Kanadischer Tagesgeldmarktsatz
Der kanadische Tagesgeldmarktsatz ist ein Maß oder eine Schätzung des Satzes, zu dem Großhändler die Finanzierung des Wertpapierbestands für einen Geschäftstag veranlassen können. Sie wird am Ende des Tages von der Bank of Canada auf der Grundlage einer Umfrage unter den wichtigsten Teilnehmern am Übernachtungsmarkt erstellt.
Verständnis des kanadischen Tagesgeldmarktsatzes
Der kanadische Tagesgeldmarktsatz entspricht den gewichteten durchschnittlichen Repo-Refinanzierungskosten der wichtigsten Geldmarkthändler. Es ist ein weniger volatiles Maß für den besicherten Übernachtungssatz im Vergleich zu anderen Sätzen, da es ein größeres Volumen an Übernachtungstransaktionen von mehr Teilnehmern enthält.
Die Zentralbank betreibt Geldpolitik, indem sie die kurzfristigen Zinssätze beeinflusst. Die Bank erhöht und senkt das Ziel für den Tagesgeldsatz. Der Tagesgeldsatz ist der Satz, zu dem sich große Finanzinstitute eintägige (Tages-) Gelder gegenseitig leihen und verleihen. Die Bank legt ein Zielniveau für diesen Zinssatz fest. Dieses Ziel für den Tagesgeldsatz wird häufig als Leitzins der Bank bezeichnet.
Die Auswirkung von Änderungen der Übernachtungsrate
Änderungen des Ziels für den Tagesgeldsatz beeinflussen andere Zinssätze. Zum Beispiel Konsumentenkredite und Hypotheken. Sie beeinflussen auch den Wechselkurs des kanadischen Dollars. Im November 2000 beschloss die Bank, allfällige Änderungen der Leitzinsen an acht im Voraus festgelegten Terminen pro Jahr mitzuteilen.
Kanadas große Finanzinstitute leihen und verleihen über Nacht Geld, um ihre Transaktionen am Ende des Tages abzudecken. Über das LVTS (Large Value Transfer System) führen diese Institute große Transaktionen elektronisch durch. Am Ende des Tages müssen sich die Händler miteinander abfinden. Während eine Bank am Ende des Handelstages möglicherweise über überschüssige Gelder verfügt, benötigt eine andere Bank möglicherweise Geld, und dieser Handel mit Geldern repräsentiert den Übernachtmarkt. Der Tagesgeldsatz ist der Zinssatz für diese Darlehen.
Die Overnight Rate Operating Bands
Die Bank of Canada verfügt über ein System eines "operativen Bandes" für den Übernachthandel. “Dieses Band ist einen halben Prozentpunkt breit und in der Mitte der Bank das Ziel für den Übernachtzins. Wenn das operative Band beispielsweise zwischen 2, 25 und 2, 75% liegt, beträgt das Ziel für die Übernachtungsrate 2, 5%. Die Spitze dieser Bandbreite, 2, 75%, ist der Bankzinssatz - der Zinssatz, den die Bank für eintägige Darlehen an LVTS-Teilnehmer berechnet. Der Tiefpunkt der Bandbreite, 2, 25%, ist der Einlagensatz - der Zinssatz, den die Bank für jeden Überschuss zahlt, der über Nacht bei der Bank auf Einlagen verbleibt.
Da LVTS-Teilnehmer wissen, dass die Bank of Canada ihnen immer Geld zum Höchstsatz des Bandes leiht und Zinsen für Einlagen zum Tiefstsatz des Bandes zahlt, gibt es keinen Grund, mit Kursen außerhalb des Bandes zu handeln. Die Bank kann auch zum Zielkurs in den Übernachtmarkt eingreifen, wenn der Marktkurs vom Ziel abweicht. Das Ziel für die Übernachtungsrate ist die bevorzugte Rate für internationale Vergleiche. Es wird als vergleichbar mit dem Ziel der US-Notenbank für den Federal Funds Rate, dem zweiwöchigen „Repo-Satz“ der Bank of England und dem Mindestbietungssatz für Refinanzierungsgeschäfte (dem Repo-Satz) der Europäischen Zentralbank angesehen.
Änderungen des Ziels für den Tagesgeldsatz beeinflussen die Marktzinssätze und gelten als Indikator für die Richtung der kurzfristigen Zinssätze. Darüber hinaus führen Änderungen des Zielsatzes in der Regel zu einer Verschiebung des Leitzinses von Geschäftsbanken.
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