ESG, SRI und Impact Investing: Was ist der Unterschied?

Der Wert einer Investition hängt nicht mehr nur von der Rendite ab. Immer mehr Investoren fordern auch, dass ihr Geld sich positiv auf die Gesellschaft und die Welt auswirkt.

Laut einer Umfrage des US-Forums für nachhaltiges und verantwortungsbewusstes Investieren aus dem Jahr 2018 entfiel auf sozial verantwortliches Investieren und eine seiner Teilmengen, das Impact-Investing, mehr als 1 von 4 US-Dollar, die von Fachleuten in den USA verwaltet wurden. Dies entspricht einem jährlichen verwalteten Vermögen von über 12 Billionen US-Dollar.

Mit der steigenden Nachfrage geht eine Vielzahl von Fonds und Strategien einher, die ethische Gesichtspunkte in den Anlageprozess einbeziehen. Environmental, Social und Governance (ESG), Social Responsible Investing (SRI) und Impact Investing sind branchenübliche Begriffe, die von Kunden und Fachleuten gleichermaßen verwendet werden. Dabei wird davon ausgegangen, dass sie in ihrer Bedeutung und ihrem Ansatz übereinstimmen. Es gibt jedoch deutliche Unterschiede, die sich darauf auswirken, wie Kundenportfolios strukturiert werden sollen und welche Anlagen zur Erreichung der Ziele für soziale Auswirkungen geeignet sind.

Die zentralen Thesen

• Eine wachsende Zahl von Investoren möchte, dass ihr Geld in Aktien oder Fonds fließt, die sowohl rentabel sind als auch ihre sozialen Werte widerspiegeln.
• Drei Anlagestile erfüllen dies: Umwelt, Soziales und Governance (ESG), Social Responsible Investing (SRI) und Impact Investing.
• Die ESG befasst sich mit den Umwelt-, Sozial- und Governance-Praktiken des Unternehmens sowie mit traditionelleren finanziellen Maßnahmen.
• Für ein sozial verantwortliches Investieren müssen Investitionen auf der Grundlage spezifischer ethischer Richtlinien aktiv entfernt oder ausgewählt werden.
• Impact Investing soll einem Unternehmen oder einer Organisation helfen, ein Projekt abzuschließen, ein Programm zu entwickeln oder etwas Positives zum Wohle der Gesellschaft zu tun.

ESG

ESG bezieht sich auf die Umwelt-, Sozial- und Governance-Praktiken einer Anlage, die einen wesentlichen Einfluss auf die Wertentwicklung dieser Anlage haben können. Die Integration von ESG-Faktoren wird verwendet, um die traditionelle Finanzanalyse zu verbessern und potenzielle Risiken und Chancen zu identifizieren, die über die technischen Bewertungen hinausgehen. Während das soziale Bewusstsein überlagert ist, bleibt das Hauptziel der ESG-Bewertung die finanzielle Leistung.

In der folgenden Tabelle sind die gängigen ESG-Faktoren aufgeführt, die berücksichtigt werden. Anlagen mit guten ESG-Werten können die Rendite steigern, während Anlagen mit schlechten ESG-Werten die Rendite beeinträchtigen können.

SRI

Gesellschaftlich verantwortliches Investieren geht einen Schritt weiter als die ESG, indem Investitionen aktiv eliminiert oder nach bestimmten ethischen Richtlinien ausgewählt werden. Das zugrunde liegende Motiv könnte Religion, persönliche Werte oder politische Überzeugungen sein. Im Gegensatz zur ESG-Analyse, die die Bewertungen beeinflusst, verwendet SRI ESG-Faktoren, um negative oder positive Screens auf das Anlageuniversum anzuwenden. Beispielsweise kann ein Anleger den Wunsch haben, Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs) zu meiden, die in Unternehmen investieren, die Schusswaffen herstellen, weil sie konflikthemmende Überzeugungen vertreten. Alternativ kann sich ein Anleger dafür entscheiden, einen festen Teil seines Portfolios Unternehmen zuzuteilen, die zu wohltätigen Zwecken beitragen.

Andere negative SRI-Bildschirme umfassen:

• Alkohol, Tabak und andere Suchtmittel
• Glücksspiel
• Produktion von Waffen und Verteidigungswerkzeugen
• Zugehörigkeit zum Terrorismus
• Menschenrechte und Arbeitsrechtsverletzungen
• Umweltschäden

Für Kunden, die sozial verantwortungsbewusst investieren, ist es nach wie vor wichtig, Gewinne zu erwirtschaften, die jedoch gegen Prinzipien abgewogen werden müssen. Ziel ist es, Renditen zu generieren, ohne das soziale Gewissen zu verletzen.

Zwischen 2016 und 2018 stiegen nachhaltige, verantwortungsbewusste und wirkungsvolle Investitionen um mehr als 38 Prozent von 8, 7 Billionen US-Dollar im Jahr 2016 auf 12 Billionen US-Dollar im Jahr 2018, so das US-Forum für nachhaltige und verantwortungsvolle Investitionen.

Impact Investing

Bei Impact- oder thematischen Investitionen sind positive Ergebnisse von größter Wichtigkeit - das bedeutet, dass die Investitionen in irgendeiner Weise positive Auswirkungen haben müssen. Das Ziel von Impact Investing besteht also darin, einem Unternehmen oder einer Organisation dabei zu helfen, bestimmte Ziele zu erreichen, die der Gesellschaft oder der Umwelt zugute kommen. Ein Beispiel ist die Investition in eine gemeinnützige Organisation, die sich der Erforschung und Entwicklung sauberer Energie widmet, unabhängig davon, ob der Erfolg garantiert ist.

Die Quintessenz

Laut einer kürzlich von TIAA durchgeführten Umfrage besitzen derzeit etwa 30% der Anleger verantwortungsbewusste Anlagen und die Hälfte der Anleger planen nicht, bald damit zu beginnen. Der Wunsch, ethisch zu investieren, ist bei Millennials besonders ausgeprägt, so die Studie. Angesichts der wachsenden Komplexität von Anlagekonzepten und -produkten für diesen Sektor ist es jedoch möglicherweise keine leichte Aufgabe, diesen Wunsch umzusetzen. Deshalb müssen Berater gut vorbereitet sein, einzugreifen und zu helfen.