Investmentfonds-Timing
Das Timing von Investmentfonds ist die legale, aber häufig abschreckende Praxis, bei der Händler versuchen, kurzfristige Gewinne aus dem Kauf und Verkauf von Investmentfonds zu erzielen, um von den Unterschieden der Schlusskurse des Nettoinventarwerts (NAV) zu profitieren.
1:21Eine Einführung in Investmentfonds
BREAKING DOWN Timing von Investmentfonds
Das Timing von Investmentfonds ist legal und kann Anlegern helfen, von Handelsmöglichkeiten oder Trades zu profitieren, die zu günstigen Zeiten von Marktveränderungen durchgeführt werden. Das Timing von Investmentfonds wird jedoch häufig von Investmentfondsunternehmen aufgrund der negativen Auswirkungen auf einen Fonds nicht empfohlen.
Da Investmentfonds als gepoolte Struktur verwaltet werden, muss der Fondsmanager investiertes und abgezogenes Kapital einsetzen. Anstatt dass sich ein Anleger direkt in eine Aktie kauft, um diese sofort zu besitzen, müssen Investmentfondsmanager das investierte Kapital auf ein Portfolio von Anlagen verteilen. In gleicher Weise müssen Investmentfondsmanager gegen den Fonds verkaufen, um den Anteilinhabern Rücknahmen in bar zu ermöglichen.
Das Timing von Investmentfonds wirkt sich daher negativ auf die langfristigen Anleger eines Fonds aus, da die Abwicklung kurzfristiger Transaktionen die Transaktionskosten erhöht und höhere Betriebskosten verursacht. Um das Timing von Investmentfonds und die damit verbundenen zusätzlichen Kosten zu verringern, erheben die meisten Investmentfonds eine kurzfristige Handelsstrafe, die als Rücknahmegebühr bezeichnet wird. Beim Verkauf von Anteilen, die nicht für einen Mindestzeitraum von 90 Tagen bis zu einem Jahr gehalten werden, werden Rücknahmegebühren erhoben.
Regulierung und Untersuchungen
Das Timing von Investmentfonds wird sowohl von den Aufsichtsbehörden als auch von den Fondsgesellschaften genau überwacht. Im September 2003 wurden einige Investmentfondsgesellschaften untersucht, um den Händlern die Möglichkeit zu geben, Investmentfondskäufe zeitlich festzusetzen. Fondsgesellschaften wurden beschuldigt, den späten Handel zuzulassen, dh die Verarbeitung von Anteilen nach Börsenschluss zum Nettoinventarwert des Tages und nicht die Transaktion zum Preis des nächsten Tages. Die Abwicklung erforderte von diesen Unternehmen eine vorsichtigere Berücksichtigung des verspäteten Handels und des Market Timings sowie eine stärkere Kontrolle der Preis-Termingeschäfte.
Gewinnchance
Insgesamt kann das Market Timing, wenn es legal abgewickelt wird, ein rentabler Weg zur Wertschöpfung sein. Ebenso wie bei Aktien können Investmentfonds kurzfristige Gewinne erzielen, die den Handel gewinnbringend machen. Anleger können quantitative Modellierungstechniken verwenden, um Arbitrage-Möglichkeiten für Investmentfonds zu identifizieren, oder sie können ihre Anlageentscheidungen im Allgemeinen auf qualitativen Beobachtungen basieren. Mit diesen Techniken kann Market Timing bei angemessener Abwicklung legal sein. Es kann auch nach Rücknahmegebühren Gewinne erwirtschaften.
Bei geschlossenen Fonds und Exchange Traded Funds (ETFs) sind Marktchancen möglicherweise leichter zu erkennen. Geschlossene Fonds und ETFs werden den ganzen Tag über gehandelt, häufig mit Abschlägen auf ihren Nettoinventarwert, was Market-Timing-Möglichkeiten bietet. Die Arbitrage von ETFs durch Market Timing wird von ETF-autorisierten Teilnehmern, die befugt sind, Preise zu überwachen und Anteile auszugeben oder zurückzugeben, aktiv verfolgt und häufig gemindert.
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