Was ist eine Earnings Conference Call?

Die Telefonkonferenz zu den Ergebnissen ist eine Möglichkeit für Unternehmen, Informationen an alle interessierten Parteien weiterzuleiten, einschließlich institutioneller und einzelner Investoren sowie Buy- und Sell-Side-Analysten. Telefonkonferenzen ermöglichen es Unternehmen, Erfolge in prosperierenden Zeiten hervorzuheben und Ängste in schwierigen Zeiten zu beruhigen. Die beliebteste Zeit für die Durchführung dieser Aufforderungen ist unmittelbar nach der Veröffentlichung der Finanzergebnisse, in der Regel am Ende eines jeden Quartals. Diese werden als Telefonkonferenzen zu den Quartalsergebnissen bezeichnet.

Während Pressemitteilungen, Forschungsberichte und die neuesten Einnahmen allesamt gute Informationsquellen sind, ist die Telefonkonferenz des Unternehmens eine häufig übersehene Quelle, die es wert ist, verfolgt zu werden. In diesem Artikel wird erläutert, was eine Telefonkonferenz ist, welche Informationen sie enthält, welche kritischen Komponenten vorhanden sind und wo Sie Telefonkonferenzen zum Abhören finden.

Die Grundlagen einer Earnings Conference Call

Während einer Telefonkonferenz können Investoren und Analysten telefonisch vorbeischauen oder online zuhören, um Kommentare des Managements zu den Finanzergebnissen eines kürzlich abgeschlossenen Quartals zu erhalten. Die meisten öffentlichen Unternehmen führen vier Anrufe pro Jahr durch, normalerweise innerhalb eines Monats nach Abschluss eines Quartals. Telefonkonferenzen werden auch als Analysten-, Telefonkonferenz- und Telefonkonferenzkonferenzen bezeichnet.

Traditionell wurden Anrufe nur Wall Street-Analysten und institutionellen Anlegern zur Verfügung gestellt. Dank der Erreichbarkeit des Internets können jedoch fast alle öffentlichen Unternehmen den einzelnen Anlegern die Möglichkeit geben, den Anruf mitzuhören.

So funktioniert eine Earnings Conference Call

Telefonkonferenzen folgen im Allgemeinen der gleichen Struktur. Der Anruf beginnt mit dem Operator oder Host der Konferenz, der das Managementteam vorstellt. Dies wird in der Regel fortgesetzt, indem der Vizepräsident für Investor Relations oder ein Mitglied des Rechtsteams des Unternehmens die Durchführung des Anrufs umreißt und bestätigt, dass der Anruf wahrscheinlich zahlreiche "zukunftsgerichtete Aussagen" oder Vorhersagen über die Zukunft des Geschäfts enthalten wird (was immer ungewiss ist). Mit der Anerkennung zukunftsgerichteter Aussagen erinnert das Unternehmen die Anleger daran, nicht davon auszugehen, dass alles, was in der Aufforderung besprochen wird, mit Sicherheit eintreten wird.

Der nächste wichtige Punkt sind die finanziellen Rohdaten, z. B. gemeldete und / oder prognostizierte Gewinne und Umsätze. Das Management meldet in der Regel die wichtigsten Finanzinformationen, fasst die Geschäftsergebnisse des Unternehmens zusammen und ergänzt sie mit Kommentaren. Viele der in diesem Teil der Aufforderung enthaltenen Informationen sind in Pressemitteilungen enthalten.

Zu den Teilnehmern der Telefonkonferenz gehören in der Regel der Vorsitzende, der CEO, der CFO und - je nach Unternehmen und zu diskutierenden Ereignissen - verschiedene andere Führungskräfte. Diese Personen geben einen Überblick über alle Hauptprobleme, die sich auf die Leistung des Unternehmens im letzten Quartal ausgewirkt haben. In Gesprächen wird häufig auch besprochen, was in den kommenden Quartalen vom Unternehmen erwartet werden kann.

Eine Telefonkonferenz endet in der Regel mit einem Frage- und Antwortzeitraum, in dem Analysten und Investoren fundierte Fragen zum Unternehmen stellen können. Die meisten Analysten und Investoren sind sich einig, dass dies wahrscheinlich der wichtigste Teil der gesamten Telefonkonferenz ist, da Analysten Fragen an das Management zu allen Bereichen der Unternehmensleistung stellen können, die nicht klar sind oder näher erläutert werden müssen. Dies ist die Chance für Analysten, das Management-Team auf den heißen Beinen zu halten!

Als einzelner Investor werden Sie wahrscheinlich nicht die Möglichkeit haben, Ihre persönlichen Fragen zu stellen. Denken Sie daran, dass häufig Tausende von Personen an einer Telefonkonferenz teilnehmen und das Management nicht alle beantworten kann. Wenn Sie jedoch alle Fragen der Analysten anhören, wird Ihre Frage höchstwahrscheinlich beantwortet, und Analysten werden höchstwahrscheinlich Fragen stellen, an die Sie nie gedacht haben.

