Doppelwährungsdepot
Ein Dual Currency Deposit (oder DCD) ist ein Finanzinstrument, mit dessen Hilfe Einleger die relativen Unterschiede zwischen zwei Währungen nutzen können. Es ermöglicht einem Bankkunden, eine Einzahlung in einer Währung vorzunehmen und das Geld in einer anderen Währung abzuheben, wenn dies von Vorteil ist. Der DCD kombiniert eine Bargeld- oder Geldmarkteinlage mit einer Devisenoption. Doppelwährungseinlagen bieten aufgrund des Währungsrisikos höhere Zinssätze.
Die zentralen Thesen
- Doppelwährungseinlagen sind ein strukturiertes Anlageprodukt.
- Sie kombinieren eine Einzahlung und eine Währungsoption.
- Diese Instrumente setzen einen Einleger / Anleger einem Risiko und einer Rendite auf den Devisenmärkten aus.
So funktioniert eine Einzahlung in zwei Währungen
Trotz seines Namens ist eine Einlage in zwei Währungen keine Einlage in dem Sinne, dass das Kapital einem Risiko ausgesetzt ist. Eine Einzahlung in zwei Währungen ist ein strukturiertes Produkt, das sich aus einer festen Einzahlung und einer Option zusammensetzt. Die doppelte Währungseinlage ist also ein Derivat mit einer Kombination aus einer Geldeinlage und einer Währungsoption. Der Anleger wird dieses Produkt in der Hoffnung einsetzen, höhere Renditen aus besseren Zinsen zu erzielen, die von einer Währung im Vergleich zur anderen gezahlt werden, sowie aus relativen Währungsänderungen. Es ist jedoch auch richtig, dass der Anleger bereit sein muss, ein höheres Risiko einzugehen, dass dieselben Währungsänderungen ungünstig wirken.
Nach der Rückgabe der Währung, sobald die Einzahlung zurückgezahlt ist, kann der Anleger auch nach Berücksichtigung der Zinsen weniger als die ursprüngliche Investition zurückerhalten. Daher ist es besser, sich dies als Anlageprodukt mit allen Beteiligungen vorzustellen damit verbundene Risiken.
Diese Produkte werden auch als Doppelwährungsprodukt oder Doppelwährungsinstrument bezeichnet.
DCDs sind in der Regel kurzfristige Produkte für Anleger, die in zwei Währungen investieren möchten. Der Principal ist kein geschütztes Anlageprodukt. Beide Parteien müssen Bedingungen einschließlich Investitionsbeträgen, beteiligten Währungen, Fälligkeit und Ausübungspreis zustimmen. Die Zinsen werden in der Ursprungswährung gezahlt, der Kapitalgeber hat jedoch die Möglichkeit, die Zahlung in der zweiten Währung vorzunehmen, falls der Kontrahent von der Option Gebrauch macht. Im Wesentlichen handelt es sich hierbei um eine Einlage, die für den Anleger ein Wechselkursrisiko darstellt, das dem eines Währungsswaps nicht unähnlich ist.
Beispiel für eine Einzahlung in zwei Währungen
Das Verkaufsargument für Doppelwährungseinlagen ist die Chance, deutlich höhere Zinssätze zu erzielen. Das Risiko für den Anleger besteht darin, dass die Anlage in eine andere Währung umgewandelt werden kann, wenn der Kontrahent von seiner Option Gebrauch macht. Wenn es dem Anleger nichts ausmacht, diese Währung zu halten, ist dies kein wesentliches Risiko. Es besteht jedoch das Risiko, dass die Anlage zu einem späteren Zeitpunkt mit einem ungünstigeren Wechselkurs möglicherweise noch in die Heimatwährung zurückgewandelt werden muss. Der Anleger kann diese Mittel in der Hoffnung, dass sich der Wechselkurs irgendwann zu seinen Gunsten entwickelt, in der Fremdwährung halten oder sie sofort, möglicherweise mit Verlust, umtauschen, um die Mittel für künftige Geschäfte freizugeben.
Wenn ein Anleger in Land B lebt, aber weiß, dass kurzfristige Zinsen in Land A günstiger sind, wird er sein Geld lieber in Land A anlegen, wo er möglicherweise bessere Gewinne erzielt. Wenn der Anleger jedoch der Ansicht ist, dass sich der Wechselkurs für die Währung von Land A über die Laufzeit der Einlage hinweg gegen sie ändert, kann er sich mit einer Einlageoption in zwei Währungen gegen dieses Risiko absichern. Bei Fälligkeit zahlt der Kontrahent den Anleger in seiner Heimatwährung zurück. Der Nachteil ist natürlich, wenn sich der Wechselkurs in die entgegengesetzte Richtung bewegt, wäre es rentabler, in der Währung von Land A zu bleiben und die Gelder nach Fälligkeit der Einlage zu repatriieren.
Während der Anleger immer noch den gleichen Betrag erhält, der im Einlagenvertrag vereinbart wurde, wodurch im Wesentlichen eine Untergrenze unter seinem Wert geschaffen wird, tritt ein Problem auf, wenn es an der Zeit ist, diese Mittel zu repatriieren. Der Wechselkurs kann noch ungünstiger sein als zu Beginn der Einzahlung, und der Anleger erhält weniger, als er sonst erhalten hätte, möglicherweise sogar weniger als der angelegte Betrag.
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