Ausübungspreis
Ein Ausübungspreis ist der festgelegte Preis, zu dem ein Derivatkontrakt bei Ausübung gekauft oder verkauft werden kann. Bei Call-Optionen ist der Ausübungspreis der Kurs, bei dem das Wertpapier vom Optionsinhaber gekauft werden kann. Bei Put-Optionen ist der Ausübungspreis der Preis, zu dem das Wertpapier verkauft werden kann.
Der Ausübungspreis wird auch als Ausübungspreis bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem ein Derivatkontrakt gekauft oder verkauft (ausgeübt) werden kann.
- Derivate sind Finanzprodukte, deren Wert auf dem zugrunde liegenden Vermögenswert basiert (abgeleitet wird), in der Regel einem anderen Finanzinstrument.
- Der Ausübungspreis, auch Ausübungspreis genannt, ist die wichtigste Determinante für den Optionswert.
Ausübungspreis
Strike-Preise verstehen
Basispreise werden im Handel mit Derivaten (hauptsächlich Optionen) verwendet. Derivate sind Finanzprodukte, deren Wert auf dem zugrunde liegenden Vermögenswert basiert (abgeleitet wird), in der Regel einem anderen Finanzinstrument. Der Ausübungspreis ist eine wichtige Variable für Kauf- und Verkaufsoptionen. Zum Beispiel hätte der Käufer eines Stock Option Calls das Recht, aber nicht die Verpflichtung, diese Aktie in Zukunft zum Ausübungspreis zu kaufen. Ebenso hätte der Käufer einer Aktienoption das Recht, aber nicht die Verpflichtung, diese Aktien in Zukunft zum Ausübungspreis zu verkaufen.
Der Streik. oder Ausübungspreis ist die wichtigste Determinante des Optionswerts. Basispreise werden bei Vertragsabschluss festgelegt. Es teilt dem Anleger mit, welchen Preis der Basiswert erreichen muss, bevor die Option im Geld (ITM) ist. Die Basispreise sind standardisiert, dh sie liegen bei festen Dollarbeträgen wie 31, 32, 33, 102, 50, 105 und so weiter.
Die Kursdifferenz zwischen dem zugrunde liegenden Aktienkurs und dem Ausübungspreis bestimmt den Wert einer Option. Liegt der Ausübungspreis für Käufer einer Call-Option über dem zugrunde liegenden Aktienkurs, ist die Option nicht im Geld (OTM). In diesem Fall hat die Option keinen inneren Wert, aber sie kann einen Wert haben, der auf der Volatilität und der Zeit bis zum Verfall basiert, da einer dieser beiden Faktoren die Option in der Zukunft ins Geld bringen könnte. Liegt der zugrunde liegende Aktienkurs hingegen über dem Ausübungspreis, hat die Option einen inneren Wert und ist im Geld enthalten.
Ein Käufer einer Put-Option ist im Geld, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie unter dem Ausübungspreis liegt, und er ist aus dem Geld, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie über dem Ausübungspreis liegt. Auch hier hat eine OTM-Option keinen inneren Wert, kann jedoch einen Wert aufweisen, der auf der Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts und der verbleibenden Zeit bis zum Ablauf der Option basiert.
Beispiel für einen Basispreis
Angenommen, es gibt zwei Optionskontrakte. Eine davon ist eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 100 USD. Die andere Option ist eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 150 USD. Der aktuelle Kurs der zugrunde liegenden Aktie beträgt 145 USD. Angenommen, beide Call-Optionen sind gleich, der einzige Unterschied ist der Ausübungspreis.
Bei Ablauf ist der erste Kontrakt 45 US-Dollar wert. Das heißt, es geht um $ 45 im Geld. Dies liegt daran, dass die Aktie 45 USD über dem Ausübungspreis notiert.
Der zweite Kontrakt ist um 5 $ aus dem Geld. Liegt der Kurs des Basiswerts bei Verfall unter dem Ausübungspreis des Calls, verfällt die Option wertlos.
Wenn wir zwei Put-Optionen haben, die beide kurz vor dem Auslaufen stehen und einer einen Ausübungspreis von 40 USD und der andere einen Ausübungspreis von 50 USD hat, können wir anhand des aktuellen Aktienkurses feststellen, welche Option den Wert hat. Wenn die zugrunde liegende Aktie mit 45 USD gehandelt wird, hat die Put-Option von 50 USD einen Wert von 5 USD. Dies liegt daran, dass die zugrunde liegende Aktie unter dem Ausübungspreis des Put liegt.
Die Put-Option in Höhe von 40 USD hat keinen Wert, da die zugrunde liegende Aktie über dem Ausübungspreis liegt. Erinnern wir uns, dass Put-Optionen es dem Optionskäufer ermöglichen, zum Ausübungspreis zu verkaufen. Es macht keinen Sinn, die Option zum Verkauf zu 40 USD zu nutzen, wenn sie an der Börse zu 45 USD verkauft werden können. Aus diesem Grund ist der Ausübungspreis von 40 USD bei Verfall wertlos.
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