Verwendung des Kelly-Kriteriums für Asset Allocation und Money Management

Anleger hören oft, wie wichtig es ist, zu diversifizieren und wie viel Geld sie in die einzelnen Aktien oder Sektoren stecken sollten. All dies sind Fragen, die auf ein Geldverwaltungssystem wie das Kelly Criterion angewendet werden können, eine der vielen Allokationstechniken, mit denen Geld effektiv verwaltet werden kann. Dieses System wird auch als Kelly-Strategie, Kelly-Formel oder Kelly-Wette bezeichnet.

Dieser kurze Artikel beschreibt, wie dieses System funktioniert und wie Anleger die Formel verwenden, um bei der Vermögensallokation und dem Geldmanagement zu helfen.

Die Geschichte

John Kelly, der für das Bell Laboratory von AT & T arbeitete, entwickelte ursprünglich das Kelly-Kriterium, um AT & T bei Problemen mit dem Ferngesprächsrauschen zu unterstützen. Bald darauf wurde die Methode 1956 als "A New Interpretation of Information Rate" veröffentlicht. Die Glücksspielgemeinschaft bekam jedoch Wind davon und erkannte ihr Potenzial als optimales Wettsystem im Pferderennen. Es ermöglichte es den Spielern, die Höhe ihrer Bankroll langfristig zu maximieren. Heutzutage wird es von vielen Menschen als allgemeines Geldverwaltungssystem für Glücksspiele und Investitionen verwendet.

Die Strategie ist bekanntermaßen bei großen Investoren wie Warren Buffet von Berkshire Hathaway und dem legendären Anleihenhändler Bill Gross beliebt.

Die Grundlagen

Das Kelly-Kriterium besteht aus zwei grundlegenden Komponenten. Die erste ist die Gewinnwahrscheinlichkeit oder die Wahrscheinlichkeit, dass ein bestimmter Trade einen positiven Betrag zurückbringt. Das zweite ist das Gewinn / Verlust-Verhältnis. Dieses Verhältnis ist die Summe der positiven Handelsbeträge geteilt durch die Summe der negativen Handelsbeträge.

Diese beiden Faktoren werden dann in Kellys Gleichung eingesetzt, die lautet:

K% = W - (1 - W) Rwhere: K% = Der Kellyprozentsatz W = Gewinnwahrscheinlichkeit R = Gewinn / Verlust-Verhältnis \ begin {align} & K \% = W - \ frac {\ left (1 - W \ right )} {R} \\ \ textbf {wobei:} \\ & K \% = \ text {Der Kelly-Prozentsatz} \\ & W = \ text {Gewinnwahrscheinlichkeit} \\ & R = \ text {Gewinn / Verlust-Verhältnis} \\ \ end {align} wobei: K% = W - R (1 - W) K% = Der Kellyprozentsatz W = Gewinnwahrscheinlichkeit R = Gewinn / Verlust-Verhältnis

Die Ausgabe der Gleichung, K%, ist der Kelly-Prozentsatz, für den eine Vielzahl von realen Anwendungen verfügbar sind.

Putting it to Use

Kellys System kann mit den folgenden einfachen Schritten verwendet werden:

1. Greifen Sie auf Ihre letzten 50 bis 60 Trades zu. Sie können dies tun, indem Sie einfach Ihren Broker fragen oder Ihre letzten Steuererklärungen überprüfen, wenn Sie alle Ihre Trades beansprucht haben. Wenn Sie ein fortgeschrittener Trader mit einem entwickelten Handelssystem sind, testen Sie das System einfach erneut und nehmen Sie diese Ergebnisse. Das Kelly-Kriterium geht jedoch davon aus, dass Sie jetzt genauso handeln wie in der Vergangenheit.
2. Berechnen Sie "W" - die Gewinnwahrscheinlichkeit. Teilen Sie dazu die Anzahl der Trades, die einen positiven Betrag geliefert haben, durch Ihre Gesamtzahl der Trades (sowohl positive als auch negative). Diese Zahl ist umso besser, je näher sie einer kommt. Jede Zahl über 0, 50 ist gut.
3. Berechnen Sie "R" - das Gewinn / Verlust-Verhältnis. Teilen Sie dazu den durchschnittlichen Gewinn der positiven Trades durch den durchschnittlichen Verlust der negativen Trades. Sie sollten eine Zahl größer als eins haben, wenn Ihre durchschnittlichen Gewinne größer als Ihre durchschnittlichen Verluste sind. Ein Ergebnis von weniger als eins ist beherrschbar, solange die Anzahl der verlorenen Trades gering bleibt.
4. Geben Sie diese Zahlen in die obige Kelly-Gleichung ein.
5. Notieren Sie den Kelly-Prozentsatz, den die Gleichung zurückgibt.

Interpretation der Ergebnisse

Der Prozentsatz (eine Zahl kleiner als eins), den die Gleichung erzeugt, repräsentiert die Größe der Positionen, die Sie einnehmen sollten. Wenn der Kelly-Prozentsatz beispielsweise 0, 05 beträgt, sollten Sie eine 5% -Position in jeder der Aktien in Ihrem Portfolio einnehmen. Dieses System gibt Ihnen im Wesentlichen Auskunft darüber, wie viel Sie diversifizieren sollten.

Das System erfordert jedoch einen gesunden Menschenverstand. Eine Regel, die Sie unabhängig von dem Prozentsatz von Kelly beachten sollten, besteht darin, nicht mehr als 20% bis 25% Ihres Kapitals für eine Aktie zu verwenden. Mehr zuzuteilen birgt weitaus mehr Risiken, als die meisten Menschen eingehen sollten.

Ist es effektiv?

Dieses System basiert auf reiner Mathematik. Einige Leute mögen sich jedoch fragen, ob diese Mathematik, die ursprünglich für Telefone entwickelt wurde, an der Börse oder in Spielhallen effektiv ist.

Durch die Darstellung des simulierten Wachstums eines bestimmten Kontos basierend auf reiner Mathematik kann ein Aktiendiagramm die Wirksamkeit dieses Systems demonstrieren. Mit anderen Worten, die beiden Variablen müssen korrekt eingegeben werden, und es muss davon ausgegangen werden, dass der Anleger diese Wertentwicklung aufrechterhalten kann.

Warum verdient nicht jeder Geld?

Kein Geldmanagementsystem ist perfekt. Dieses System wird Ihnen helfen, Ihr Portfolio effizient zu diversifizieren, aber es gibt viele Dinge, die es nicht kann. Es kann keine Gewinnaktien für Sie auswählen. Stellen Sie sicher, dass Sie weiterhin konsistent handeln oder plötzliche Marktabbrüche vorhersagen (obwohl dies den Schlag erleichtern kann). Es gibt immer ein gewisses Maß an "Glück" oder Zufälligkeit auf den Märkten, die Ihre Renditen verändern können.

Die Quintessenz

Das Geldmanagement kann nicht sicherstellen, dass Sie immer spektakuläre Renditen erzielen, aber es kann Ihnen helfen, Ihre Verluste zu begrenzen und Ihre Gewinne durch effiziente Diversifizierung zu maximieren. Das Kelly Criterion ist eines von vielen Modellen, mit denen Sie diversifizieren können.