American Depositary Share (ADS)
Eine American Depositary Share (ADS) ist eine auf US-Dollar lautende Aktie eines Unternehmens mit Sitz im Ausland, die an einer amerikanischen Börse zum Kauf angeboten wird. American Depositary Shares (ADSs) werden von Depotbanken in den USA im Einvernehmen mit der emittierenden ausländischen Gesellschaft ausgegeben. Die gesamte Emission wird als American Depositary Receipt (ADR) bezeichnet, und die einzelnen Anteile werden als ADS bezeichnet.
Grundlegendes zu American Depositary Shares (ADS)
Je nach dem Grad der Einhaltung der US-amerikanischen Wertpapiervorschriften, den das ausländische Unternehmen einhalten möchte, können Unternehmen ihre Aktien entweder im Freiverkehr (OTC) mit geringen Meldepflichten oder an einer großen Börse wie der New York Stock Exchange (NYSE) oder notieren Die NASDAQ-Börse (Nasdaq). Börsennotierungen an den letztgenannten Börsen erfordern in der Regel die gleiche Berichterstattung wie inländische Unternehmen und die Einhaltung der Grundsätze allgemein anerkannter Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP).
Die zentralen Thesen
- American Depositary Shares (ADS) bezieht sich auf einzelne Aktien, die von ausländischen Unternehmen an einer US-Börse angeboten werden.
- Zu den Vorteilen von ADS für die Unternehmen gehört der Zugang zu einer breiteren Investorenbasis und dem weltweit anspruchsvollsten Finanzmarkt.
- Der Hauptnachteil von ADS für Anleger besteht darin, dass sie ein Währungsrisiko aufweisen und jegliche Ertragszahlungen in US-Dollar umgewandelt werden müssen.
Vorteile von ADSs
Ausländische Unternehmen, die Aktien an US-Börsen anbieten, profitieren von einer breiteren Investorenbasis, was auch die Kosten für künftiges Kapital senken kann. Für US-amerikanische Investoren bieten ADS die Möglichkeit, in ausländische Unternehmen zu investieren, ohne sich um Währungsumrechnungen und andere grenzüberschreitende administrative Probleme kümmern zu müssen.
Nachteil von ADSs
Obwohl ADSs reale Ansprüche auf ausländische Aktien darstellen und auf Wunsch eines Anlegers umgewandelt werden können, besteht ein Währungsrisiko, wenn diese gehalten werden. Schwankungen des Wechselkurses zwischen dem USD und der Fremdwährung wirken sich sowohl auf den Aktienkurs als auch auf etwaige Ertragszahlungen aus, die in US-Dollar umgerechnet werden müssen. Die steuerliche Behandlung von Dividenden aus ADS ist ebenfalls unterschiedlich. Die meisten Länder erheben einen Quellenbetrag auf Dividenden, die für ADRs ausgegeben werden. Dieser Quellenbetrag kann in den verschiedenen Gerichtsbarkeiten variieren. Zum Beispiel können Chile und die Schweiz 35% der Quellensteuer einbehalten, während Frankreich bis zu 75% der Steuern auf Dividenden einbehalten kann, falls es sich um nicht kooperative Länder innerhalb der EU handelt. Die Quellensteuer kommt zu der bereits von den US-Behörden erhobenen Dividendensteuer hinzu. Die Dividendensteuer kann von ADR-Anlegern durch Ausfüllen des Formulars 1116 für ausländische Steuergutschriften vermieden werden.
Beispiele aus der Praxis für ADSs
ADS repräsentieren oft mehr als eine Stammaktie. Darüber hinaus können diese ADS eine Lücke bilden oder den Preis erhöhen, wenn kein Handel stattfindet. Dies liegt daran, dass der Handel in den USA möglicherweise im Inland des Unternehmens stattfindet, wenn die Handelszeiten in den USA abgelaufen sind. Wenn die Aktie auf den Auslandsmärkten gut gehandelt wird, eröffnet sich das SDS-Äquivalent in den USA häufig mit einem starken Sprung.
Beispielsweise ist die Woori Bank, eine Bank mit Hauptsitz in Südkorea, eine Tochtergesellschaft der Woori Financial Group und hat ADSs, die in den USA gehandelt werden. Die Bank hat einen ADS, der drei Stammaktien entspricht, und der Kurs stieg am 20. Juli 2016 um 0, 03 USD. Die technische Analyse des ADS der Bank zeigt, dass die Aktienperformance nach zwei Dritteln der Zeit weiter steigt die Lücke.
Mit einem anderen Beispiel verfügt die China Online Education Group, ein Anbieter von Online-Sprachdiensten für Englisch in China, über ADS, das 15 Stammaktien der Klasse A repräsentiert. Das Unternehmen hat am 10. Juni 2016 im Rahmen seines öffentlichen Angebots 2.400.000 ADS an der NYSE ausgegeben.
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