Fair Value
Der beizulegende Zeitwert ist ein Begriff mit mehreren Bedeutungen in der Finanzwelt.
Beim Investieren bezieht es sich auf den Verkaufspreis eines Vermögenswerts, der von einem willigen Käufer und Verkäufer vereinbart wurde, vorausgesetzt, beide Parteien kennen sich aus und gehen die Transaktion frei ein. Beispielsweise haben Wertpapiere einen beizulegenden Zeitwert, der von einem Markt bestimmt wird, an dem sie gehandelt werden.
Der beizulegende Zeitwert repräsentiert den geschätzten Wert verschiedener Vermögenswerte und Schulden, die in den Büchern eines Unternehmens aufgeführt werden müssen.
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Die Grundlagen des beizulegenden Zeitwerts
Der beizulegende Zeitwert ist im weitesten Sinne der potenzielle Preis oder der zugeordnete Wert einer Ware oder Dienstleistung unter Berücksichtigung ihres Nutzens, ihres Angebots und ihrer Nachfrage sowie ihres Wettbewerbs. Obwohl es sich um einen offenen Markt handelt, entspricht es nicht ganz dem Marktwert, der sich lediglich auf den Preis eines Vermögenswerts auf dem Markt bezieht (kein innerer Wert).
Fair Value und Investitionen
In der Investmentwelt besteht eine übliche Methode zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts eines Wertpapiers oder Vermögenswerts darin, es an einem öffentlich gehandelten Markt wie einer Börse zu notieren. Wenn Aktien des Unternehmens XYZ an einer Börse gehandelt werden, geben Market Maker täglich einen Geld- und Briefkurs für diese Aktien heraus. Ein Anleger kann die Aktie zum Geldkurs an den Market Maker verkaufen und die Aktie beim Marker Maker zum Briefkurs kaufen. Da die Nachfrage der Anleger nach der Aktie im Wesentlichen die Geld- und Briefkurse bestimmt, ist die Börse eine zuverlässige Methode zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts einer Aktie.
Der beizulegende Zeitwert eines Derivats wird teilweise durch den Wert eines Basiswerts bestimmt. Wenn Sie eine 50-Call-Option auf XYZ-Aktien kaufen, haben Sie das Recht, 100 XYZ-Aktien für einen bestimmten Zeitraum zu einem Preis von 50 USD pro Aktie zu kaufen. Wenn der Marktpreis der XYZ-Aktie steigt, steigt auch der Wert der Option auf die Aktie.
Auf dem Terminmarkt ist der beizulegende Zeitwert der Gleichgewichtspreis für einen Terminkontrakt, dh der Punkt, an dem das Warenangebot der Nachfrage entspricht. Dies entspricht dem Kassakurs nach Berücksichtigung von Zinseszinsen (und Dividendenverlusten, da der Anleger über einen bestimmten Zeitraum eher den Terminkontrakt als die physischen Aktien besitzt).
die zentralen Thesen
- Bei der Anlage bezieht sich der beizulegende Zeitwert auf den Verkaufspreis eines Vermögenswerts, der von einem willigen Käufer und Verkäufer vereinbart wurde.
- In der Rechnungslegung entspricht der beizulegende Zeitwert dem geschätzten Wert verschiedener Vermögenswerte und Schulden, die im Jahresabschluss eines Unternehmens aufgeführt werden müssen.
Fair Value und Jahresabschluss
Das International Accounting Standards Board definiert den beizulegenden Zeitwert als den Preis, der bei einer ordnungsgemäßen Transaktion zwischen Marktteilnehmern zu einem bestimmten Zeitpunkt für den Verkauf eines Vermögenswerts oder für die Übertragung einer Verbindlichkeit gezahlt wird. Der beizulegende Zeitwert aller Vermögenswerte und Schulden eines Unternehmens muss in den Büchern zu Marktpreisen bewertet werden. Die ursprünglichen Anschaffungskosten werden in den meisten Fällen zur Bewertung von Vermögenswerten verwendet.
In einigen Fällen kann es schwierig sein, einen beizulegenden Zeitwert für einen Vermögenswert zu bestimmen, wenn für ihn kein aktiver Markt besteht. Dies ist häufig ein Problem, wenn Buchhalter eine Unternehmensbewertung durchführen. Angenommen, ein Buchhalter kann für ein ungewöhnliches Gerät keinen beizulegenden Zeitwert ermitteln. Der Buchhalter kann die vom Vermögenswert generierten diskontierten Zahlungsströme zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts verwenden. In diesem Fall verwendet der Buchhalter den Mittelabfluss, um das Gerät zu kaufen, und die Mittelzuflüsse, die durch die Nutzung des Geräts über die Nutzungsdauer generiert werden. Der Wert der abgezinsten Zahlungsströme entspricht dem beizulegenden Zeitwert des Vermögenswerts.
Der beizulegende Zeitwert wird auch in einer Konsolidierung verwendet, wenn die Abschlüsse eines Tochterunternehmens mit denen eines Mutterunternehmens zusammengefasst oder konsolidiert werden. Die Muttergesellschaft erwirbt eine Beteiligung an einem Tochterunternehmen und die Vermögenswerte und Schulden des Tochterunternehmens werden für jedes Konto zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen. Wenn die Buchhaltungsunterlagen beider Unternehmen zusammengefasst werden, ergibt sich ein konsolidierter Jahresabschluss, bei dem ein Mutterunternehmen und ein Tochterunternehmen so dargestellt werden, als ob die beiden Unternehmen ein Unternehmen wären.
Reales Beispiel für den beizulegenden Zeitwert
Die Verwendung des beizulegenden Zeitwerts in der Rechnungslegung kann kompliziert sein und hat sich in Fällen von Unternehmensbetrug als Instrument erwiesen. Eines der bekanntesten: Enron Corp. In den neunziger Jahren verwendete die Geschäftsleitung des riesigen Energiehandels- und Versorgungsunternehmens eine Art Fair-Value-Rechnungslegung - eine Reihe von Grundsätzen zur Bestimmung des „Marktwerts“ von Vermögenswerten, die vorhanden sind Kein Handel und damit kein Markt - um den Wert seiner Energielieferverträge und damit seine Einnahmen zu steigern. Als diese Praxis zusammen mit anderen zweifelhaften Bilanzierungsmethoden ans Licht kam, löste sich das Unternehmen schnell auf und beantragte Kapitel 11 Insolvenz am 2. Dezember 2001.
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