Rolling Settlement
Eine fortlaufende Abwicklung ist der Prozess der Abwicklung von Wertpapiergeschäften an aufeinanderfolgenden Daten, basierend auf dem spezifischen Datum, an dem das ursprüngliche Geschäft abgeschlossen wurde, sodass Geschäfte, die heute ausgeführt werden, ein Geschäftstag später ablaufen als Geschäfte, die gestern ausgeführt wurden. Dies steht im Gegensatz zur Kontoabrechnung, bei der alle Abschlüsse einmal in einem festgelegten Zeitraum von Tagen abgewickelt werden, unabhängig davon, wann der Abschluss stattgefunden hat. Die Geschäftsabwicklung bezieht sich auf den Zeitpunkt, zu dem das Wertpapier geliefert wird, nachdem das Geschäft ausgeführt wurde.
Die zentralen Thesen
- Rollierende Abrechnung bezieht sich auf das Clearing von Geschäften über eine vorbestimmte Anzahl von Tagen.
- Die Idee ist, Trades zu ermöglichen, das Konto eines Anlegers oder Händlers kurz nach deren Eintritt zu erreichen, anstatt auf einen bestimmten Tag eines jeden Monats zu warten (dh die Abrechnung des Kontos).
- Die meisten Aktien werden basierend auf dem nächsten Geschäftstag nach ihrer Ausführung rollierend abgerechnet (T + 1).
Grundlegendes zu Rolling Settlement
Wertpapiere, die am Sekundärmarkt verkauft werden, werden in der Regel drei Geschäftstage nach dem ursprünglichen Handelstag abgerechnet. Wenn innerhalb eines Portfolios einige Aktien am Mittwoch verkauft werden, werden sie am folgenden Montag abgerechnet, wenn es keine Marktferien gab. Aktien desselben Portfolios, die am Donnerstag verkauft werden, würden am folgenden Dienstag abgerechnet, wenn es keine Marktferien gäbe.
Wenn einige Aktien am Freitag verkauft werden, werden sie am folgenden Mittwoch abgerechnet, sofern keine Marktferien stattgefunden haben. Wenn Wertpapiere an aufeinanderfolgenden Geschäftstagen verkauft und abgewickelt werden, wird von einer fortlaufenden Abwicklung gesprochen.
Im Gegensatz dazu werden Anleger, die an der Abrechnung teilnehmen, alle Abschlüsse innerhalb eines festgelegten Zeitraums am selben Tag abwickeln. Wenn ein Institut beispielsweise alle Transaktionen abrechnet, die am 16. des Monats vom 1. bis zum 15. des Monats stattfinden, werden alle Anleger, die während dieses Zeitraums Abschlüsse getätigt haben, am selben Tag abgerechnet. Ein Anleger, der ein Wertpapier gekauft hat, erhält das Wertpapier nicht auf seinem Konto und besitzt es offiziell, bis der Handel abgewickelt ist.
Abrechnungszeiträume
1975 erließ der Kongress Section 17A des Securities Exchange Act von 1934, der die Securities and Exchange Commission (SEC) anwies, ein nationales Clearance- und Abwicklungssystem zur Erleichterung von Wertpapiergeschäften einzurichten. So hat die SEC Regeln für den Handel mit Wertpapieren geschaffen, die das Konzept eines Abwicklungszyklus beinhalteten. Die SEC bestimmte auch die tatsächliche Dauer des Abwicklungszeitraums. Ursprünglich gab die Abrechnungsperiode sowohl dem Käufer als auch dem Verkäufer die Zeit, das zu tun, was erforderlich war - was früher bedeutete, Aktienzertifikate oder Geld an den jeweiligen Broker von Hand zu liefern -, um ihren Teil des Handels zu erfüllen.
Heute wird das Geld sofort überwiesen, aber die Abrechnungsfrist bleibt bestehen - sowohl in der Regel als auch als Annehmlichkeit für Händler, Makler und Investoren. Derzeit verlangen die meisten Online-Broker, dass Händler über ausreichende Mittel auf ihren Konten verfügen, bevor sie Aktien kaufen. Außerdem stellt die Branche keine Papieraktienzertifikate mehr aus, um das Eigentum zu repräsentieren. Obwohl es noch einige Aktienzertifikate aus der Vergangenheit gibt, werden Wertpapiertransaktionen heute fast ausschließlich elektronisch nach dem so genannten Book-Entry-Verfahren erfasst. und elektronische Geschäfte werden durch Kontoauszüge gesichert.
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