Ohio zu verbinden.
3. Frontier Communications (FTR). Frontier bietet Telekommunikationsdienste in 28 Bundesstaaten an und gibt es seit 1927. Es hat mehr als 3, 1 Millionen Privatkunden und fast 300.000 Geschäftskunden. Der Umsatz dürfte bald steigen, da das Unternehmen weiterhin große Akquisitionen von Unternehmen wie Verizon und AT & T integriert. Frontier setzt stark darauf, landesweit führend in der drahtgebundenen Kommunikation zu sein, und erweitert außerdem seine Breitbandbasis in neuen Gebieten, um die Einnahmen zu steigern.
4. Vonage (VG) verbindet Kunden mit seinem Cloud-Kommunikationsgeschäft. Sowohl Verbraucher als auch Unternehmen nutzen die Technologie des Unternehmens, um sich mit Mobiltelefonnummern und Festnetzen auf der ganzen Welt zu verbinden. Das Unternehmen verfügt über 98 Patente und 245 angemeldete Patente. Vonage arbeitet kontinuierlich daran, diese zu monetarisieren. Vonage kauft auch aggressiv eigene Aktien zurück. Das Unternehmen hat seit 2012 Aktien im Wert von 148 Millionen US-Dollar gekauft. Vonage-Aktien werden in den letzten 52 Wochen nahe der Grenze zwischen 4, 17 und 7, 42 US-Dollar gehandelt.

Telekommunikations-ETFs

Mehrere Exchange Traded Funds (ETFs) dienen als Alternative zu direkten Anlagen in einzelne Telekommunikationsunternehmen. Telekommunikations-ETFs haben unterschiedliche Schwerpunkte in Bezug auf Geografie oder Branchenspezialisierung. Einige der beliebtesten sind:

• Der Vanguard Telecommunication Services ETF (VOX) setzt sich zu 98% aus US-Aktien zusammen, von kleinen regionalen Telekommunikationsunternehmen bis zu den großen drei, Verizon, AT & T und Sprint.
• Der iShares Dow Jones US-amerikanische Telekommunikationssektorindexfonds (IYZ), der ähnlich wie der Telecommunication Services ETF von Vanguard gehalten wird, erfasst auch die größten Telekommunikationsdienstleister in den USA - Sprint, AT & T und Verizon - sowie eine Handvoll kleinerer regionaler Dienstleister.
• Der iShares S & P Global Telecom Fund (IXP) ist international ausgerichtet und hält 70% seiner Anteile an Unternehmen mit Hauptsitz außerhalb der USA. Zu den bemerkenswerten Aktien zählen die fünf nach Marktkapitalisierung besten Telekommunikationsunternehmen: Verizon, AT & T, China Mobile, Vodafone und Softbank Corp. .

Weitere beliebte Telekommunikations-ETFs sind der Fidelity MSCI Telecommunication Services Index (FCOM) und der SPDR S & P Telecom ETF (XTL).

Branchenausblick Telekommunikation

Analysten gehen davon aus, dass Produktinnovationen und eine Zunahme von Fusionen und Übernahmen das weitere Wachstum und den Erfolg der Telekommunikationsbranche nur fördern werden. Es gibt viele Möglichkeiten für Investoren, und eine Zunahme der Investoren wird dem Sektor nur weiter zugute kommen.

3%

Die durchschnittliche jährliche historische Wachstumsrate des Telekommunikationssektors.

Die Stabilität des Wachstums des Sektors, auch in Zeiten der Rezession, bedeutet, dass es sich um eine solide defensive Investition handelt und gleichzeitig die Attraktivität für Wachstumsinvestoren beibehält. Die stetige Nachfrage nach Sprach- und Datendiensten sowie umfangreiche Abonnementpläne stellen auch in wirtschaftlich unsicheren und volatilen Zeiten eine stabile Einnahmequelle für große Telekommunikationsunternehmen sicher.

Die Telekommunikation ist zu einer immer wichtigeren Grundstoffindustrie geworden, die gute Voraussetzungen für ihre Zukunftsperspektiven und ihr anhaltendes Wachstum bietet. Die fortschreitenden Fortschritte bei mobilen Hochgeschwindigkeitsdiensten und der Internetverbindung zwischen Geräten treiben Innovation und Wettbewerb in der Branche voran. Ein Großteil des Branchenfokus liegt auf der Bereitstellung schnellerer Datendienste, insbesondere im Bereich hochauflösender Videos. Die treibenden Kräfte sind im Wesentlichen schnellere und klarere Dienste, eine verbesserte Konnektivität und die Nutzung mehrerer Anwendungen.

Die aufstrebenden Volkswirtschaften sind nach wie vor ein Segen für die Branche, da das Wachstum der Handyindustrie in Ländern wie China und Indien die Fähigkeit der Hardware-Hersteller fördert, mit der Nachfrage Schritt zu halten.

In den USA widmen Analysten Fragen der Netzneutralität große Aufmerksamkeit, da die Nachfrage nach Daten- und Videodiensten auch in Zukunft weiter zunimmt. Nach wie vor besteht eine starke Nachfrage nach Funkfrequenzrechten, wie die im April 2017 durchgeführte Incentive Auction der FCC zeigt, ganz zu schweigen von einem zunehmenden Trend zur Konsolidierung durch Fusionen und Übernahmen.

Die Quintessenz

Telekommunikationsunternehmen arbeiten wie andere Versorgungsunternehmen häufig mit stabilen Kundenstämmen, die durch Regierungsaufträge vor dem Wettbewerb geschützt sind. Diese Pseudomonopole ermöglichen einheitliche Dividenden. Die Dynamik der Kommunikation hat jedoch zu mobilen und internetbasierten Telefonsystemen geführt, die die Nachfrage nach traditionellen Festnetztelefonen untergraben. In diesem Fall leiden Telekommunikationsunternehmen oder passen sich an, setzen die neue Technologie ein und wachsen schnell, wenn Verbraucher die neuesten Geräte kaufen.