10 Optionen Strategien zu wissen

Trader springen oft mit wenig Verständnis für Optionsstrategien in den Handel mit Optionen. Es gibt viele Strategien, die das Risiko begrenzen und die Rendite maximieren. Mit ein wenig Aufwand können Händler lernen, wie sie die Flexibilität und die Energieoptionen nutzen können. Vor diesem Hintergrund haben wir diesen Primer zusammengestellt, der die Lernkurve verkürzen und Sie in die richtige Richtung weisen soll.

4 Optionen Strategien zu wissen

1. Gedeckter Anruf

Bei Anrufen besteht eine Strategie einfach darin, eine Option für nackte Anrufe zu kaufen. Sie können auch einen Basis-Covered-Call oder ein Buy-Write strukturieren. Dies ist eine sehr beliebte Strategie, da sie Einnahmen generiert und das Risiko verringert, nur Long-Aktien zu halten. Der Kompromiss ist, dass Sie bereit sein müssen, Ihre Aktien zu einem festgelegten Preis zu verkaufen: dem Short-Strike-Preis. Um die Strategie auszuführen, kaufen Sie die zugrunde liegenden Aktien wie gewohnt und schreiben (oder verkaufen) gleichzeitig eine Kaufoption auf dieselben Aktien.

In diesem Beispiel verwenden wir eine Call-Option für eine Aktie, die 100 Aktien pro Call-Option darstellt. Für jeweils 100 Aktien, die Sie kaufen, verkaufen Sie gleichzeitig eine Call-Option. Dies wird als gedeckter Call bezeichnet, da für den Fall, dass eine Aktie teurer wird, Ihr kurzer Call durch die Long-Position gedeckt ist. Anleger könnten diese Strategie anwenden, wenn sie eine kurzfristige Position in der Aktie und eine neutrale Meinung zu deren Ausrichtung haben. Möglicherweise möchten sie Einnahmen erzielen (durch den Verkauf der Call-Prämie) oder sich gegen einen möglichen Wertverlust der zugrunde liegenden Aktie absichern.

Beachten Sie in der obigen Gewinn- und Verlustrechnung, wie mit steigendem Aktienkurs die negative Gewinn- und Verlustrechnung aus dem Abruf durch die Long-Position der Aktien ausgeglichen wird. Da Sie eine Prämie aus dem Verkauf des Calls erhalten, während sich die Aktie durch den Ausübungspreis nach oben bewegt, können Sie mit der erhaltenen Prämie Ihre Aktie effektiv auf einem höheren Niveau als dem Ausübungspreis verkaufen (Ausübungspreis + erhaltene Prämie). Das Gewinn- und Verlust-Diagramm des abgedeckten Calls ähnelt stark dem Gewinn- und Verlust-Diagramm eines kurzen nackten Put.

Gedeckter Anruf

2. Verheiratet Put

Bei einer verheirateten Put-Strategie erwirbt ein Anleger einen Vermögenswert (in diesem Beispiel Aktien) und kauft gleichzeitig Put-Optionen für eine entsprechende Anzahl von Aktien. Der Inhaber einer Put-Option hat das Recht, Aktien zum Ausübungspreis zu verkaufen. Jeder Vertrag hat einen Wert von 100 Aktien. Der Grund, warum ein Anleger diese Strategie anwenden würde, ist lediglich die Absicherung seines Abwärtsrisikos beim Halten einer Aktie. Diese Strategie funktioniert genau wie eine Versicherungspolice und legt eine Preisuntergrenze fest, falls der Kurs der Aktie stark fällt.

Ein Beispiel für einen verheirateten Put wäre, wenn ein Investor 100 Aktien kauft und gleichzeitig eine Put-Option kauft. Diese Strategie ist attraktiv, da ein Anleger im Falle eines negativen Ereignisses nach unten geschützt ist. Gleichzeitig würde der Anleger an allen Aufwärtsbewegungen partizipieren, wenn die Aktie an Wert gewinnt. Der einzige Nachteil dieser Strategie besteht darin, dass die Aktie nicht fällt. In diesem Fall verliert der Anleger die für die Put-Option gezahlte Prämie.

