Aktuelles Verhältnis
Die aktuelle Kennzahl ist eine Liquiditätskennzahl, die die Fähigkeit eines Unternehmens misst, kurzfristige oder innerhalb eines Jahres fällige Verpflichtungen zu erfüllen. Es informiert Investoren und Analysten darüber, wie ein Unternehmen das kurzfristige Vermögen in seiner Bilanz maximieren kann, um seine kurzfristigen Schulden und sonstigen Verbindlichkeiten zu begleichen.
Die zentralen Thesen
- Das aktuelle Verhältnis vergleicht alle kurzfristigen Vermögenswerte eines Unternehmens mit seinen kurzfristigen Verbindlichkeiten. Hierbei handelt es sich in der Regel um Vermögenswerte, die bar sind oder in einem Jahr oder weniger in bar umgewandelt werden, und um Verbindlichkeiten, die in einem Jahr oder weniger gezahlt werden.
- Die aktuelle Quote wird manchmal als "Working Capital" -Quote bezeichnet und hilft den Anlegern, mehr über die Fähigkeit eines Unternehmens zu verstehen, seine kurzfristigen Schulden mit seinem Umlaufvermögen zu decken.
- Zu den Schwächen der aktuellen Kennzahl zählen die Schwierigkeit, die Kennzahl branchenübergreifend zu vergleichen, die Überallgemeinerung der spezifischen Aktiv- und Passivsalden und das Fehlen von Trendinformationen.
Formel und Berechnung für das aktuelle Verhältnis
Zur Berechnung der Quote vergleichen Analysten die kurzfristigen Vermögenswerte eines Unternehmens mit seinen kurzfristigen Verbindlichkeiten. Die in der Bilanz eines Unternehmens aufgeführten kurzfristigen Vermögenswerte umfassen Barmittel, Forderungen, Vorräte und andere Vermögenswerte, von denen erwartet wird, dass sie in weniger als einem Jahr liquidiert oder in Barmittel umgewandelt werden. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten umfassen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Löhne, Steuern und den kurzfristigen Anteil der langfristigen Schulden.
Aktuelles Verhältnis = Kurzfristiges Vermögen Kurzfristige Verbindlichkeiten \ begin {align} & \ text {Aktuelles Verhältnis} = \ frac {\ text {kurzfristiges Vermögen}} {\ text {kurzfristige Verbindlichkeiten}} \ end {align} Aktuelles Verhältnis = Kurzfristiges Vermögen Kurzfristiges Vermögen Für den Fall, dass Sie nicht mehr weiterkommen möchten
Ein aktuelles Verhältnis, das dem Branchendurchschnitt entspricht oder geringfügig darüber liegt, wird im Allgemeinen als akzeptabel angesehen. Ein aktuelles Verhältnis, das niedriger als der Branchendurchschnitt ist, kann auf ein höheres Risiko von Not oder Ausfall hinweisen. Wenn ein Unternehmen im Vergleich zu seiner Vergleichsgruppe eine sehr hohe aktuelle Quote aufweist, weist dies darauf hin, dass das Management sein Vermögen möglicherweise nicht effizient nutzt.
Die aktuelle Kennzahl wird als „kurzfristig“ bezeichnet, da sie im Gegensatz zu einigen anderen Liquiditätskennzahlen alle kurzfristigen Vermögenswerte und Schulden umfasst.
Die aktuelle Quote wird auch als Working Capital Ratio bezeichnet.
1:19Verwenden des aktuellen Verhältnisses
Aktuelles Verhältnis und Verschuldung
Ein Unternehmen mit einer gegenwärtigen Quote von weniger als eins verfügt in vielen Fällen nicht über das Kapital, um seine kurzfristigen Verpflichtungen zu erfüllen, wenn alle gleichzeitig fällig wären, während eine gegenwärtige Quote von mehr als eins anzeigt, dass das Unternehmen über die finanziellen Ressourcen verfügt kurzfristig solvent bleiben. Da es sich bei der aktuellen Kennzahl jedoch nur um eine Momentaufnahme handelt, ist sie in der Regel keine vollständige Darstellung der Liquidität oder Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens.
Beispielsweise hat ein Unternehmen möglicherweise eine sehr hohe aktuelle Quote, aber seine Forderungen sind möglicherweise sehr in die Jahre gekommen, möglicherweise weil seine Kunden sehr langsam zahlen, was in der aktuellen Quote möglicherweise verborgen ist. Analysten müssen auch die Qualität der anderen Vermögenswerte eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Verpflichtungen berücksichtigen. Wenn der Lagerbestand nicht verkauft werden kann, kann das aktuelle Verhältnis zu einem bestimmten Zeitpunkt noch akzeptabel sein, das Unternehmen wird jedoch möglicherweise in den Ausnahmezustand versetzt.
Ein aktuelles Verhältnis von weniger als einem mag alarmierend erscheinen, obwohl unterschiedliche Situationen das aktuelle Verhältnis in einem soliden Unternehmen beeinflussen können. Beispielsweise kann ein normaler monatlicher Zyklus für die Inkasso- und Zahlungsvorgänge des Unternehmens zu einer hohen Stromquote führen, wenn Zahlungen eingehen, aber zu einer niedrigen Stromquote, wenn diese Inkassos nachlassen.
