Axt
Die Axt ist der Market Maker, der für die Preisbewegung eines bestimmten Wertpapiers an handelbaren Börsen am zentralsten ist. Die Axt kann identifiziert werden, indem Kurse der Stufe II untersucht werden und festgestellt wird, welcher Market Maker den größten Einfluss auf den Wertpapierpreis zu haben scheint. Der Begriff „Axt“ wird manchmal auf Analysten angewendet, die einen besonderen Einfluss auf die von ihnen abgedeckten Unternehmen haben. Dies ist jedoch eine weniger definierte Verwendung des Begriffs.
Die Axt verstehen
Viele Daytrader versuchen, die Axt in einem bestimmten Wertpapier zu identifizieren und handeln in dieselbe Richtung wie der Market Maker, um ihre Erfolgschancen zu erhöhen. Oft gibt es viele Market Maker in einer Aktie, und es braucht Zeit, um zu bestimmen, welcher von ihnen die Kursbewegung kontrolliert. Die Axt kann sich im Laufe der Zeit ändern, wenn die Händler, die hinter den Bewegungen stehen, die Market Maker wechseln, um diejenigen abzuwerfen, die ihre Bewegungen analysieren.
Market Maker identifizieren
Market Maker können anhand von Funktionscodes identifiziert werden, die in Level II-Quotes erscheinen. Mit diesen Codes können Händler feststellen, welche Unternehmen hinter welchen Geschäften stehen. Beispielsweise bezieht sich BATS auf BATS Global Markets, das im Besitz von Cboe Global Markets ist.
Im Allgemeinen sollten Händler im Auge behalten, wie viele Aktien der Market Maker als verfügbar anzeigt, wie viele sie tatsächlich verkaufen, welche Geld-Brief-Spreads bestehen und wie schnell der Market Maker zulässt, dass sich die Aktie in eine der beiden Richtungen bewegt. Diese Dynamik kann schnell ein Bild darüber zeichnen, welcher Market Maker tatsächlich den größten Einfluss auf ein Wertpapier ausübt.
Market Maker-Einfluss
Market Maker haben großen Einfluss auf die Wertpapierkurse, da sie den Kapitalfluss effektiv steuern. Die Axt hat die größte Kontrolle, da sie den größten Teil der Preisbewegungen an einem bestimmten Tag steuert. Die meisten Market Maker veröffentlichen einfach Angebote und Gebote, verwalten ihren Bestand und nutzen die geringe Latenz für Arbitrage-Möglichkeiten mit elektronischen Kommunikationsnetzen (ECNs) und Dark Pools. Einige beschäftigen sich jedoch mit manipulativen Verhaltensweisen.
Beispielsweise kann ein Hedgefonds oder Market Maker eine große Limit-Kauforder zu einem bestimmten Preisniveau platzieren, ohne diese jemals ausführen zu wollen, was die Illusion einer Unterstützung für das Wertpapier hervorrufen könnte. Diese Maßnahmen könnten sowohl den Kassa- als auch den Terminmarkt für dieses Wertpapier beeinflussen. Dieselbe Strategie kann verwendet werden, um künstlichen Verkaufsdruck auf eine Aktie zu erzeugen, indem eine große Limit-Verkaufsorder platziert wird, die geringfügig über dem aktuellen Kurs liegt.
Es gibt auch Fälle illegaler Market Maker-Manipulation. Zum Beispiel kann ein Market Maker einen Investor an die Front führen, indem er Aktien vor ihnen kauft, nachdem er eine Bestellung erhalten hat. Eine legale, aber immer noch fragwürdige Version dieser Strategie, die von Hochfrequenzhändlern verwendet wird, beinhaltet die Verwendung von Algorithmen zur Vorhersage des Orderflusses, indem die Ausführungsalgorithmen des Market Makers eingesetzt werden. Diese Praktiken erhöhen die Preise für Privatanleger und die Gewinne für Market Maker und Hedgefonds.
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