Worauf Sie beim Anruf achten müssen

Auch wenn es sich bei Telefonkonferenzen um Live-Events handelt, ist die Diskussion des CEO und des CFO zu Beginn der Telefonkonferenz meist eine Zusammenfassung der Pressemitteilungen des Unternehmens. Denken Sie daran, dass der Jahresabschluss nur einen Überblick über die Geschäftsentwicklung des Unternehmens in der Vergangenheit gibt. Die Analysen und Prognosen in einer Telefonkonferenz zeigen Ihnen, wie es dem Unternehmen derzeit geht und wie das Management die zukünftige Leistung erwartet. Erhebliche Abweichungen der Leistung von früheren Schätzungen oder wesentliche Überarbeitungen künftiger Schätzungen sind wichtige Details, die zu berücksichtigen sind, und es empfiehlt sich, die diesbezüglichen Kommentare des Managements zu lesen. Einige Analysten und Investoren sind der Ansicht, dass durch die Fokussierung auf den Ton und die Art und Weise, in der die Botschaft übermittelt wird, weitere Informationen über das Unternehmen und seine Zukunft gewonnen werden können.

Wenn Sie alle Fragen der Analysten beantworten, erhalten Sie einen guten Einblick in alle wichtigen Anliegen, die professionelle Geldmanager in Bezug auf das Unternehmen haben. Achten Sie genau darauf, wie das Management des Unternehmens reagiert. Die Fragen der Analysten werden weder vor der Telefonkonferenz geprobt noch eingereicht. Sie können also sehen, wie offen und zuversichtlich der CEO und die Unternehmensleitung die Leistung des Unternehmens unter Druck setzen können.

Es gab unzählige Fälle, in denen das Management eines Unternehmens während einer Telefonkonferenz eine Frage stellte und die Aktie in den folgenden Tagen bestraft wurde. In einer denkwürdigen Telefonkonferenz machte der CEO eines großen Chip-Unternehmens die schlechte Performance seines Unternehmens für Händler verantwortlich, die, wie er behauptete, lange Zeit nicht an der Aktie festhielten. Diesem CEO zufolge war es keine schlechte Ausführung durch das Management, schlechte Bestandskontrolle oder sinkende Halbleiterpreise - Händler waren die Schuld! Wie Sie sich vorstellen können, hat der Markt die schlechte Entschuldigung dieses CEO durchschaut. Infolgedessen fiel die Aktie am nächsten Tag um 25%, obwohl die Gewinne des Unternehmens die Erwartungen erfüllten.

Telefonkonferenzen können vor allem genutzt werden, um ein Gefühl für das Management des Unternehmens zu bekommen. Sie können in verschiedenen Finanzpublikationen über prognostizierte Gewinne lesen, aber Zahlen auf Papier können niemals den Tonfall einer CEO-Stimme wiedergeben. Hören Sie sowohl auf die Stimmung des Managements als auch auf die der Analysten, die Fragen stellen. Beachten Sie, ob sich diese Stimmung in den letzten Quartalen geändert hat, und überlegen Sie, was eine Änderung verursacht haben könnte. Je mehr Telefonkonferenzen Sie hören, desto besser können Sie zwischen starkem und schwachem Management unterscheiden.

So hören Sie die Anrufe ab

Echtzeit-Internet-Streaming hat die Übertragung von Telefonkonferenzen für den Durchschnittsinvestor ermöglicht, sodass Einzelpersonen an den Anrufen teilnehmen oder diese einfach abhören können. Sie finden sie in der Regel unter anderem im Bereich Investor Relations auf den Websites der Unternehmen. Telefonkonferenzen sind eine großartige Möglichkeit für Anleger, mit ihren derzeitigen oder potenziellen Unternehmen in Kontakt zu bleiben. Während dieser Anrufe werden oft viele wertvolle Informationen weitergegeben.

Sie sind in der Regel auch online als Audio verfügbar, das nach Beendigung des Anrufs bei Bedarf wiedergegeben werden kann. Einige Unternehmen haben auch öffentlich zugängliche Archive, die mehrere Jahre zurückreichen. Sie können leicht herausfinden, wann Unternehmen ihre Anrufe halten, indem Sie die verschiedenen Online-Aktienforschungsseiten besuchen.

Die Quintessenz

Wenn Sie das nächste Mal eine Telefonkonferenz abhören, müssen Sie unterscheiden, was eine reine Konferenzschaltung ist und was nützliche Informationen sind. Je mehr Anrufe Sie abhören, desto besser können Sie sie entschlüsseln. Obwohl die Telefonkonferenz viele Informationen enthält, auf die an anderer Stelle problemlos zugegriffen werden kann, kann die Telefonkonferenz auch wichtige Informationen liefern - insbesondere in der Frage- und Antwortphase -, die Ihnen dabei helfen, mehr über eine potenzielle Investition zu erfahren.