Die Berechnung der aktuellen Quote zu nur einem Zeitpunkt könnte bedeuten, dass das Unternehmen nicht alle seine aktuellen Schulden decken kann, dies bedeutet jedoch nicht, dass es nicht in der Lage ist, sobald die Zahlungen eingegangen sind.
Darüber hinaus konnten einige Unternehmen, insbesondere größere Einzelhändler wie Wal-Mart, mit ihren Lieferanten überdurchschnittlich lange Zahlungsziele aushandeln. Wenn ein Einzelhändler seinen Kunden keinen Kredit anbietet, kann dies in seiner Bilanz als hoher Verbindlichkeitenbestand im Verhältnis zu seinem Forderungsbestand ausgewiesen werden. Große Einzelhändler können ihr Lagervolumen auch durch eine effiziente Lieferkette minimieren, wodurch ihr kurzfristiges Vermögen gegenüber kurzfristigen Verbindlichkeiten schrumpft, was zu einer niedrigeren kurzfristigen Quote führt. Das aktuelle Verhältnis von Wal-Mart im Januar 2019 betrug 0, 80.
Die aktuelle Kennzahl kann ein nützliches Maß für die kurzfristige Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens sein, wenn sie in den Kontext des historisch Normalen für das Unternehmen und seine Vergleichsgruppe gestellt wird. Es bietet auch mehr Einblick, wenn es über mehrere Zeiträume wiederholt berechnet wird.
Interpretation des aktuellen Verhältnisses
Eine Quote unter 1 gibt an, dass die in einem Jahr oder weniger fälligen Schulden des Unternehmens höher sind als sein Vermögen (Barmittel oder andere kurzfristige Vermögenswerte, die voraussichtlich innerhalb eines Jahres oder weniger in Barmittel umgewandelt werden).
Auf der anderen Seite ist ein Unternehmen theoretisch umso fähiger, seine Verpflichtungen zu erfüllen, je höher die aktuelle Quote ist, da es einen größeren Anteil des kurzfristigen Vermögenswerts im Verhältnis zum Wert seiner kurzfristigen Verbindlichkeiten hat. Eine hohe Quote von beispielsweise über 3 könnte zwar darauf hinweisen, dass das Unternehmen seine kurzfristigen Verbindlichkeiten dreimal decken kann, aber auch darauf hinweisen, dass es seine kurzfristigen Vermögenswerte nicht effizient einsetzt, die Finanzierung nicht gut absichert oder sein Betriebskapital nicht verwaltet.
Aktuelle Verhältnisänderungen im Zeitverlauf
Was das aktuelle Verhältnis „gut“ oder „schlecht“ macht, hängt oft davon ab, wie es sich ändert. Ein Unternehmen, das derzeit ein akzeptables Verhältnis zu haben scheint, könnte in eine Situation tendieren, in der es Schwierigkeiten haben wird, seine Rechnungen zu bezahlen. Umgekehrt könnte ein Unternehmen, das derzeit Schwierigkeiten zu haben scheint, gute Fortschritte auf dem Weg zu einem gesünderen gegenwärtigen Verhältnis machen. Im ersten Fall dürfte sich die Entwicklung der aktuellen Relation über die Zeit negativ auf den Unternehmenswert auswirken. Eine Verbesserung der aktuellen Quote könnte auf eine Gelegenheit hindeuten, in eine unterbewertete Aktie zu investieren.
Stellen Sie sich zwei Unternehmen mit einer aktuellen Quote von 1, 00 vor. Welche Analysten hätten aufgrund der Entwicklung der aktuellen Kennzahl in der folgenden Tabelle wahrscheinlich optimistischere Erwartungen?
Zwei Dinge sollten im Trend von Horn & Co. gegen Claws, Inc. Deutlich werden: Erstens ist der Trend für Claws negativ, was bedeutet, dass weitere Untersuchungen umsichtig sind. Vielleicht nehmen sie zu viele Schulden auf sich, oder ihr Barguthaben wird aufgebraucht. Beides könnte ein Solvabilitätsproblem sein, wenn es sich verschlechtert.
Der Trend für Horn & Co. ist positiv, was darauf hindeuten könnte, dass die Bestände besser sind, der Lagerumschlag beschleunigt wurde oder dass das Unternehmen in der Lage war, Schulden zu begleichen. Der zweite Faktor ist, dass die aktuelle Quote von Claws volatiler war und in einem einzigen Jahr von 1, 35 auf 1, 05 stieg, was auf ein erhöhtes operationelles Risiko hindeuten und den Wert des Unternehmens beeinträchtigen könnte.
