Synthetischer Terminkontrakt
Bei einem synthetischen Terminkontrakt werden Call- und Put-Optionen mit dem gleichen Ausübungspreis und der gleichen Restlaufzeit verwendet, um eine gegenläufige Terminkontraktposition zu schaffen. Ein Anleger kann eine Call-Option kaufen / verkaufen und eine Put-Option mit demselben Ausübungspreis und Verfallsdatum verkaufen / kaufen, mit der Absicht, einen regulären Terminkontrakt nachzuahmen. Synthetische Terminkontrakte werden auch synthetische Terminkontrakte genannt.
Grundlegendes zum synthetischen Terminkontrakt
Synthetische Terminkontrakte können Anlegern dabei helfen, ihr Risiko zu verringern. Wie beim direkten Handel mit Futures können Anleger jedoch erhebliche Verluste erleiden, wenn keine geeigneten Risikomanagementstrategien implementiert werden. Beispielsweise kann ein Market Maker das Risiko des Haltens einer Long- oder Short-Forward-Position ausgleichen, indem er eine entsprechende Short- oder Long-Forward-Position auf synthetischer Basis schafft.
Ein Hauptvorteil von synthetischen Termingeschäften besteht darin, dass eine reguläre Termingeschäftsposition beibehalten werden kann, ohne dass die Gegenparteien die gleichen Anforderungen stellen müssen, einschließlich des Risikos, dass eine der Parteien auf die Vereinbarung verzichtet. Anders als bei einem Terminkontrakt muss der Anleger bei einem synthetischen Terminkontrakt bei der Ausführung des Kontrakts eine Nettooptionsprämie zahlen.
Die zentralen Thesen
- Bei einem synthetischen Terminkontrakt werden Call- und Put-Optionen mit dem gleichen Ausübungspreis und der gleichen Restlaufzeit verwendet, um eine gegenläufige Terminkontraktposition zu schaffen.
- Synthetische Terminkontrakte können Anlegern helfen, ihr Risiko zu verringern.
- Ein synthetischer Terminkontrakt erfordert, dass der Anleger bei der Ausführung des Kontrakts eine Nettooptionsprämie zahlt.
Wie der Handel funktioniert
So erstellen Sie beispielsweise einen synthetischen Long-Forward-Kontrakt für eine Aktie (ABC-Aktie zum 30. Juni 2019 bei 60 USD):
- Der Investor kauft einen Call mit einem Ausübungspreis von 60 USD mit Ablauf am 30. Juni 2019.
- Der Anleger verkauft (schreibt) einen Put mit einem Ausübungspreis von 60 USD mit Ablauf am 30. Juni 2019.
- Wenn der Aktienkurs am Verfallsdatum über dem Ausübungspreis liegt, wird der Anleger, dem der Call gehört, diese Option ausüben und den Ausübungspreis zahlen wollen, um die Aktie zu kaufen.
- Liegt der Aktienkurs bei Verfall unter dem Ausübungspreis, wird der Käufer des Put diese Option ausüben wollen. Das Ergebnis ist, dass der Anleger die Aktie auch durch Zahlung des Ausübungspreises kauft.
In beiden Fällen kauft der Anleger die Aktie zum Ausübungspreis, der bei Abschluss des synthetischen Terminkontrakts festgelegt wurde.
Beachten Sie, dass für diese Garantie Kosten entstehen können. Es hängt alles vom gewählten Ausübungspreis und Ablaufdatum ab. Put- und Call-Optionen mit dem gleichen Ausübungspreis und Verfallsdatum können je nach Höhe des Geldbetrags oder des Ausübungspreises unterschiedlich bewertet werden. In der Regel liegt die Anrufprämie bei den ausgewählten Parametern geringfügig über der Put-Prämie, wodurch zu Beginn eine Nettobelastung des Kontos entsteht.
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