In der obigen Gewinn- und Verlustrechnung ist die gestrichelte Linie die Long-Position. Durch die Kombination von Long Put- und Long Stock-Positionen können Sie feststellen, dass die Verluste bei fallendem Aktienkurs begrenzt sind. Die Aktie weist jedoch einen Aufwärtstrend auf, der über der für den Put ausgegebenen Prämie liegt. Das GuV-Diagramm des verheirateten Put ähnelt dem GuV-Diagramm eines langen Anrufs.

Was ist ein Verheirateter Put ">

3. Bull Call Spread

Bei einer Bull Call Spread-Strategie kauft ein Anleger gleichzeitig Calls zu einem bestimmten Ausübungspreis und verkauft dieselbe Anzahl Calls zu einem höheren Ausübungspreis. Beide Call-Optionen haben das gleiche Ablaufdatum und den gleichen Basiswert. Diese Art der vertikalen Spread-Strategie wird häufig angewendet, wenn ein Anleger optimistisch auf den Basiswert reagiert und einen moderaten Anstieg des Vermögenswertpreises erwartet. Der Investor schränkt seinen Aufwärtstrend beim Handel ein, reduziert jedoch die Nettoprämie im Vergleich zum direkten Kauf einer Option für nackte Calls.

In der P & L-Grafik oben können Sie sehen, dass dies eine bullische Strategie ist, sodass der Händler die Aktie benötigt, um den Preis zu erhöhen, um einen Gewinn aus dem Handel zu erzielen. Der Kompromiss, wenn Sie einen Bull Call Spread aufsetzen, ist, dass Ihr Aufwärtstrend begrenzt ist, während Ihre ausgegebenen Prämien reduziert sind. Wenn direkte Anrufe teuer sind, besteht eine Möglichkeit, die höhere Prämie auszugleichen, darin, höhere Streikanrufe gegen sie zu verkaufen. So wird ein Bull Call Spread aufgebaut.

Wie man einen Bull Call Spread verwaltet

4. Bear Put Spread

Die Bären-Put-Spread-Strategie ist eine andere Form des vertikalen Spread. Bei dieser Strategie kauft der Anleger gleichzeitig Put-Optionen zu einem bestimmten Ausübungspreis und verkauft die gleiche Anzahl von Put-Optionen zu einem niedrigeren Ausübungspreis. Beide Optionen beziehen sich auf denselben Basiswert und haben dasselbe Verfallsdatum. Diese Strategie wird angewendet, wenn der Händler bärisch ist und einen Kursrückgang des Basiswerts erwartet. Es bietet sowohl begrenzte Verluste als auch begrenzte Gewinne.

In der P & L-Grafik oben sehen Sie, dass dies eine rückläufige Strategie ist. Sie müssen also die Aktie fallen lassen, um zu profitieren. Der Nachteil beim Einsatz eines Bären-Put-Spreads ist, dass Ihr Aufwärtspotenzial begrenzt ist, Ihre ausgegebenen Prämien jedoch reduziert sind. Wenn Outright-Puts teuer sind, besteht eine Möglichkeit, die hohe Prämie auszugleichen, darin, niedrigere Strike-Puts gegen sie zu verkaufen. So wird ein Bären-Put-Spread konstruiert.

5. Schutzkragen

Eine Schutz-Collar-Strategie wird durch den Kauf einer Out-of-the-Money-Put-Option und das gleichzeitige Schreiben einer Out-of-the-Money-Call-Option für denselben Basiswert und Verfall durchgeführt. Diese Strategie wird häufig von Anlegern angewendet, nachdem eine Long-Position in einer Aktie erhebliche Gewinne erzielt hat. Diese Optionskombination ermöglicht Anlegern einen Abwärtsschutz (lange Put-Vorgänge, um Gewinne zu sichern), während der Kompromiss besteht, dass sie möglicherweise verpflichtet sind, Aktien zu einem höheren Preis zu verkaufen (Verkauf höher = mehr Gewinn als bei aktuellen Aktien).

Ein einfaches Beispiel wäre, wenn ein Investor lange 100 IBM-Aktien zu 50 USD hält und IBM zum 1. Januar auf 100 USD gestiegen ist. Der Investor könnte einen Schutzring konstruieren, indem er einen IBM ^- Call vom 15. März 105 verkauft und gleichzeitig einen IBM-Put vom März 95 kauft. Der Trader ist bis zum 15. März unter 95 US-Dollar geschützt, wobei der Trade-off möglicherweise die Verpflichtung hat, seine Aktien zu 105 US-Dollar zu verkaufen.

