Kontostand
Das Guthaben bezieht sich auf die Mittel, die aus der Ausführung eines Leerverkaufs generiert werden und dem Konto des Kunden gutgeschrieben werden, einschließlich der Margin-Anforderungen und der verfügbaren Mittel. Dies ist der Betrag des geliehenen Geldes, der in der Regel vom Broker auf das Margin-Konto des Kunden nach erfolgreicher Ausführung eines Leerverkaufsauftrags eingezahlt wurde. Der Guthabenbetrag beinhaltet sowohl den Erlös aus dem Leerverkauf selbst als auch den angegebenen Einschussbetrag, den der Kunde gemäß "Regulation T" einzahlen muss.
Die zentralen Thesen
- Das Guthaben ist der Betrag des geliehenen Geldbetrags, der in der Regel vom Broker auf das Margin-Konto des Kunden eingezahlt wird, nachdem ein Leerverkaufsauftrag erfolgreich ausgeführt wurde.
- Ein Margin-Konto mit nur Short-Positionen weist ein Guthaben auf.
- Der Guthabenbetrag beinhaltet sowohl den Erlös aus dem Leerverkauf selbst als auch den angegebenen Einschussbetrag, den der Kunde gemäß "Regulation T" einzahlen muss.
Grundlegendes zu Guthaben
Es gibt zwei Arten von Anlagekonten für den Kauf und Verkauf von finanziellen Vermögenswerten: ein Bargeldkonto und ein Margenkonto. Ein Bargeldkonto ist ein einfaches Handelskonto, auf dem ein Anleger nur mit seinem verfügbaren Bargeldguthaben handeln kann. Wenn ein Anleger 500 USD auf dem Konto hat, kann er nur Aktien im Wert von 500 USD einschließlich Provision kaufen - nicht mehr und nicht weniger. Ein Margin-Konto ermöglicht es einem Investor oder Händler, Geld vom Broker zu leihen, um zusätzliche Aktien zu kaufen oder im Falle eines Leerverkaufs Aktien zum Verkauf auszuleihen. Ein Anleger mit einem Barguthaben von 500 USD möchte möglicherweise Aktien im Wert von 800 USD kaufen. In diesem Fall kann ihm sein Broker die zusätzlichen 300 USD über ein Margin-Konto verleihen.
Während eine Long-Margin-Position ein Sollguthaben aufweist, wird auf einem Margin-Konto mit nur Short-Positionen ein Guthaben ausgewiesen. Das Guthaben setzt sich aus dem Erlös aus einem Leerverkauf und der gemäß Vorschrift T erforderlichen Margin zusammen. Beim Leerverkauf leiht sich ein Anleger im Wesentlichen Aktien von seinem Broker aus und verkauft diese dann auf dem freien Markt in der Hoffnung, sie zu kaufen zu einem späteren Zeitpunkt zu einem niedrigeren Preis vom freien Markt zurückkehren und die Anteile dann an den Broker zurückgeben, wobei überschüssiges Bargeld eingetauscht wird. Bei erstmaligem Leerverkauf der Aktien erhält der Anleger den Barbetrag des Verkaufs auf seinem Margin-Konto.
Da die verkauften Aktien geliehen sind, gehören die technisch aus dem Verkauf erhaltenen Mittel nicht dem Leerverkäufer. Der Erlös muss auf dem Margin-Konto des Anlegers aufbewahrt werden, um sicherzustellen, dass die Anteile vom Markt zurückgekauft und an das Maklerhaus zurückgegeben werden können. Tatsächlich können die Mittel nicht abgehoben oder zum Kauf anderer Vermögenswerte verwendet werden. Da das Verlustrisiko durch Leerverkäufe hoch ist, da der Kurs einer Aktie auf unbestimmte Zeit steigen kann, muss ein Leerverkäufer zusätzliche Mittel auf das Margin - Konto als Puffer einzahlen, falls die Aktie bis zum Verlustrisiko steigt Verkäufer. Einige Broker legen fest, dass die Margin-Anforderung für Leerverkäufe 150% des Leerverkaufswertes beträgt. Während 100% dieses Wertes bereits aus dem Leerverkaufserlös stammen, müssen die restlichen 50% vom Kontoinhaber als Margin gutgeschrieben werden. Die Margin-Anforderung von 150% ist das Guthaben, das zum Leerverkauf eines Wertpapiers erforderlich ist.
Beispiel für ein Guthaben
Angenommen, ein Investor verkauft 200 Facebook (FB) -Aktien zu einem Preis von 180 USD / Aktie für einen Gesamterlös von 36.000 USD. Die Margin-Anforderung von 150% bedeutet, dass der Anleger 50% x 36.000 USD = 18.000 USD als anfängliche Margin auf das Margin-Konto einzahlen muss, um ein Gesamtguthaben von 18.000 USD + 36.000 USD = 54.000 USD zu erhalten.
Das Guthaben auf einem Short-Margin-Konto ist konstant. Sie ändert sich unabhängig von der Preisvolatilität nicht. Die beiden Faktoren, die sich mit Marktschwankungen ändern, sind der Wert des Eigenkapitals (oder der Marge) auf dem Konto und die Kosten für den Rückkauf der geliehenen Aktien. Lassen Sie uns anhand des obigen Beispiels für Facebook-Leerverkäufe das Guthaben nach Änderungen des FB-Preises untersuchen.
FB Marktwert | Margin-Anforderung oder Eigenkapital | Kontostand | |
Anfänglicher Kurzschluss | 36.000 US-Dollar | 18.000 US-Dollar | 54.000 US-Dollar |
Preiserhöhung auf 250 USD / Aktie | 50.000 US-Dollar | 4.000 US-Dollar | 54.000 US-Dollar |
Preissenkung auf 150 USD / Aktie | 30.000 US-Dollar | 24.000 US-Dollar | 54.000 US-Dollar |
Der Leerverkäufer muss eine zusätzliche Margin auf dem Konto hinterlegen, wenn die Margin unter die Gesamtmarginanforderung von 18.000 USD fällt. Wenn der Preis für FB-Aktien von 180 USD auf 250 USD steigt, steigt der Marktwert der Aktien um 14.000 USD, wodurch sich die Marge auf 4.000 USD (18.000 USD - 14.000 USD) verringert. Außerdem liegt die Marge nach dem Preisanstieg jetzt unter der Reg T 50% -Anforderung, da 4.000 USD / 50.000 USD = 8% sind. Dies ist das Grundprinzip des Leerverkaufs: Das Eigenkapital eines Leerverkäufers sinkt, wenn der Aktienkurs steigt, und das Eigenkapital steigt, wenn die Kurse sinken. Denken Sie daran, dass Leerverkäufer hoffen, dass der Aktienkurs sinkt, damit sie die geliehenen Aktien zum niedrigeren Preis zurückkaufen können, um einen Gewinn zu erzielen. Anhand der Tabelle können Sie erkennen, dass eine Preissenkung oder -erhöhung den Wert des Guthabens nicht verändert hat.
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