Ansteckung
Eine Ansteckung ist die Ausbreitung einer Wirtschaftskrise von einem Markt oder einer Region auf einen anderen und kann sowohl auf nationaler als auch auf internationaler Ebene auftreten.
Die zentralen Thesen
- Eine Ansteckung ist die Ausbreitung einer Wirtschaftskrise von einem Markt oder einer Region auf einen anderen und kann sowohl auf nationaler als auch auf internationaler Ebene auftreten.
- Viele Wissenschaftler und Analysten sehen Ansteckungen in erster Linie als symptomatisch für die weltweite Interdependenz des Marktes.
- In der Regel im Zusammenhang mit Finanzkrisen können sich Ansteckungsgefahren als negative externe Effekte manifestieren, die von einem zusammenbrechenden Markt zum anderen diffundieren.
Eine Ansteckung verstehen
Ansteckungen sind typischerweise mit der Ausbreitung von Wirtschaftskrisen in einem Markt, einer Anlageklasse oder einer geografischen Region verbunden. technisch könnte es sich auch um die Verbreitung von Wirtschaftsbooms handeln. Ansteckungen treten sowohl im Inland als auch auf globaler Ebene auf, sind jedoch mit dem Wachstum der Weltwirtschaft und der stärkeren Korrelation der Volkswirtschaften in bestimmten geografischen Regionen immer häufiger geworden. Viele Wissenschaftler und Analysten sehen Ansteckungen in erster Linie als symptomatisch für die weltweite Interdependenz des Marktes.
In der Regel im Zusammenhang mit Finanzkrisen können sich Ansteckungsgefahren als negative externe Effekte manifestieren, die von einem zusammenbrechenden Markt zum anderen diffundieren. In einem Inlandsmarkt kann es vorkommen, dass eine große Bank den größten Teil ihrer Vermögenswerte schnell verkauft und das Vertrauen in andere große Banken entsprechend sinkt. Im Prinzip geschieht derselbe Prozess, wenn die internationalen Märkte zusammenbrechen und grenzüberschreitende Investitionen und Handel zu einem Dominoeffekt von eng miteinander verbundenen regionalen Währungen beitragen, wie in der Krise von 1997, als der thailändische Baht zusammenbrach. Dieser Wendepunkt, dessen Wurzeln in einem Bruttoüberschuss an auf US-Dollar lautenden Schulden in der Region lagen, breitete sich schnell auf die ostasiatischen Nachbarländer aus, was zu weit verbreiteten Währungs- und Marktkrisen in der Region führte. Die Auswirkungen der Krise haben auch die Schwellenländer in Lateinamerika und Osteuropa getroffen, was auf die Fähigkeit von Ansteckungsgefahr hinweist, sich rasch über die regionalen Märkte hinaus auszubreiten.
Ansteckungen werden als solche bezeichnet, da sie sich schnell und (scheinbar) unerwartet ausbreiten können. Globale Investitionen und grenzüberschreitender Handel erhöhen die Wahrscheinlichkeit finanzieller Angriffe, insbesondere unter Entwicklungsländern oder aufstrebenden Märkten. In diesen Märkten werden Ansteckungen häufig durch asymmetrische Informationen verstärkt, was sowohl zu nicht nachhaltigen Investitionen als auch zu reaktionären Markteinbrüchen als Reaktion auf die Abschwächung benachbarter oder eng miteinander verbundener Märkte führt. Größere und etabliertere Märkte sind besser in der Lage, finanzielle Angriffe zu überstehen als Entwicklungsländer. Trotz des größten Teils der von der Krise betroffenen asiatischen Nachbarländer blieben Chinas Märkte größtenteils unberührt.
Eine kurze Geschichte der finanziellen Ansteckung
Der Begriff wurde zum ersten Mal während der Finanzmarktkrise in Asien 1997 geprägt, aber das Phänomen war funktionell schon viel früher erkennbar. Die globale Weltwirtschaftskrise, ausgelöst durch den Börsencrash von 1929, ist nach wie vor ein besonders eindrucksvolles Beispiel für die Auswirkungen der Ansteckung in einer integrierten Weltwirtschaft.
Nach der asiatischen Finanzkrise begannen die Wissenschaftler zu untersuchen, wie sich frühere Finanzkrisen über die Landesgrenzen hinweg ausbreiteten, und sie kamen zu dem Schluss, dass das "neunzehnte Jahrhundert seit 1825 praktisch alle zehn Jahre periodische internationale Finanzkrisen hatte". In diesem Jahr breitete sich eine von London ausgehende Bankenkrise auf das restliche Europa und schließlich auf Lateinamerika aus. In einem Muster, das sich seitdem wiederholt hat, lagen die Wurzeln der Krise in der Revolution und dem Wachstum an der Peripherie des globalen Finanzsystems. Nachdem zu Beginn des 19. Jahrhunderts ein Großteil Lateinamerikas von Spanien befreit worden war, gossen Spekulanten in Europa Bargeld auf den Kontinent. Investitionen in Lateinamerika wurden zu einer Spekulationsblase, und 1825 erhöhte die Bank of England aus Angst vor massiven Goldabflüssen ihren Diskontsatz, was wiederum einen Börsencrash auslöste. Die darauf folgende Panik breitete sich auf Kontinentaleuropa aus.
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