Term Auction Facility (TAF)
Eine Term Auction Facility (TAF) ist ein geldpolitisches Programm, das von der Federal Reserve eingesetzt wird, um die Liquidität auf den US-amerikanischen Kreditmärkten zu erhöhen. Mit TAF kann die Federal Reserve festgelegte Beträge besicherter kurzfristiger Kredite an Depotbanken (Sparkassen, Geschäftsbanken, Sparkassen- und Kreditverbände, Kreditgenossenschaften) versteigern, die von ihren lokalen Reservebanken als in guter finanzieller Verfassung eingestuft werden.
TAFs werden mit dem ausdrücklichen Ziel umgesetzt, "dem erhöhten Druck auf den Märkten für kurzfristige Finanzierungen" zu begegnen, wie eine Pressemitteilung des Federal Reserve System Board of Governors aus dem Jahr 2007 zeigt.
Die Teilnehmer bieten über die Reservebanken, wobei ein Mindestgebot festgelegt wird, das auf einem über Nacht indexierten Swapsatz bezogen ist, der sich auf die Laufzeit der Darlehen bezieht. Diese Auktionen ermöglichen es Finanzinstituten, Mittel zu einem Zinssatz aufzunehmen, der unter dem Diskontsatz liegt.
Grundlegendes zu Term Auction Facility (TAF)
Die Term Auction Facility (TAF) wurde erstmals am 17. Dezember 2007 von der Fed als Reaktion auf die Subprime-Krise von 2007 in Anspruch genommen, die zu Liquiditätsproblemen am Markt führte. Der Schritt im Jahr 2007 erfolgte in Abstimmung mit anderen Zentralbanken, darunter der Bank of Canada, der Bank of England und der Europäischen Zentralbank. Um an den TAF-Auktionen teilnehmen zu können, mussten Institute berechtigt sein, Kredite im Rahmen des Primärkreditprogramms aufzunehmen.
Nachdem der Versuch der Fed, die Liquidität durch Senkung des Abzinsungssatzes zu erhöhen, nicht zum gewünschten Ergebnis geführt hatte, tat sich die Fed mit anderen Zentralbanken auf der ganzen Welt zusammen, um dieses geldpolitische Instrument zu schaffen und zu verhindern, dass sich die Situation weiter verschlechtert.
Bei den ersten beiden Auktionen am 17. und 20. Dezember 2007 wurde eine Liquidität von insgesamt 40 Mrd. USD in den Markt eingeführt. Die endgültige TAF wurde am 8. März 2010 durchgeführt.
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