In der P & L-Grafik oben sehen Sie, dass der Schutzkragen eine Mischung aus einem verdeckten Anruf und einem langen Put ist. Dies ist eine neutrale Handelsabstimmung, dh Sie sind gegen fallende Aktien geschützt, haben jedoch den Nachteil, dass Sie möglicherweise verpflichtet sind, Ihre Long-Aktien beim Short-Call-Strike zu verkaufen. Auch dies sollte der Anleger gerne tun, da er bereits Gewinne bei den zugrunde liegenden Aktien verzeichnet hat.

Was ist ein Schutzkragen?

6. Long Straddle

Eine Long-Straddle-Optionsstrategie besteht darin, dass ein Anleger gleichzeitig eine Kauf- und Verkaufsoption auf denselben Basiswert mit demselben Ausübungspreis und Ablaufdatum kauft. Ein Anleger wendet diese Strategie häufig an, wenn er glaubt, dass sich der Preis des Basiswerts erheblich außerhalb einer Bandbreite bewegen wird, sich jedoch nicht sicher ist, in welche Richtung die Bewegung gehen wird. Diese Strategie ermöglicht es dem Anleger, theoretisch unbegrenzte Gewinne zu erzielen, während sich der maximale Verlust nur auf die Kosten beider Optionskontrakte zusammen beschränkt.

Beachten Sie im obigen P & L-Diagramm, wie es zwei Breakeven-Punkte gibt. Diese Strategie wird rentabel, wenn die Aktie eine große Bewegung in die eine oder andere Richtung ausführt. Dem Anleger ist es egal, in welche Richtung sich die Aktie bewegt, nur dass dies eine größere Bewegung ist als die Gesamtprämie, die der Anleger für die Struktur gezahlt hat.

Was ist ein Long Straddle ">

7. Langes Erwürgen

Bei einer Long-Strangle-Optionsstrategie erwirbt der Anleger eine Call-Option aus dem Geld und eine Put-Option aus dem Geld gleichzeitig am selben Basiswert und am selben Verfallsdatum. Ein Anleger, der diese Strategie anwendet, ist der Ansicht, dass der Kurs des Basiswerts eine sehr große Bewegung erfahren wird, ist sich jedoch nicht sicher, in welche Richtung die Bewegung gehen wird.

Dies kann zum Beispiel eine Wette auf eine Gewinnveröffentlichung für ein Unternehmen oder eine FDA-Veranstaltung für eine Gesundheitsaktie sein. Die Verluste sind auf die Kosten (oder Prämienausgaben) für beide Optionen beschränkt. Strangles sind fast immer günstiger als Straddles, da die gekauften Optionen nicht mehr im Geld sind.

Beachten Sie im obigen P & L-Diagramm, wie es zwei Breakeven-Punkte gibt. Diese Strategie wird rentabel, wenn die Aktie eine sehr große Bewegung in die eine oder andere Richtung ausführt. Auch hier ist es dem Anleger egal, in welche Richtung sich die Aktie bewegt, nur dass dies eine größere Bewegung ist als die Gesamtprämie, die der Anleger für die Struktur gezahlt hat.

Erwürgen

8. Long Call Butterfly Spread

Alle Strategien bis zu diesem Zeitpunkt erforderten eine Kombination von zwei verschiedenen Positionen oder Verträgen. Bei einem Long-Butterfly-Spread mit Call-Optionen kombiniert ein Anleger sowohl eine Bull-Spread-Strategie als auch eine Bären-Spread-Strategie und verwendet drei verschiedene Ausübungspreise. Alle Optionen gelten für denselben Basiswert und dasselbe Ablaufdatum.

Zum Beispiel kann ein langer Butterfly-Spread aufgebaut werden, indem eine Call-Option im Geld zu einem niedrigeren Ausübungspreis gekauft wird, während zwei Call-Optionen im Geld verkauft werden und eine Call-Option aus dem Geld gekauft wird. Eine ausgewogene Schmetterlingsverteilung hat die gleichen Flügelbreiten. Dieses Beispiel wird als "Call Fly" bezeichnet und führt zu einer Nettobelastung. Ein Anleger würde einen langen Butterfly-Call-Spread eingehen, wenn er glaubt, dass sich die Aktie bei Verfall nicht viel bewegen wird.

