Versicherer
Ein Underwriter ist eine Partei, die das Risiko einer anderen Partei gegen eine Gebühr bewertet und übernimmt. Die Gebühr ist oft eine Provision, eine Prämie, ein Spread oder eine Verzinsung. Underwriter sind für die Finanzwelt von entscheidender Bedeutung, einschließlich der Hypothekenindustrie, der Versicherungsbranche, der Aktienmärkte und gängiger Arten des Handels mit Schuldverschreibungen. Ein führender Versicherer wird als Bookrunner bezeichnet.
Nach Angaben des US Bureau of Labour Statistics wird die Beschäftigung von Versicherern von 2016 bis 2026 voraussichtlich um 5% sinken.
1:17Versicherer
Die verschiedenen Arten von Underwritern
Der Begriff "Versicherer" tauchte erstmals in den Anfängen der Seeversicherung auf. Die Reeder suchten eine Versicherung für ein Schiff und seine Ladung, falls das Schiff und sein Inhalt verloren gehen sollten. Geschäftsleute trafen sich in Kaffeehäusern und untersuchten ein Papier, in dem Schiff, Inhalt, Besatzung und Bestimmungsort beschrieben waren.
Jede Person, die einen Teil der Verpflichtung oder des Risikos übernehmen wollte, gab unten ihren Namen an und gab an, wie viel Risiko sie eingehen wollte. Ein vereinbarter Tarif und Konditionen wurden im Papier festgelegt. Diese Unterzeichner wurden als Underwriter bekannt.
Underwriter spielen je nach Kontext eine Vielzahl spezifischer Rollen. Underwriter gelten als Risikoexperten der Finanzwelt. Investoren verlassen sich auf sie, weil sie entscheiden, ob es sich lohnt, ein Geschäftsrisiko einzugehen. Underwriter tragen auch zu verkaufsorientierten Aktivitäten bei. Beispielsweise könnte der Underwriter im Falle eines Börsengangs (IPO) die gesamte IPO-Emission kaufen und an Investoren verkaufen.
Underwriter kaufen nicht immer IPO-Aktien oder garantieren einen bestimmten Preis dafür. Sie versprechen nur, die Emission nach besten Kräften zum bestmöglichen Preis an die Öffentlichkeit zu verkaufen.
Hypotheken-Underwriter
Die häufigste Art von Underwriter ist ein Hypothekendarlehens-Underwriter. Hypothekendarlehen werden auf der Grundlage des Einkommens, der Bonität, der Schuldenquote und der Gesamtsparen eines Antragstellers genehmigt.
Hypothekendarlehensversicherer stellen sicher, dass ein Darlehensantragsteller alle diese Anforderungen erfüllt und anschließend ein Darlehen genehmigt oder verweigert. Die Underwriter überprüfen auch die Einschätzung einer Immobilie, um sicherzustellen, dass sie korrekt ist und der Kaufpreis und der Darlehensbetrag für das Haus in etwa wert sind.
Hypothekendarlehensversicherer haben die endgültige Genehmigung für alle Hypothekendarlehen. Kredite, die nicht genehmigt wurden, können ein Berufungsverfahren durchlaufen. Die Entscheidung erfordert jedoch die Aufhebung überwältigender Beweise.
Vertreter und Makler vertreten sowohl Verbraucher als auch Versicherungsunternehmen, während Versicherer für Versicherungsunternehmen arbeiten.
Versicherer
Versicherer prüfen, ähnlich wie Hypothekenversicherer, Anträge auf Deckung und akzeptieren oder lehnen einen Antrag auf der Grundlage einer Risikoanalyse ab. Versicherungsmakler und andere Stellen reichen im Namen von Kunden Versicherungsanträge ein, und Versicherer prüfen den Antrag und entscheiden, ob sie Versicherungsschutz anbieten oder nicht.
Darüber hinaus beraten Versicherer in Fragen des Risikomanagements, bestimmen den verfügbaren Versicherungsschutz für bestimmte Personen und überprüfen bestehende Kunden auf eine fortlaufende Analyse des Versicherungsschutzes.
Equity Underwriter
Auf den Aktienmärkten verwalten Zeichner die öffentliche Ausgabe und den Vertrieb von Wertpapieren - in Form von Stamm- oder Vorzugsaktien - von einer Gesellschaft oder einem anderen Emittenten. Die vielleicht herausragendste Rolle eines Equity Underwriters ist der IPO-Prozess. Bei einem Börsengang werden erstmals Aktien eines zuvor privaten Unternehmens an einer öffentlichen Börse verkauft.
IPO-Underwriter sind Finanzspezialisten, die eng mit dem Emittenten zusammenarbeiten, um den Erstausgabepreis der Wertpapiere zu bestimmen, die Wertpapiere vom Emittenten zu kaufen und die Wertpapiere über das Vertriebsnetz des Underwriters an Anleger zu verkaufen.
IPO-Underwriter sind in der Regel Investmentbanken mit IPO-Spezialisten. Diese Investmentbanken arbeiten mit einem Unternehmen zusammen, um sicherzustellen, dass alle regulatorischen Anforderungen erfüllt werden. Die IPO-Spezialisten wenden sich an ein großes Netzwerk von Investmentorganisationen wie Investmentfonds und Versicherungsunternehmen, um das Investitionsinteresse zu ermitteln. Die Höhe der Zinsen, die diese großen institutionellen Anleger erhalten, hilft einem Underwriter, den IPO-Preis für die Aktie des Unternehmens festzulegen. Der Zeichner garantiert auch, dass eine bestimmte Anzahl von Aktien zu diesem ursprünglichen Preis verkauft wird und einen etwaigen Überschuss erwirbt.
Debt Security Underwriters
Underwriter kaufen Schuldverschreibungen wie Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Kommunalanleihen oder Vorzugsaktien von der emittierenden Stelle (in der Regel von einem Unternehmen oder einer Regierungsbehörde), um sie mit Gewinn weiterzuverkaufen. Dieser Gewinn wird als "Underwriting Spread" bezeichnet.
Ein Zeichner kann Schuldtitel entweder direkt an den Markt oder an Händler weiterverkaufen, die sie an andere Käufer verkaufen. Wenn die Ausgabe eines Schuldtitels mehr als einen Zeichner erfordert, wird die resultierende Gruppe von Zeichnern als Zeichnersyndikat bezeichnet.
Das automatisierte Underwriting hat den Bedarf an Underwritern reduziert.
Die zentralen Thesen
- Underwriter sind die Risikoexperten der Finanzwelt.
- Der Begriff Versicherer tauchte zum ersten Mal in den Anfängen der Seeversicherung auf, als sich Geschäftsleute bereit erklärten, einen Teil des Transportrisikos zu übernehmen.
- Underwriter sind für die Hypothekenindustrie, die Versicherungsbranche, die Aktienmärkte und die gängigen Arten des Handels mit Schuldverschreibungen von entscheidender Bedeutung.