Verwenden des aktuellen Verhältnisses
Die aktuelle Quote für drei Unternehmen - Apple (AAPL), Walt Disney (DIS) und Costco Wholesale (COST) - wird für das Geschäftsjahr 2017 wie folgt berechnet:
Für jeden US-Dollar der aktuellen Schulden standen COST US-Dollar 0, 98 zur Verfügung, um die Schulden zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Schnappschusses zu begleichen. Ebenso hatte Disney ein kurzfristiges Vermögen von 0, 81 US-Dollar für jeden Dollar kurzfristiger Schulden. Apple hatte mehr als genug Zeit, um seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu decken, wenn diese theoretisch alle sofort fällig wären und alle kurzfristigen Vermögenswerte in Bargeld umgewandelt werden könnten.
Current Ratio vs. Other Liquidity Ratios
Andere ähnliche Liquiditätskennzahlen können zur Ergänzung einer aktuellen Kennzahlenanalyse verwendet werden. In jedem Fall können die Unterschiede bei diesen Maßnahmen einem Anleger helfen, den aktuellen Status der Vermögenswerte und Schulden des Unternehmens aus verschiedenen Blickwinkeln zu verstehen und zu verstehen, wie sich diese Konten im Laufe der Zeit ändern.
Die häufig verwendete Säure-Test-Kennzahl (oder Quick-Ratio) vergleicht die leicht liquidierbaren Vermögenswerte eines Unternehmens (einschließlich Barmitteln, Forderungen und kurzfristigen Investitionen, ohne Vorräte und vorausbezahlte Beträge) mit seinen kurzfristigen Verbindlichkeiten. Die Cash Asset Ratio (oder Cash Ratio) ähnelt ebenfalls der aktuellen Ratio, vergleicht jedoch nur die marktfähigen Wertpapiere und liquiden Mittel eines Unternehmens mit den kurzfristigen Verbindlichkeiten.
Schließlich vergleicht die betriebliche Cashflow-Quote den aktiven Cashflow eines Unternehmens aus laufender Geschäftstätigkeit mit seinen kurzfristigen Verbindlichkeiten.
Einschränkungen bei der Verwendung des Stromverhältnisses
Eine Einschränkung der Verwendung der aktuellen Kennzahl ergibt sich, wenn die Kennzahl verwendet wird, um verschiedene Unternehmen miteinander zu vergleichen. Die Unternehmen unterscheiden sich erheblich zwischen den Branchen, sodass ein Vergleich der aktuellen Unternehmensquoten zwischen verschiedenen Branchen möglicherweise nicht zu produktiven Erkenntnissen führt.
Beispielsweise ist es in einer Branche möglicherweise üblicher, Kunden Kredite für 90 Tage oder länger zu gewähren, während in einer anderen Branche kurzfristige Sammlungen kritischer sind. Ironischerweise kann die Branche, die mehr Kredite gewährt, tatsächlich eine oberflächlich stärkere aktuelle Quote aufweisen, da ihr kurzfristiges Vermögen höher wäre. In der Regel ist es sinnvoller, Unternehmen innerhalb derselben Branche zu vergleichen.
Ein weiterer Nachteil der Verwendung von Stromverhältnissen, der oben kurz erwähnt wurde, ist die fehlende Spezifität. Im Gegensatz zu vielen anderen Liquiditätskennzahlen werden alle kurzfristigen Vermögenswerte eines Unternehmens einbezogen, auch diejenigen, die nicht einfach zu liquidieren sind. Stellen Sie sich zum Beispiel zwei Unternehmen vor, die beide Ende des letzten Quartals eine aktuelle Quote von 0, 80 haben. Oberflächlich gesehen mag dies äquivalent aussehen, aber die Qualität und Liquidität dieser Vermögenswerte kann sehr unterschiedlich sein, wie aus der folgenden Aufschlüsselung hervorgeht:
In diesem Beispiel verfügt Unternehmen A über viel mehr Inventar als Unternehmen B, was kurzfristig schwerer in Bargeld umzuwandeln ist. Möglicherweise ist dieses Inventar überfüllt oder unerwünscht, was möglicherweise den Wert in der Bilanz verringert. Unternehmen B verfügt über mehr liquide Mittel und mehr Forderungen, die schneller eingezogen werden könnten, als Vorräte liquidiert werden können. Obwohl der Gesamtwert des Umlaufvermögens übereinstimmt, befindet sich Unternehmen B in einer liquideren und solventeren Position.
Die kurzfristigen Verbindlichkeiten von Unternehmen A und Unternehmen B sind ebenfalls sehr unterschiedlich. Unternehmen A hat mehr Verbindlichkeiten, während Unternehmen B mehr kurzfristige Schuldverschreibungen hat. Dies wäre mehr Nachforschungen wert, da es wahrscheinlich ist, dass die Verbindlichkeiten vor dem gesamten Saldo des Schuldverschreibungskontos beglichen werden müssen. Unternehmen B hat jedoch weniger zu zahlende Löhne, was die wahrscheinlichste kurzfristige Verbindlichkeit ist.
In diesem Beispiel scheinen sich beide Unternehmen zu ähneln, aber Unternehmen B befindet sich wahrscheinlich in einer liquideren und solventeren Position. Ein Anleger kann sich eingehender mit den Einzelheiten eines aktuellen Verhältnisvergleichs befassen, indem er andere Liquiditätskennzahlen bewertet, die enger fokussiert sind als die aktuelle Kennzahl.
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