Beachten Sie in der obigen Gewinn- und Verlustrechnung, wie der maximale Gewinn erzielt wird, wenn die Aktie bis zum Verfall unverändert bleibt (direkt am Geldautomaten). Je weiter sich die Aktie von den Geldautomatenstreiks entfernt, desto größer ist die negative Veränderung der Gewinn- und Verlustrechnung. Der maximale Verlust tritt auf, wenn sich die Aktie bei oder unter dem niedrigeren Ausübungspreis oder bei oder über dem höheren Ausübungspreis einstellt. Diese Strategie hat sowohl begrenzte Vorteile als auch begrenzte Nachteile.

9. Iron Condor

Eine noch interessantere Strategie ist der Eisenkondor. Bei dieser Strategie hält der Anleger gleichzeitig einen Bull Put Spread und einen Bear Call Spread. Der eiserne Kondor wird konstruiert, indem man einen Put aus dem Geld verkauft und einen Put aus dem Geld eines niedrigeren Strikes (Bull Put Spread) kauft und einen Call aus dem Geld verkauft und kauft ein Out-of-the-Money-Call eines höheren Strikes (Bear Call Spread). Alle Optionen haben dasselbe Verfallsdatum und befinden sich auf demselben Basiswert. In der Regel haben die Put- und die Call-Seite dieselbe Spread-Breite. Diese Handelsstrategie verdient eine Nettoprämie für die Struktur und ist darauf ausgelegt, die Vorteile einer Aktie mit geringer Volatilität zu nutzen. Viele Trader mögen diesen Trade wegen seiner als sehr wahrscheinlich empfundenen geringen Prämieneinnahme.

Beachten Sie im obigen P & L-Diagramm, wie der maximale Gewinn erzielt wird, wenn sich die Aktie in einem relativ weiten Handelsbereich befindet, was dazu führen würde, dass der Anleger den gesamten Nettokredit erhält, der beim Aufbau des Handels erhalten wird. Je weiter sich die Aktie durch die kurzen Streiks bewegt (niedriger für den Put, höher für den Call), desto größer ist der Verlust bis zum maximalen Verlust. Der maximale Verlust ist in der Regel deutlich höher als der maximale Gewinn. Dies ist intuitiv sinnvoll, da die Wahrscheinlichkeit höher ist, dass die Struktur mit einem kleinen Gewinn endet.

10. Iron Butterfly

Die letzte Strategie, die wir zeigen werden, ist der eiserne Schmetterling. Bei dieser Strategie verkauft ein Investor einen Put am Geld und kauft einen Put am Geld, während er auch einen Call am Geld und einen Call am Geld kauft. Alle Optionen haben dasselbe Verfallsdatum und befinden sich auf demselben Basiswert. Diese Strategie ähnelt zwar einer Schmetterlingsverbreitung, unterscheidet sich jedoch dadurch, dass sie im Gegensatz zu der einen oder anderen sowohl Calls als auch Puts verwendet.

Diese Strategie kombiniert im Wesentlichen den Verkauf eines Straddles am Geld und den Kauf von schützenden „Flügeln“. Sie können sich die Konstruktion auch als zwei Spreads vorstellen. Es ist üblich, für beide Aufstriche die gleiche Breite zu haben. Der lange Out-of-the-Money-Anruf schützt vor unbegrenzten Nachteilen. Der Long-Out-of-the-Money-Put schützt vor Abwärtsbewegungen vom Short-Put-Strike auf Null. Sowohl der Gewinn als auch der Verlust sind in Abhängigkeit von den Ausübungspreisen der verwendeten Optionen in einem bestimmten Bereich begrenzt. Diese Strategie gefällt den Anlegern für das erwirtschaftete Einkommen und die höhere Wahrscheinlichkeit eines geringen Gewinns bei einer nicht volatilen Aktie.

Beachten Sie im obigen P & L-Diagramm, wie der maximale Gewinn erzielt wird, wenn die Aktie bei den At-the-Money-Strikes des Calls und Put-Verkaufs bleibt. Der maximale Gewinn ist die insgesamt erhaltene Nettoprämie. Der maximale Verlust tritt auf, wenn die Aktie über dem Long-Call-Strike oder unter dem Long-Put-Strike liegt. (Weiterführende Informationen finden Sie unter "Beste Online-Börsenmakler für den Optionshandel 2019".)