Was ist der Unterschied zwischen Hubschraubergeld und QE?

Die Zentralbanken auf der ganzen Welt hatten 2016 Probleme, das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Sie hatten fast alle Mittel eingesetzt, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, einschließlich negativer Zinssätze und Konjunkturprogramme, mit denen monatlich Anleihen gekauft wurden. Die Bank of Japan und die Europäische Zentralbank senkten ihre Zinssätze in den negativen Bereich, um zu verhindern, dass Banken Geld horten, und um die Konsumentenkredite zu fördern, um das Wachstum zu unterstützen. Der Internationale Währungsfonds (IWF) warnte vor einem fragilen globalen makroökonomischen Wachstum, das zu Turbulenzen auf den globalen Finanzmärkten führen könnte. Infolgedessen suchten die Zentralbanken nach neuen Wegen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, beispielsweise nach "Hubschraubergeld", das eine Alternative zur quantitativen Lockerung (QE) darstellt.

Unterschiede zwischen Hubschraubergeld und QE

Hubschraubergeld ist ein theoretisches und unorthodoxes geldpolitisches Instrument, mit dem die Zentralbanken die Wirtschaft ankurbeln. Der Wirtschaftswissenschaftler Milton Friedman führte den Rahmen für Hubschraubergelder 1969 ein, doch der frühere Vorsitzende der US-Notenbank, Ben Bernanke, machte ihn 2002 populär. Diese Politik sollte theoretisch in einem Niedrigzinsumfeld angewendet werden, wenn das Wirtschaftswachstum schwach bleibt. Hubschraubergeld bedeutet, dass die Zentralbank oder die Zentralregierung der Öffentlichkeit große Geldbeträge zuführt, als ob das Geld von einem Hubschrauber verteilt oder verstreut würde.

Im Gegensatz zur Verwendung von Hubschraubergeld setzen die Zentralbanken quantitative Lockerungsmaßnahmen ein, um die Geldmenge zu erhöhen und die Zinssätze zu senken, indem sie staatliche oder andere Finanztitel vom Markt kaufen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Im Gegensatz zu Hubschraubergeld, bei dem gedrucktes Geld an die Öffentlichkeit verteilt wird, verwenden die Zentralbanken quantitative Lockerungsmaßnahmen, um Geld zu schaffen und dann Vermögenswerte mit dem gedruckten Geld zu kaufen. QE hat keine direkten Auswirkungen auf die Öffentlichkeit, während Hubschraubergelder den Verbrauchern direkt zur Verfügung gestellt werden, um die Verbraucherausgaben zu erhöhen.

Unterschiede in den wirtschaftlichen Folgen

Einer der Hauptvorteile des Hubschraubergeldes besteht darin, dass die Politik theoretisch eine Nachfrage generiert, die sich aus der Möglichkeit ergibt, die Ausgaben zu erhöhen, ohne sich darum zu kümmern, wie das Geld finanziert oder verwendet wird. Obwohl die privaten Haushalte in der Lage wären, das Geld auf ihre Sparkonten zu legen, anstatt es auszugeben, wenn die Richtlinie nur für kurze Zeit umgesetzt würde, steigt der Verbrauch theoretisch, da die Richtlinie über einen langen Zeitraum gültig bleibt. Der Effekt von Hubschraubergeld ist theoretisch dauerhaft und irreversibel, da Geld an Verbraucher ausgegeben wird und die Zentralbanken das Geld nicht zurückziehen können, wenn Verbraucher das Geld auf ein Sparkonto legen.

Eines der Hauptrisiken im Zusammenhang mit Hubschraubergeld besteht darin, dass die Politik zu einer erheblichen Währungsabwertung auf den internationalen Devisenmärkten führen kann. Die Währungsabwertung wäre in erster Linie auf die Schaffung von mehr Geld zurückzuführen.

Umgekehrt stellt QE Finanzinstituten Kapital zur Verfügung, was theoretisch zu einer Erhöhung der Liquidität und der Kreditvergabe an die Öffentlichkeit beiträgt, da die Kreditkosten gesenkt werden, weil mehr Geld zur Verfügung steht. Die Verwendung des neu gedruckten Geldes zum Kauf von Wertpapieren erhöht theoretisch die Größe der Bankreserven um die Menge der gekauften Vermögenswerte. QE zielt darauf ab, Banken zu ermutigen, mehr Kredite zu einem niedrigeren Zinssatz an Verbraucher auszugeben, was die Wirtschaft ankurbeln und die Verbraucherausgaben steigern soll. Im Gegensatz zu Hubschraubergeldern könnten die Auswirkungen der QE durch den Verkauf von Wertpapieren umgekehrt werden.

Hubschraubergeld in der Praxis

Obwohl Hubschraubergeld ein unorthodoxes Instrument ist, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, gibt es weniger extreme Formen der Politik, wenn andere wirtschaftliche Instrumente nicht funktioniert haben. Die Regierung oder die Zentralbank könnte eine Version des Hubschraubergeldes implementieren, indem sie Geld für Steuersenkungen ausgibt, und danach würde die Zentralbank Geld auf ein Schatzkonto einzahlen. Darüber hinaus könnte die Regierung neue Anleihen ausgeben, die die Zentralbank kaufen und halten würde, aber die Zentralbank würde das Interesse an einer Ausschüttung an die Öffentlichkeit an die Regierung zurückgeben. Daher würden diese Formen des Hubschraubergeldes die Verbraucher mit Geld versorgen und theoretisch die Verbraucherausgaben ankurbeln.